呂惠卿與王安石是朋友關系，兩人曾共同參與了“王安石變法”。熙甯七年，久旱不雨，舊黨趁機攻擊新法和王安石。在此形勢下，王安石決意辭相。離開之際，王安石推薦呂惠卿爲參知政事，這可能是因爲呂惠卿是王安石變法的堅定支持者，在王安石罷相後，呂惠卿依然可以繼續推行新法。

呂惠卿在成爲參知政事後，利用職權，大肆購買土地，將自己打造成地主，這種行爲與王安石變法的初衷相違背。

他是王安石的門徒和支持者，但後來爲了自己的利益，背叛了王安石，並在神宗面前誣陷王安石，導致王安石被罷相。呂惠卿秘密收集王安石的證據，並在適當的時候呈上，以達到自己的目的。王安石並沒有看走眼，呂惠卿確實有大才，是一個治國能臣，他在王安石變法期間扮演了重要角色，爲推行新法做出了一定貢獻。

呂惠卿誣陷王安石的原因主要是出于私利。王安石離任後，呂惠卿擔心王安石重新回到朝廷會奪走自己的權勢，于是調轉矛頭構陷王安石。

呂惠卿的結局是在宋徽宗年間于醴泉觀使任上致仕，死後被追贈爲開府儀同三司，後追谥“文敏”。