今天想聊聊與華爲合作造車的賽力斯。前期看過我文章的朋友應該都了解賽力斯不符合我的選股策略，因爲該公司目前還在虧損狀態，更不用奢望分紅，只是去年因爲與華爲合作造車而一時風光無限，股價從最低點30元左右竄到了最高點100元，翻了兩倍。

今天之所以想到專門寫寫賽力斯，是因爲在一些財經媒體上賽力斯股價上漲文章頻頻刷屏，很明顯是有人在抱團熱炒該股，例如下面這位擁有6800粉絲的福建網友宣稱：賽力斯股價有超越貴州茅台的可能……

與上面這位瘋狂地、通過玄學預測賽力斯股價超越貴州茅台的網友相比，即便相對保守一點的股民，也會樂觀預測賽力斯市值輕松突破3000億。下面這位是來自江西南昌的萬粉大V，翻看他的資料發現，該網友自稱入市僅兩年，入市本金也就90萬，兩年取得20倍收益，目前資産8位數。他自稱已掌握財富密碼，其本人對賽力斯的市值預測如下：

在這些千粉、萬粉大V的賣力吆喝下，很多股民紛紛聚集加入他們的陣營，例如下面這位跟筆者有過短暫交流的朋友，也親自發帖表達賽力斯股價接下來沖擊199元、265元、331元的樂觀預期……

賽力斯，現在股價100元，市值1500億，距離大V們宣揚的3000億，甚至超越貴州茅台的萬億市值，還有將近10倍的空間，是不是很美好！至少目前在這些人眼裏看起來是這樣的。那對于我們價值投資者，在好多人看不起的“收息佬”眼裏，賽力斯的價值到底值多少錢。

首先，基于巴菲特的股權債券分析法，賽力斯這只股票，現在還是一個不折不扣的賠錢貨，更准確地說是從2020年開始，連續虧損了三年的賠錢貨，雖然目前賽力斯旗下的問界等車型大賣，24年一季報形勢有扭虧爲盈迹象，但這種熱度能持續多久，一個季度？半年？一年？兩年？充滿了不確定性，更看不到持續性的影子；而不確定性，是巴菲特投資理念最厭惡的，所以賽力斯不適用于股權債券分析法，因爲它目前還是躺在ICU上病情剛剛穩定，僅此而已。

再從財報的角度，看看賽力斯的基本面，我們先用四分位法對該公司做個綜合的全面體檢，體檢結果如下圖所示。

根據最新的23年三季報財報數據，賽力斯淨資産收益率ROE爲-22%；毛利率僅6%，大概是汽車制造行業的一半水平，而淨利率更是-20%，依然是賠本賺吆喝的局面。公司賬面淨資産65億，淨虧損22.94億。

按照中金公司、國信證券、光大證券等多名分析師的最新預測，2024年賽力斯最樂觀的業績就是把前幾年的欠賬填平，實現年度財報的扭虧爲盈。如果按照中金公司分析師預測的最高值每股盈利0.36元，汽車行業整體市盈率平均估值水平33倍，33*0.36=11.88元，記住這是所有幾十家券商機構最樂觀、最大膽的預測。對比現在的100元股價，賽力斯，是10倍價值還是10倍泡沫不言而喻。

最後再用我的籌碼集中度分析利器，從戰術層面看下賽力斯的籌碼分布情況，截至到三季報公布數據，賽力斯累計13.86萬戶股東，比2020年翻了兩三倍，馬上公布年報數據，相信在上面這些大V的誘導下，賽力斯股東戶數有可能繼續增長。賽力斯股東戶數變化趨勢詳見下圖。

最近10年賽力斯的股東戶數變化情況，從2020年的四五萬人，漲到了2023年的13.86萬人，戶均持股市值1035873元，籌碼呈現分散狀態；同時戶均持股市值103萬說明機構爲主，現在價位入場的散戶爲機構接盤的風險較高。