當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別爲13.46 倍、31.03 倍，處于近三年中位數以下水平，市場估值依然處于較低區域，適合中長期布局。兩市周二成交金額8276億元，處于近三年日均成交量中位數區域。新國九條發布，推動市場走向成熟，提振市場長期信心。內外環境整體有利于市場持續企穩向好，未來股指總體預計將保持震蕩上揚格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。

主力淨流入行業板塊前五：房地産，磷化工，裝修裝飾，物業管理，民爆； 主力淨流入概念板塊前五：住房租賃，芯粒Chiplet，舊改，大基金概念，閃存； 主力淨流入個股前十：通富微電、萬科Ａ、工業富聯、陝西煤業、上工申貝、華發股份、川發龍蟒、新研股份、我愛我家、星湖科技

近期美國經濟數據有所反複，4月制造業PMI小幅回落至49.2，新增非農就業人數不及預期，而國內政策持續出台支撐消費、投資需求，短期鋁價或高位震蕩，關注庫存周期進展及補庫幅度。4月鋁價延續偏強運行，其中基本面方面，電解鋁供需兩旺，國內鋁錠+鋁棒庫存延續去化，行業供需矛盾不大，對鋁價形成支撐。騎牛看熊認爲市場震蕩行情下，大宗商品的投資力度加大，主要體現在成交量的提升，可以關注市場供需關系的變化所帶來的機遇。

ChatGPT擁有全球最廣泛的大模型用戶基數，每周有超1億人使用 ChatGPT，GPT-4o 的文本和圖像功能免費推出或將進一步夯實用戶基礎。GPT-4o作爲基礎性工具爲更多創新應用提供了生長土壤。騎牛看熊發現隨著GPT在桌面端和移動端的持續滲透，AI助理應用有望更快普及，新型商業模式或將逐步推出，這也是AI發展到一定時期的變化模式。

2024年第一季度，全球TWS耳機市場出貨量達6500萬，同比增長6%。無線耳機技術已經充分成熟，而相對于手機消費，行業普及還有空間，隨著無線耳機傳感器的增多，産品體驗感會更加出色，疊加價值量相對手機較小，換機周期會顯著快于手機。AI耳機發布已成燎原之勢，耳機升級路徑預判爲藍牙配件-WiFi聯網-移動信號聯網，最終成爲隨時隨地可以使用的獨立的智能助理。

目前我國電動自行車保有量達3.2億輛，其中70%-80%使用鉛酸電池，我國新型儲能領域內首個十兆瓦時的鈉離子電池儲能電站于5月11日在廣西南甯正式投運，這是我國鈉離子電池儲能技術首次實現規模化應用，工程的投産標志著鈉離子電池大規模儲能工程技術取得關鍵性突破。目前鈉電池在兩輪車行業並未得到廣泛應用，但參照儲能行業鈉離子電池滲透率提升速度，其認爲伴隨政策對兩輪車安全問題管控逐步嚴格，鈉離子電池有望得到更加廣泛的應用。

上證指數本周連續調整，這樣的走勢往往容易導致場內資金松動，要小心機構資金的被迫減倉操作。權重股始終沒有明顯的反彈迹象，券商、銀行等金融股反而出現回調走勢，在這樣的盤面下，化工、家用電器、電力等二線藍籌股有所表現，這主要與季節性有關。投資者可以關注之後天氣變熱，以及學校放假後的新契機，這也是2季度末乃至3季度的一個投資方向。

創業板指著重布局電力設備、醫藥生物、電子等成長型龍頭公司，成分股權重分布較爲集中，呈現一定的大盤成長風格的特點，上證50 指數在食品飲料、銀行、非銀金融行業權重分布較高，呈現大盤價值風格特點。從目前的市場行情來看，創業板指數率先回調，始終沒有資金護盤的迹象，要注意可能重回1800點附近尋求支撐。