9月26日消息，根據海外投行最新的研究報告指出，預計2022~2023 年的DRAM市場供需比將達107% 及111% 的嚴重供過于求狀況，這使得2022 年第三季度到2023 年第三季度的DRAM價格將逐季下跌下跌15%、15%、10%、10%，直到2023年的第三季才有望止跌。

報告稱，對于2023 年的DRAM 位元（容量）需求成長率自18%下修至11%，主要系反映終端零售需求轉弱下，各下遊業者的DRAM 采購轉向趨于消極。在模組業者、服務器業者部分，DRAM 庫存分別自6 月底的8 周、8周，堆積至9 月底的10周、12 周。而PC OEM 業者、手機業者的DRAM 庫存方面則維持12 周、8 周的高水位。另外，英特爾的Sapphire Rapids CPU 量産時間延後至2023 年的上半年，使服務器業者補庫存時間點也將延後至2023 年第二季到第三季。

此外，2023 年DRAM 位元供給成長率也自16%下修至15%，投片量成長自每月11.5 萬片下修至每月7.4 萬片，主要爲反映在需求疲弱下，DRAM 業者普遍放緩制程升級速度。而且，在美國制裁中國大陸措施下，韓國SK Hynix 的無錫廠無法采購EUV 設備。另外，Eagle Stream 平台延後放量下，DDR5 占2023 年第四季全球服務器出貨比重，將自60% 下修至29%，使DDR5 晶粒尺寸較大所造成的位元供給損失縮小。加上韓國三星放緩將Line 13 的DDR3 産能轉換至CIS。最後，中國長鑫存儲的DDR3 産品延後至2022 年第四季量産等因素。

該法人強調，産銷失衡下，韓國自8 月起積極降低價格，以刺激需求。惟三大DRAM 業者庫存水准仍自6 月底的9 周，累積至9 月底的13周，導致2022 年第四季庫存仍將持續累積。以20nm制程的DDR4 8Gb 而言，2022 年第三季的合約價2.86 美元來說，距離估計的生産成本2.84 美元，及現金生産成本1.94 美元分別尚余1%、32% 跌幅，並將分別于2022 年第四季及2023 年第二季達到情況下，推動邊際業者減産。

綜合上述跌至生産成本及現金生産成本的展望，劣于2015~2016 年及2019~2020 年的下降循環，主要爲産業需求下修過快，使供給難以即時調整，因此下修南亞科技的投資評等與目標價金額。

編輯：芯智訊-林子