在行業的鼎盛時期，由于市場需求旺盛，房企資金充足，數百億的投資和融資並不罕見。然而，隨著市場形勢的變化，尤其是近年來地産銷售的疲軟下滑，房地産企業開始面臨越來越大的資金壓力。

十幾億可能就是房企的生死線。

3月1日，作爲世茂的債權人之一的德意志銀行，在發現世茂的債務重組條款不可接受後，計劃在香港對世茂集團發起清算呈請。

一個月後，同樣的一幕再次上演。

4月8日，世茂集團在港交所公告，中國建設銀行（亞洲）股份有限公司于4月5日向香港特別行政區高等法院提出對公司的清盤呈請，涉及公司的財務義務金額約爲15.795億港元。

消息傳出，世茂股價上演了驚心動魄的大跌，盤中一度超過14%。

對于世茂集團來說，面臨清算呈請將極大地影響公司的聲譽和信用，股價的大幅下跌也會進一步加劇公司的資金壓力，使其更難以應對當前的困境。

世茂集團在公告中表示，公司認爲這些清盤呈請並不代表公司境外債權人及其他相關方的共同利益。爲保障相關方利益，公司將極力反對這些呈請，並繼續推進境外債務重組以最大化相關方的價值。

“愛拼才會贏”的精神已經被深刻在閩人的血脈之中，世茂並未放棄自救的努力，仍在積極尋求解決方案。

然而，世茂目前面臨的形勢十分嚴峻，自救談何容易？

譬如萬科，盡管有國資站台，也有12家商業銀行爲萬科籌資800億的消息風傳。

800億如果到賬，只可能在短期內會補足資金缺口，但如果銷售繼續萎靡，後續怎麽辦？

2023年萬科集團營收4657.4 億元，同比下降7.6%；歸屬于上市公司股東的淨利潤121.6億元，同比下降了105.3億元，降幅46.4%，已非常接近-50%的發盈警公告的門檻。

銷售上不去，就意味著資金無法及時回籠。如果只靠持續輸血活著，無異于住進了ICU。

不僅是萬科，現在所有的房企共同面臨著債務和現金流的壓力。

反觀世茂的銷售額。

2023年，世茂股份實現營收55.05億元，同比減少4.21%；營業利潤和利潤總額分別虧損67.57億元和74.80億元；歸屬于上市公司股東的淨利潤虧損48.19億元。

這業績，核數師審核後，也只能說，對于本財報“無法表示意見”，而且斷定，世茂可能無法在正常經營過程中變現資産和償還負債。

世茂在業內開創了知名的“濱江模式”，開發了包括北京的亞運花園、華澳中心、紫竹花園、禦景園和上海的世茂濱江花園等核心城市的高端住宅項目，以及世茂深坑酒店、上海世茂廣場、長沙世茂環球金融中心等商業地産。

當行業內第一批房企初露頹勢的時候，世茂忙著撿漏，在2019年抄底了先期暴雷的明發集團、萬通地産、泰禾集團等多家房企的數十個項目。這無疑爲其在隨後的幾年內跻身中國房企銷售額前十打下了堅實的基礎。

在2019年與2020年，世茂連續兩年跻身中國房企銷售額前十，並在2020年實現了簽約銷售額3003億元的光輝戰績。

世茂從高峰到低谷，也不過兩年時間，似乎就走完了盛極而衰的輪回。

受到市場環境、政策調控以及行業競爭等多重因素的影響，在2022年，世茂集團的合約銷售就大幅下降到865.2億元，降幅達到了驚人的68%。

在審視衆多房企的發展軌迹時，我們不難發現高周轉和高杠杆策略在其中扮演了重要角色。這種策略在一定程度上成就了企業的輝煌，但同時也爲企業的衰敗埋下了隱患，可謂成也蕭何，敗也蕭何。

這幾年，世茂也不得不走上了出售資産以回籠資金的老路子。

那些曾經讓無數房企垂涎的優質資産，包括上海外灘茂悅大酒店、北京分鍾寺地塊，以及廣州亞運村等，都被世茂集團擺上了貨架。

當然，出售資産只是短期內緩解資金壓力的一種方式，並非長久之計，世茂也一直在積極與債權人溝通，成功展期了多筆債務。

在上一次遭遇清盤呈請之後，世茂于3月25日披露了“建議的境外債重組條款”的消息，爲爲債權人提供了短期工具、長期工具、強制可換股債券、不同工具的組合四個選項。

對于世茂集團來說，自救無疑是一個巨大的挑戰。