生物制造、商業航天、低空經濟等新興産業是未來的重點扶持對象。

2024年4月，億航智能成爲全球首個eVTOL三種適航證書齊全的公司，標志eVTOL商業化的正式開啓。

那麽，低空經濟、eVTOL到底是什麽呢？

簡單來說，低空經濟是指開展各類航空活動所形成的經濟形態，包括但不限于通用航空、無人機應用、航空旅遊、航空物流等領域。

低空經濟與通用航空、無人機相似，中上遊與航空器制造産業相似度高，産業鏈可以主要分爲四大環節，分別爲基礎設施、低空飛行器制造、運營服務和飛行保障。

低空經濟和eVTOL兩概念經常一起出現，eVTOL聽起來挺高大上的，其實就是電動垂直起降飛行器，是推動低空經濟發展的核心載體。

電動垂直起降飛行器eVTOL不需要跑道就可以垂直起降，噪音分貝也只有傳統固定翼飛機的一半，這讓eVTOL有潛力在社區中心上空起降盤旋。

eVTOL的出現預示著空中通勤、緊急救援、貨物運輸乃至個人出行方式的全面革新，將極大地提升城市交通的效率，是全球爭相布局、積極搶占發展制高點的重要領域。

目前，多旋翼、複合翼以及推力矢量是當前eVTOL航空器所采用的主要三類構型。

eVTOL怎樣才能實現商用化運營？

eVTOL商用化運營關鍵在于適航審定。

爲了確保民用航空産品和零部件在投入使用前具備“適航”狀態，需要開展適航審定活動，適航審定三階段包括：型號合格審定、生産許可審定和適航合格審定。

億航智能在適航認證方面推進較快，是eVTOL行業內首先集齊“三大通行證”的企業，2023年10月獲型號合格證（TC）、2023年12月獲標准適航證（AC）、2024年4月獲生産許可證（PC），三證均爲全球首張。

此外，億航、小鵬彙天爲代表的相關企業已經取得一定批量訂單，量化在即，未來隨著産業化的進一步推進，規模化下eVTOL成本有望進一步下降，從而進一步促進大規模商用。

作爲未來低空經濟的重要載體，eVTOL的市場前景怎樣？

eVTOL應用場景廣闊，需求大，2024年有望成爲eVTOL商業化運營的元年。

eVTOL短期可應用到載貨等場景，隨著離適航取證和商業運營的推進，未來有望應用在城市客運（UAM）、區域客運（RAM）、城市物流配送、商務出行、緊急醫療服務、私用飛行器等多種場景模式。

相關機構預測，2040年全球城市空中交通行業總産值能夠達到1萬億美元，再到2050年總産值將達到9萬億美元。其中，中國城市空中交通總産值至2040年將達到2680億美元，至2050將達到2.1萬億美元。

全球eVTOL飛機市場規模也將從2023年的156.4億美元增長至2030年的349.3億美元，年複合增速爲12.2%，前景廣闊。

如此大的發展空間，有哪些投資機會呢？

目前國內有30家以上企業進入eVTOL整車研發領域，相比歐美頭部企業，中國eVTOL整車企業規模普遍較小、發展曆史短，更需要相關部門的支持。

而電池作爲eVTOL的核心組件，重要性不言而喻，而且我國電池行業發展較成熟，固態電池逐步受到重視，投資機會較多。

國軒高科于2023年底與億航智能簽訂戰略合作協議，雙方致力于共同開發基于億航智能無人駕駛eVTOL産品的動力電芯、電池包、儲能系統和充電基礎設施，打造符合中國民用航空局適航標准的eVTOL動力電池解決方案。

此次與億航智能的合作，是國軒布局低空經濟的重要一步，推出了高能量密度、高功率和高安全優勢的46大圓柱電池，在安全性、能量 密度、循環壽命和環境適應性等方匹配無人駕駛eVTOL的動力需求，已經達到了産業化的條件。

同時，國軒高科還開發了智能移動儲能充電樁，讓航空器的充電更加便捷，進一步幫助其提升運營效率。

那麽，國軒高科的業績怎麽樣呢？

近幾年國軒高科營收保持高速增長，2019-2023年，公司營收從49.59億增至316.05億，增長約6.5倍，主要是由于新能源汽車市場需求高速增長，推動動力電池行業需求起量帶動業績增長。

值得一提的是，2021年大衆持股26.47%成爲公司第一大股東，雙方開展合作，助力國軒高科研發實力的提升。

從各公司研發費用占比也可以看出國軒高科高度重視技術創新，2020-2023年國軒高科研發費用占比比甯德時代、欣旺達和億緯锂能都要高，研發能力居于行業領先水平。

在大衆的幫助下，國軒高科的三代電芯研發較順利，三代電芯代表就是大衆標准電芯、46圓柱電芯和L300、L600啓晨電芯，這些電池都可以滿足B級別車的需求，並且第三代電芯2024年可以裝車。

此外，大衆電動化進程加速，國軒有望分享紅利成爲主要供應商。

2025年大衆中國在中國的新能源汽車銷量目標在150萬輛，預計在2025年國軒將爲大衆集團的電池供應量達到15.86-41.48GWh，電池訂單空間潛力巨大。

國內競爭激烈，出海成爲全球動力電池市場下一賽段的關鍵。

從國際市場看，歐洲、美國的電動化正在快速覺醒，需求實現快速增長，國軒高科錨定歐美市場，兼顧亞太市場，深度綁定全球客戶。

在歐洲地區，國軒與大衆、德國博世集團、斯洛伐克電池公司InoBat進行合作，共同開拓歐洲市場。

在美洲地區，與美國造車新勢力Rivian和阿根廷胡胡伊省國家能源礦業公司（JEMSE）簽署戰略合作協議，並獲得美國伊利諾伊州和密歇根州相關部門批准，在美國本土建立材料廠和電池廠。

而且，國軒依靠美國客戶Rivian的戰略合作與大衆背書，美國出海戰略進程領先于國內其他電池廠商，其中伊利諾伊州項目2024年就可以投産。

最後總結一下，2024年eVTOL産業將迎來第一輪商業化爆發周期，規模將大幅提升，隨著多機型適航認證的加速推進，將保持較高增長態勢。

國軒高科通過綁定億航智能進入該領域，未來有望分享億航的紅利，並且國軒高科的出海戰略同行業領先，未來成長空間廣闊。

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