昨天有位網友留言：“洋河股份年年分紅增長，已極具性價比了，爲何價格一直陰跌，您能分析下洋河股份嗎？”
首先，非常感謝這位網友的留言，給了這樣一個機會。下面結合23年年報和24年一季報，來了解、分析一下洋河股份，來回答這個問題。
洋河股份，23年歸屬于上市公司股東的淨利潤約100.16億元，同比增加6.8%；24年一季度歸屬于上市公司股東的淨利潤爲60.55億元，同比增長5.02%。
洋河股份每年個季度歸母淨利潤
單從兩份報告來看，增長都不是很多，23年四季度利潤還出現了虧損，成長性較弱，這也許是主力不看好的其中一個原因。
洋河股份是江蘇省的一家國有企業，主營：主要業務是白酒的生産與銷售。
洋河股份在飲料行業排名第六，最新總市值1432億元，股東總人數18.35萬戶，其中機構518家，持股占比80.85%，這只股票機構持股占比很高，有主導作用，散戶人數也較多。
下面用三板斧估值法，從四個方面試著對洋河股份進行估值分析。
用分紅估值法估值
洋河股份曆年分紅
洋河股份23年計劃每股分紅4.66元，按現在價格95.07元計算，股息率是4.9%，較高，分紅較多。
社會利率取一年期貸款利率3.45%，4.66除以3.45%得135。
即用分紅估值法估計，洋河股份的股價應該是在135元左右，這個就很高了，還是很有性價比的，下面再看看市盈率估值的結果吧。
用市盈率估值法估值
洋河股份24年一季報
24年一季報中，洋河股份的歸母淨利潤同比增長5.02%。一季度正值春節，需求旺盛，應該是增長最多的一個季度。
所以，參照一季度，假設24年全年同比增長5%，則每股收益是6.98元，市盈率取10，10乘以6.98可得69.8，即24年的估值可能是在69.8元左右。與現價相差較多，這也許是股價下跌的真正原因。
當然，也許很難到這個價位，越跌股息率越高，高分紅還是很誘人的。
機構對洋河股份以後三年的盈利情況給出了預測。
機構預測洋河股份
按機構預測的進行估算，洋河股份今後三年的估值分別是95.09、95.07、94.78元左右。
從基本面評估分析23年年報顯示，洋河股份的經營現金流是61.3億元，淨利潤是100.2億元，經營現金流比淨利潤得0.61，這個值比參考值1小很多，可見洋河股份的盈利質量較差，現金流差。這也許是股價下跌的又一個主要原因。
查看資産負債表，存貨189.5億元，很多，占用了大量資金，可見存貨太多是經營現金流差的主要原因。
毛利率是75.25%，很高，利潤很多。
淨資産收益率是20.34%，很高，盈利能力很強。
負債率是19.76%，較低，負債較少。
歸母淨利潤同比增長6.8%，較低，成長性較弱。
從技術角度來看
日k線圖
日k線圖中，k線跳空加速下跌，MACD有即將死叉的迹象。
周k線圖
周k線圖中，k線超跌反彈受阻回調，MACD向上趨勢放緩。
月k線圖
月k線圖中，k線還未到支撐位，MACD向下趨勢未見放緩。
綜上所述，洋河股份的股價可能還有下跌空間，以後走勢得看全年利潤的增長情況。
洋河股份的盈利質量較差，盈利能力很強，成長性較弱，分紅較多。
可見，洋河股份股價的下跌，主要有三個原因：一是成長性較弱；二是股價高估；三是盈利質量較差。高分紅也阻擋不住股價下跌。
以上就是全部內容，因能力有限，不一定正確，望勿參考。股市有風險，買賣需謹慎！看後點贊，財富千萬！
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