曾幾何時，慢牛這個詞彙充斥了A股市場的話題榜；很多的經濟學者、金融學者們紛紛引用；這不，最近又開始有人鼓吹下一輪牛市是慢牛了、結構牛了；成了一個大家默認的一種理性存在了；實際，仔細分析得出的結論，慢牛說，很難成立。

我們A股官方幾十年來倡導的，幾十年來民間希望的，是A股建立一個什麽投資生態？

確定的想要建立一個價值投資的生態。官方和民間口徑是一致的。理想價值投資生態也是世界絕大多數股市都追求的一個治理和投資生態；一個理想健康環境。

那可不可以這麽說，任何背離或者破壞這種價值投資環境的行爲和意圖都是錯誤的？

這個問題我們一會聊，先聊價值投資的價值發現；必定要扣住主題嗎。慢牛！

價值發現是價值投資的唯一行動。整個價值發現貫穿了價值投資的所有重要組成部分。

比如我們發現，一項古董，市場價值十萬元；確定真品無誤；市場長期升值潛力明確；當前市場價1萬元。請問你如何讓它慢慢漲那？

請問怎麽慢？按照網絡一句經典話講，叫：手慢無！

那我們說回來股票；內在價值10元的股票，當前1元。你說要慢慢漲，一天漲5分好了；這樣的控制節奏如何達成那？按照靜態的方式，實際是無法完成達到的。除非平均分配；每個人限定買多少股；這樣能近似于達到一種控制節奏的“慢”

但實際，5分錢之差，也會有不節奏控制的不平衡；人的貪欲，能便宜5分是5分。當年劉主席的這個慢牛說，其實從絕對觀念上講。不符合市場交易規則。因爲它反人性的。

相對也很難成立；除非建立拉長的信息差。也就是大衆投資者獲得信息的時間足夠慢，才能保證這種慢牛的行情的可能出現。

也就是大衆投資者不知道，這個東西值這個價錢；而只有非常少的一部分人知情。這種情況在目前網絡信息化高度發達的時代裏，很難形成。也許過去的80/90年代可以；而在2024年的今天，太難了。

所以講，慢牛說，從絕對觀念還是相對觀念都無法形成。

越有效的市場，價值發現體現理想價值，越迅速。就好比當年的特斯拉；甯德時代、貴州茅台等等；市場客觀的快速反應企業股票的內在價值。

理想的股市，控制節奏的只能是兩個；一個是企業不斷創造增加內在價值；這是動態發展觀念。每年、每月，上市公司不斷創造利潤，不斷增長價值，令每天、每月、每年企業的價值都在提升；這樣才是理想的最好動態發展價值的提升。

好的市場，高質量多的上市公司，一定是這樣的。有這樣的標杆。象美國的十三太保、別的市場的九大金剛等等诨名的大型上市公司，它們的動態價值長期增長。這就是動態價值增長標杆。

A股的長期上漲，健康上漲，需要有這樣的不斷增長的“動態價值標杆上市公司”

再就是吸引不斷的投資者，能夠找到發現這種價值提升規律；讓它們不斷投入進這種價值發現的動態模式中。這樣A股的指數級上漲，就可以得到保障了。

說到開篇的那句：那可不可以這麽說，任何背離或者破壞這種價值投資環境的行爲和意圖都是錯誤的？

A股宏觀發展方向，一定是兩個。一個是長期不斷有盈利較高增長的藍籌上市公司；年增長保持兩位數以上的營收和利潤及淨利潤；（不能將所有因素都推給行業，比如銀行，回頭細說）

另外一個是長期不斷有高成長的科技類企業。

這兩個是長期能夠確定的內在價值不斷提升、利潤不斷增長的方向。這樣長期的方向，就是A股甚至世界股市主要的發展方向。

這是宏觀的。

微觀上，謀求確定性。排斥煙蒂股和僞成長股。A股的問題當前就是藍籌煙蒂股化。僞成長股妖股化。

這是A股微觀上的問題。藍籌煙蒂股化：大銀行、大建築、大型國有企業的營收和淨利潤個位數化，導致長期缺乏成長性。拿著壟斷利潤，不願意創新和改革，是大型國企的病。這是A股煙蒂股的典型代表。所以，跟往常行情一樣，積累起來、調動市場的激情，炒高大銀行等，最終，又過山車的跌了下去。業績沒法撐住估值，打敗大銀行股等煙蒂股的，不是投機而是價值發現。

國有企業，更應該正大光明的爲股東和人民賺錢啊。國有企業不應該是利潤下降的遮羞布，而應該是賺錢的金字招牌。那怎麽改？是大問題，在沒改變之前，這些大兒不強的煙蒂股，不應該成爲市場價值藍籌的代表。

因爲它是違反價值觀念的。

再就是僞成長股妖股化；按照經營指標來看，一家上市公司，研發投入一年幾十萬；研發人員工資連生産線流水線工人都不如；請問，你怎麽能寄托于這種企業，去創新、創造出超級商品那？創新的靈感是精神的，創新的行動是物質的。創新的成功是1%的靈感加99%的錢的投入。

爲什麽這麽顯而易見的僞成長，會成爲A股相當長時間的一個炒作方向那？

顯然，這是對于價值的背離；投機價格遠超內在價值。造成了，不健康的泡沫。

那未來A股的牛市如何形成？並且形成之後，能否長期走牛？健康走牛？關鍵在于價值投資的擴大發展。質量因和動力因完美結合。

上市公司不斷提供動態可持續增長的利潤，長期的利潤較高速增長提升冬天內在價值；而市場投資者把握動態價值，跟隨買進，這就是最健康的長牛破解密碼。

那如何遏制A股不利于價值投資的因素；就變的很重要起來。

1、比如強化大銀行等國企的利潤提升發展；開源節流、改革創新。這是令煙蒂股煥發新活力的方式。

2、改變T+1妖股環境，不令資金資源集中于短期妖股打板炒作；令投機理性一些；集中于真發展，真有前景的成長公司中。T+1打板太快了，漲幅榜上客，一秒鍾屁股決定大腦，直接無腦買進，怎麽做精准研究那？情緒化貪婪引導人去追逐僞成長股的過山車遊戲，大多數人賠錢，遊資獲利割韭菜而已。周而複始的15個交易日過山車收割行情。

3、優化上市公司上市方向。本著優質藍籌和科技兩大容易創造價值的方向；能夠較長期提供動態價值的企業，是上市的根本條件。其它思路不做上市審批的方向。不斷優化的是能夠提供營收、利潤、淨利潤、高成長率等指標較高的企業上市，是上市的長期方向。

創造價值投資的市場理念，需要市場建設，就要圍繞價值展開。更多的資源就要向價值歸集。唯有如此，才能建立A股的健康的價值長牛市場。