工程機械連續兩天處于行業漲幅榜前列，背後的驅動因素除了“大規模設備更新”對其基本面的拉動預期外，還有一大邏輯，那就是“出海”。根據Statista數據，23年全球工程機械市場規模預計超過萬億人民幣，其中北美、中國、西歐、日本地區産品銷量占比分別達到27%、20%、18%、6%，北美地區爲全球最大的工程機械市場。23年1-11月中國工程機械出口産品金額同比增長17.3%，頭部廠商出口連續3年高增長。

4月是A股的財報季，複盤曆史，4月A股最清晰的風格指引是：回歸基本面。而在本輪2023年年報及一季報密集披露期中，基本面上的景氣超額指引是出海+漲價。近期資源股大漲就屬于漲價方向，出海方向上，除了工程機械，近期家電、船舶等也有不錯的表現。

邏輯上，産品漲價對上市公司的基本面拉動自不必說，而看好出海方向的基礎則是：全球制造業有望走出底部，國際貿易複蘇趨勢剛剛開始。3月全球經濟複蘇趨勢明顯，制造業PMI指數創20個月新高。中國和美國PMI回升，印度、巴西、墨西哥等保持高景氣。特別是印度PMI顯著上升，反映經濟加速擴張。此外，歐美等國制造業庫存周期的觸底和隨後的補庫階段，可能進一步促進全球貿易的複蘇，帶動包括中國在內的制造業國家出口需求增長。

接下來，就是如何來挖掘與“出海”相關的機會。首先，需要弄清楚的就是哪些行業和A股更受益于全球經濟複蘇。

行業方面，綜合全球各地2023年的進口份額來看，中國作爲化工、鋼鐵、建材、機械、電力設備、紡服、輕工、家電、TMT産業鏈的第一、第二供應來源而有望受益。此外，綜合美國2024年2月進口額及同比增速來看，美國2月汽車、醫藥、機械、化工、紡服、輕工、TMT、電力設備、家電及建材進口額同比增長最快，中國作爲其中8個行業的一二供，無論“脫鈎”長期如何演繹，目前來看中國依然受益于美國經濟複蘇。

個股方面，海外業務收入占比高且營收增速與全球PMI，特別是美國PMI高度相關的公司，預計將從全球經濟複蘇中受益。這類公司通過長期布局海外市場，能夠迅速把握出口鏈傳導的複蘇機遇，在全球市場中提升競爭力和市場份額，實現穩定的營收增長。