英偉達發布最新一代Al芯片架構Blackwell，首款Blackwell芯片GB200采用銅纜連接成爲一大亮點，因速率更快且價格更低，采用銅纜連接未來將是數據中心發展的方向。

本文爲企業價值系列之【成長能力】篇，共選取42家銅纜高速連接企業作爲研究樣本，並以營收複合增長、扣非淨利複合增長、經營淨現金流複合增長等爲評價指標。

數據基于曆史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。

銅纜高速連接成長能力前十企業：

第10 兆龍互連

成長能力：營收複合增長17.80%，扣非淨利複合增長41.98%，經營淨現金流複合增長58.80%

主營産品：數據電纜爲最主要收入來源，收入占比79.93%，毛利率12.24%

公司亮點：兆龍互連高速無源銅纜産品（DAC）廣泛應用于存儲區域網絡、數據中心和高性能計算機連接。

第9 立訊精密

成長能力：營收複合增長52.11%，扣非淨利複合增長17.75%，經營淨現金流複合增長36.08%

主營産品：消費性電子爲最主要收入來源，收入占比84.57%，毛利率9.51%

公司亮點：立訊精密通過將Optamax™超低損耗高速裸線以符合MSA標准的paddle card和cage技術，可以提供超過800 Gbps的聚合數據吞吐量。

第8 航天電器

成長能力：營收複合增長19.47%，扣非淨利複合增長11.97%，經營淨現金流複合增長63.45%

主營産品：連接器及互連一體化産品爲最主要收入來源，收入占比71.39%，毛利率38.49%

公司亮點：航天電器主要爲華爲提供連接器及線纜組件類産品（包括高速連接器、射頻連接器、液冷連接器、電源連接器等）。

第7 亨通光電

成長能力：營收複合增長19.78%，扣非淨利複合增長39.09%，經營淨現金流複合增長-27.17%

主營産品：智能電網爲最主要收入來源，收入占比41.81%，毛利率13.30%

公司亮點：亨通光電提供光通信、智能電網、海上風電、海洋通信、智慧城市等産品與解決方案。

第6 意華股份

成長能力：營收複合增長23.83%，扣非淨利複合增長21.49%，經營淨現金流複合增長爲負

主營産品：太陽能支架爲最主要收入來源，收入占比61.57%，毛利率10.15%

公司亮點：5.5G 網通設備需求的56G PER LANE 高速連接器，意華股份均有進行研發並實現批量生産。

第5 陝西華達

成長能力：營收複合增長12.21%，扣非淨利複合增長4.45%，經營淨現金流複合增長爲負

主營産品：射頻同軸連接器爲最主要收入來源，收入占比41.53%，毛利率39.78%

公司亮點：陝西華達主營業務爲射頻同軸連接器、射頻同軸電纜組件、低頻連接器三大類産品，部分産品可以用于光通信模塊。

第4 維峰電子

成長能力：營收複合增長32.60%，扣非淨利複合增長33.54%，經營淨現金流複合增長31.48%

主營産品：工業控制連接器爲最主要收入來源，收入占比64.79%，毛利率40.71%

公司亮點：維峰電子有産品應用到作爲數據中心重要組成部分的電子設備服務器上，應用的主要産品類別爲排針排母、板對板連接器以及高速背板連接器等。

第3 電連技術

成長能力：營收複合增長7.04%，扣非淨利複合增長12.24%，經營淨現金流複合增長-14.15%

主營産品：汽車連接器爲最主要收入來源，收入占比26.32%，毛利率40.01%

公司亮點：電連技術的高速線纜産品在服務器上的應用主要是用于服務器主板到背板的高速連接、主板到加速卡的高速連接以及數據中心設備互聯。

第2 太辰光

成長能力：營收複合增長27.56%，扣非淨利複合增長70.74%，經營淨現金流複合增長388.50%

主營産品：光器件産品爲最主要收入來源，收入占比93.84%，毛利率29.75%

公司亮點：太辰光有源器件主要包括光模塊、AOC、DAC等。

第1 奧飛數據

成長能力：營收複合增長14.21%，扣非淨利複合增長-4.29%，經營淨現金流複合增長30.23%

主營産品：IDC服務爲最主要收入來源，收入占比83.68%，毛利率27.57%

公司亮點：奧飛數據擬收購四川華拓70%股權，四川華拓光通信産品包括DAC高速直連電纜。

銅纜高速連接成長能力前十企業，近三年營收複合增長、扣非淨利複合增長、經營淨現金流複合增長：