4月29日，開盤後洋河股份迅速觸及漲停，股價回升至159元/股，市值大漲200億，達2397億元。

就在前一日的晚間，這家蘇酒龍頭公布了一份好于市場預期的年度成績單以及一季報。數據顯示，2021年度實現營業收入253.5億元，同比增長20.14%；扣非後的歸屬于上市公司股東淨利潤73.73億元，同比增長30.44%。2022年一季度，其營業收入更是同比增長23.82%。

按季度拆解來看，洋河的營收增速持續處于上升狀態。所以，業績報告出來，不少機構紛紛給出買入評級，給出的理由包括公司超額完成增長目標，扣非表現突出；毛利率穩步提升，盈利能力改善等，以及夢系列換代順利，結構優化促利潤釋放等。

過去的兩年，從渠道調整、控貨挺價到優化産品結構，洋河可以說經曆了陣痛改革。機構認爲，此次的最新業績發布，意味著洋河改革逐步進入收獲期，經營目標有望順利完成。

“開門紅”這樣煉成

洋河4月28日發布的業績報告，是新任董事長張聯東的第一份年報“成績單”。所以，這自然獲得了投資者們的分外關注。

數據出來，可以說是振奮人心的。結合過往的數據來看，洋河在過去一年的情況可以說是：速度回歸。2021年一季度，其營收增速爲13.51%，上半年增速爲15.75%，再到三季度這一數字變爲了16%，全年營業則是增長了20.14%。要知道，這樣的業績，是在白酒行業競爭激烈、總體呈擠壓發展的狀況下取得的。

從産品端來看，以夢之藍手工班、夢之藍M9、夢之藍M6+等爲代表的中高檔酒實現營收215.21億元，同比增加21.95%。以洋河大曲、雙溝大曲等普通酒實現營收31.18億元，同比增加16.05%。

從市場來看，洋河股份省內市場、省外市場實現營業收入分別爲115.56億元、130.83億元，同比增長分別爲20.87%、21.43%。通過數據不難發現，洋河股份2021年全線産品營收增長的同時，省內省外市場營收也均實現增長。

這一增長的勢頭還延續到了今年。2022年一季度，洋河股份實現營業收入130.26億元，同比增長23.82%；歸屬于上市公司股東淨利潤49.85億元，同比增長29.07%，扣非後的歸屬于上市公司股東淨利潤48.98億元，同比增長28.53%。

對于去年全年的業績成果，洋河在業績報告中給出了三個解釋：加速營銷轉型升級，凝聚改革創新勢能；加快體制機制優化，釋放組織內生動能；加大品質攻堅力度，激活産品矩陣潛能。可以看到，2021年，洋河圍繞新品叠代、品牌矩陣優化、營銷模式變革、員工激勵機制創建等一系列工作，完成了系統能力的質變升級。

顯然，洋河此次斬獲靓麗業績無疑應當歸功于頂著壓力推進的變革。

2019年5月，洋河開始主動管理渠道庫存，謹慎協調短期高增長和長期良性發展的平衡。除此之外，它還做了其他事情，比如讓利經銷商、優化産品結構、提高單價等。一切變革的方向指向“做精做細”。

在産品結構優化上，2019年開始，洋河股份成立高端品牌事業部，聚焦“夢之藍”，陸續推出升級版的夢M6+、水晶夢，新老替代的同時借機提價。浙商證券的數據顯示，夢M6+省內批價約600-610+元，比升級前提升了近30%。2021年初，夢M6+又統一提價30元。

營銷轉型方面，洋河股份深度調整營銷架構，推進營銷組織機構下沉，各品牌實現了獨立運作。同時，公司堅持“親商、安商、扶商、富商”理念，持續完善經銷商體系，營商環境不斷優化。

東吳證券在研報中認爲，“通過戰略調整，洋河股份已經明確了多品牌、多品類戰略，推進一體兩翼發展模式，洋河作爲第一主導品牌，雙溝作爲第二品牌，貴酒品牌梯次跟進，這會多輪驅動洋河股份的業績增長。”

“二次創業”未來可期

洋河此次業績的持續挺進，和公司的人本戰略直接相關。

2021年初，張聯東當選洋河股份董事長。這位新任“掌舵手”上任後即圍繞著以人爲本制定了企業戰略規劃，並樹立了從組織、産品、營銷等自我革命的創新機制。

2021年7月，洋河頒布了上市以來首次員工持股計劃，擬籌集資金總額上限約10.02億元，持股計劃的人數接近員工的三分之一。之前回購的股票將全部投入，用于對核心骨幹實施股權激勵。

不僅如此，此後，洋河一系列的人才激勵措施相繼落地。制定“十四五”利潤增量共享計劃，讓全員月收入增加800元以上；建立系統化寬帶薪酬體系，薪酬分配進一步向高績效員工傾斜，通過共享、共創、共擔、共贏的創業機制，激發員工內生動力。在外界看來，面對未來的不確定性，洋河選擇了“以人爲本”，托舉起更多人才的夢想，激發體制機制活力，讓內生動力源源不斷。

浙商證券研判，2021年以來，洋河股份渠道及大區營銷人員調整基本完成，薪酬改革和股權激勵實現落地，雙溝和貴酒品牌獨立發展連續高增長，綜合來看，改革紅利有望于22年加速釋放。

在此次的年報中，洋河指出，2022年，是公司加快發展、加大轉型、加速跨越的重要一年，也是滾石上山、逆水行舟、爬坡過坎的關鍵一年。公司將順應國際國內新形勢新要求，融入行業企業新常態新挑戰，以“産品帶動、營銷拉動、品牌推動、組織驅動、文化促動”，打造“二次創業”的“第二階段”，實現“穩中高質量、進中可持續、好中更健康”的發展格局。據稱，2022年，洋河的經營目標是實現營業收入同比增長15%以上。

這一段話可以說“似曾相識”。在洋河股份2022年年度工作大會上，張聯東就曾強調，洋河人要始終保持揚滿帆、加滿油的奮鬥狀態，始終保持弓滿弦、劍出鞘的進擊姿態，“一切以市場爲中心，一切爲營銷強賦能”，在創新中加速、在轉型中追趕、在實幹中突破，創造企業“二次騰飛”的“第二曲線”，打造“二次創業”的“第二階段”。

營銷思路更加清晰、創新模式更加多樣、精細管理更加極致、廠商關系更加和諧、發展基礎更加穩固……在張聯東的帶領下，一個全新的洋河已經走來