周六聊點輕松的。

剛剛，知名黴體人老胡又發文了，主要是分(反)享(思)心(錯)得(誤)了。

重點是紅框裏內容。

經過一番深刻的反思，老胡終于從所謂的價值投資升級爲炒股了。

猶記得幾個月前，老胡還曾公開表示，只要不賣就不會被割韭菜。結果這才沒幾天就打算做波段了。

不得不說，在我大A，賺錢的方式也許有很多種，但韭菜的路徑只有一條：

幻想價值投資長期持有——>跌得受不了改爲做波段——>因做波段錯過大漲——>耐不住寂寞追漲——>高位套牢——>補倉降低成本——>徹底套牢——>割肉離場。

老胡已經成功進化到第2步，後面還有6步。建議老胡放棄幻想、認清現實，盡早退場。

反正都是割肉，早割和晚割，又有什麽區別呢？

割了買啥呢？追黃金啊。黃金現在這麽火，買的人這麽多，跟著大家夥一起，閉眼買入坐享其成，最後一定能賺錢的，不是嗎？

。。。。。。

說正經的，現在黃金和股市怎麽看？

下圖是過去20年黃金走勢。

粗一看，表現相當不錯，長期上漲的趨勢還是很明確的。

畢竟，黃金本質上反映的是貨幣的超發和黃金的供給，而貨幣的超發又是顯而易見的。

但是，這裏有但是。如果在2011年黃金牛市頂部，以1900美元追漲黃金，只能等到9年後的2020年才能解套。

所以，對于買黃金的朋友，我沒有其他建議，只想提醒一點：

雖然黃金是長期上漲的，但在黃金牛市，特別是牛頂買入時，也會被深度套牢。

也許有人會說：「我選擇長期持有，因爲1234567點邏輯。至于短期波動，我根本不在乎。」

只能說，希望你真的能堅持辣麽久。

即便是現在的黃金大牛市，黃金也不過2400美元。計算一下，從2011年到現在，13年時間總收益率26%，折年均收益率不到2%，遠不如銀行存款。

當然，大部分人所謂的長期持有，不過是追高的理由罷了。

長期持有是假，盲目追高是真；邏輯分析是假，眼紅從衆是真

事實上，2011年牛市見頂後，黃金從2012到2015年連熊4年（期間A股反而重新走牛），大部分人可能早就受不了半途割肉黃金了，哪還能吃得上後面的大肉。

到這還有最後一個問題，既然黃金長期上漲，那是不是應該抛棄股市？

不說廢話，直接看走勢。

下圖紫線是黃金走勢，紅綠線是A股核心指數滬深300走勢（已包括股息）。時間是過去20年。

真實情況應該超出大部分人的想象。

雖然黃金近兩年漲得猛，但實際上過去20年黃金和滬深300的收益是非常接近的，都是翻了4倍左右。

A股最大的問題就在于波動太大，牛時牛得要死，熊時熊得吃屎。相對而言，黃金漲得比較平均。

盡管波動較大，大部分時候，A股依然能壓著黃金打，只有4次被反超：

（1）2005年熊市，當時正值股權分置改革初期，市場極度悲觀，A股下跌嚴重；

（2）2008年熊市，美國次貸危機引發金融危機，導致全球股市暴跌，A股也不例外；

（3）2011年~2013年熊市，市場擔心銀行系統性風險爆發，再加上海外流動性收緊，出現了一次大熊市。彼時剛好也是黃金上一波大牛市的頂部，所以被壓了3年。

（4）現在。

咱也不是說A股就該漲了，畢竟誰也不知道A股這次會在黃金下面多久。

但極大概率，現在的黃金是偏高的，而A股是偏低的。問題無非在于什麽時候出現反轉。

我看了下黃金ETF的情況，近期份額大幅增長，散戶終于開始大面積追黃金了。也許，快了吧

最後，一句話總結黃金和股市：

盡管買黃金短期內能賺錢，但真實風險是比較高的；盡管買A股短期內不賺錢，但真實風險很低。

我知道，很多人不認同這些。嗯，如果不同意，那就是你對。

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