淨利潤超1億元，北交所IPO終止！四輪問詢均質疑發行人的創新特征

文/西風

5月7日，北交所公布對安徽安瑞升新能源股份有限公司（834489）北交所IPO終止審核的決定，直接原因是公司于2024年3月29日撤回申報。公司申報IPO于2023年6月29日獲得受理，已完成三輪問詢回複，第四輪問詢函于2024年1月24日公布，未見公布回複。公司2023年歸母淨利潤1.20億元，扣非淨利潤1.13億元。

公司是一家長期專注于清潔能源供應領域的燃氣綜合運營商。報告期內，公司的主營業務爲燃氣銷售、燃氣工程安裝及天然氣代輸。公司股票于2015年12月2日挂牌新三板，目前總股本1億余股。控股股東爲安徽瑞升新能源科技發展有限公司，實際控制人爲李勃先生，1974年出生，現任公司董事長，擁有澳大利亞永久居留權。本次IPO保薦機構爲湘財證券。

一、最近2年營收持續下降，2023年扣非淨利潤爲11268萬元

雖然公司已完成三輪問詢回複，但公司只公布了一版招股說明書（申報稿）。2020年、2021年、2022年，公司實現營業收入分別爲44438萬元、76241萬元、67205萬元，扣非歸母淨利潤分別爲360萬元、2329萬元、8154萬元。

根據公司在股轉系統公布的2023年年報，公司2023年度實現營業收入58493萬元，同比下降12.96%；歸母淨利潤12002萬元，同比下降41.58%，扣非歸母淨利潤爲11268萬元，同比增長38.20%。

從2021年營收7.62億元，到2022年6.72億元，再到2023年5.85億元，持續下降。但扣非歸母淨利潤是持續增長。根據招股書解釋，收入下降主要是轉讓子公司控股權導致。2021 年末轉讓重要子公司滁州瑞通 51%股權，于 2022 年 9 月末轉讓重要子公司利辛南方博能 60%股權。

根據《股票上市規則》，公司選擇其第 2.1.3 條第（一）項上市標准，即“預計市值不低于 2 億元，最近一年淨利潤不低于 2500 萬元且加權平均淨資産收益率不低于 8%”。

二、公司業務主要集中在安徽省內，報告期內資産出售和收購較多

公司以安徽滁州市爲起點，將成熟的行業經驗逐步推廣至合肥市、馬鞍山市、宣城市、淮南市、桐城市、亳州市及阜陽市，實現標准化、規模化發展。同時，公司通過對江西景鎮及懷化景鎮股權的收購，開始進入省外三、四線城市的城鎮燃氣領域；通過對河南鼎宇的收購，開展了省外 LNG 加注業務。報告期內，公司業務存在一定區域集中性。2020年、2021年、2022年，公司在安徽省內的主營業務收入占整體主營業務收入的比例分別爲 85.86%、78.01%及 71.58%，呈逐年下降趨勢，區域集中性正在改善中。

報告期內，發行人實施了2項資産收購、8項資産出售，具體情況如下：

三、員工總數持續減少

2020年末、2021年末、2022年末，公司員工總數分別爲452人、373人、305人，持續減少。

根據公司2023年年報，2023年末，公司員工人數爲292人，比2022年末又減少13人。

四、四輪問詢均質疑公司是否具有創新特征

公司是一家長期專注于清潔能源供應領域的燃氣綜合運營商。報告期內，公司的主營業務爲燃氣銷售、燃氣工程安裝及天然氣代輸。截至本招股說明書簽署日，公司在安徽省滁州市控股管道公司 1 家，在亳州市參股管道公司 1家，公司控股的長輸管線合計約 69.58 公裏。公司在江西省宜春市、湖南省懷化市控股城燃公司 2家，在湖北省鹹甯市、安徽省滁州市參股城燃公司各 1 家，公司控股天然氣中壓管道合計約 92.08公裏。公司在合肥市、馬鞍山市、滁州市定遠縣控股母站 3 座；在亳州市利辛縣參股母站 1 座；在合肥市、滁州市定遠縣控股標站 2 座；在亳州市利辛縣參股標站 1 座；在合肥市、淮南市、宣城市、桐城市等地控股 CNG 子站 6 座；在河南省焦作市控股 LNG 加注站 2 座。公司在滁州市控股CNG 運輸公司 1 家。