消息面上，4月11日下午3時，國新辦舉行國務院政策例行吹風會，介紹《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》有關情況。會上，國家發展改革委副主任趙辰昕表示，商務部牽頭的消費品以舊換新文件已印好，可能未來幾天就會正式出台。

自3月7日國務院發布《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》以來，各領域關于“大規模設備更新”具體實施方案陸續出台，也因此帶動了相應的一些市場熱點如機械板塊。上述消息則意味著關于“消費品以舊換新”的具體實施方案也將很快落地，因此與“以舊換新”的相關受益方向也值得大家關注。銳叔認爲，家電和乘用車作爲兩大最主要的大宗消費品，將是最受益的兩個方向。今天重點聊一下家電。

國務院政策例行吹風會上數據顯示，家電的保有量超過30億台，且家電換代需求也在萬億元以上級別，消費品以舊換新的部署實施，有望深化消費者對于家電換代的市場教育，加速國內家電置換複蘇。且促進政策也將使得優質家電産品價格更具競爭力，有力推動優質家電産品消費，同時還有望向上遊擴散，帶動優質家電零部件需求，提升整體産業鏈景氣度。

從産品維度看，預計本輪以舊換新總體思路強調以提高技術、能耗、排放等標准爲牽引，以政策爲激勵，鼓勵有條件的地方對消費者購買綠色智能家電給予補貼，支持家電企業對以舊家電換購節能家電的消費者給予優惠。並將修訂一批家電能效強制性國家標准。回顧曆史，2020年空調能效標准叠代，促進了變頻産品的普及、行業出清，本輪家電換新的産品升級路徑一脈相承，不但有利于中國消費者享受到更智能、綠色産品，同時也更有利于技術實力更爲突出、智能綠色産品優勢更爲明顯的家電産業龍頭提升市場集中度。

回顧曆史，在2007年12月至2013年5月的政策周期中，政策共經曆了家電下鄉、節能惠民（舊方案）、以舊換新以及調整後的新節能補貼四個階段。從市場表現來看，在上一輪補貼期間申萬家電指數累計上漲40.46%，在全部申萬一級行業中排名僅次于醫藥居于次席，大幅跑贏滬深300指數（同期漲跌幅爲-44.98%）。

銳叔之前曾在3月28日的早評中，給大家重點提示過家電板塊，提出的看好邏輯除了前面提到的“以舊換新”之外，還包括：從近12個月股息率的角度來看，家電板塊整體接近3%，處于所有大類行業的中上遊水平，且基于板塊整體存量現金占比爲25%、2023E歸母淨利潤同比增速爲14.6%，未來股息率提升可能性較大；從基本面的角度來看，以在當前已披露年報業績/業績預告/業績快報的個股中，2024E Wind一致預測淨利潤上修個股占比來看，家電在所有大類行業中排名第五，這預示著家電板塊整體年報業績有望超預期。

綜上所述，當前不妨適當關注一下家電板塊。