近日，“茅台賣不動”的消息引起關注。

一位北京的茅友在微信群表示：“散飛調價，2450”“茅台所有産品停收，實在是賣不動，啥也賣不動”。

飛天茅台降溫，難道茅台的神話不靈了？

持續下跌，近一個月降200元

4月10日，今日酒價數據顯示，多款茅台酒的批發參考價行情有所下跌：

24年飛天原箱跌破2800元，降至2790元；24年飛天散裝2505元；23年飛天原箱也跌至2800元。

而一個月前，24年飛天原箱的批發價要2980元，散裝要2705元。現在這兩款産品已分別跌了190元、200元。

易簡財經制圖

據易簡財經整理發現，4月6日以來，飛天茅台降價更是呈現“連續降、幅度大”的特點。

比如24年原箱、24年散裝、23年原箱、23年散裝，均持續降價4、5天；

24年散裝飛天單日降幅一度達到50元，23年散裝飛天單日降幅達到40元。

在實際交易中，成交價更低。

得物APP顯示，500ml飛天茅台單瓶無禮袋版，售價2699元；

在拼多多官方百億補貼渠道，茅台的價格低至2438元/瓶；

對此，有投資者表示“時代變了，年輕人不愛高度白酒了，經濟大環境也讓茅台的金融屬性淡化，但總（但斌）也不再吹茅台改吹英偉達了”。

另據媒體消息，有白酒回收商稱飛天茅台“出不動了，回收價格也給不起”，而且行情變化很快，“（散瓶）上午還2460元/瓶，晚上2400元/瓶。”

巽風或擠壓飛天，茅台“金融屬性”變弱

對于茅台價格的波動，短期來看，業內普遍認爲是受茅台新品“巽風酒”的影響。

2023年底，茅台推出巽風酒，酒精度53%vol ，規格375ml。

巽風是《易經》八卦中的一種，意爲“東南風”，在中國古代文化，有溫順、謙讓、有禮貌、容人之量、銳不可當等象征意義。另據官方介紹，巽風酒延續貴州茅台酒傳統包裝風格，采用了更具質感的硬盒工藝，彩盒側面新增“巽風”元素底紋，瓶身正面標簽也特別印有篆體“巽風”印章。

左爲巽風；右爲飛天

巽風官方價格1498元。該酒唯一的銷售渠道爲軟件“巽風數字世界”，需要用戶通過完成一系列任務後，才擁有購買資格。從4月7日起，巽風酒已陸續開啓提貨。

有業內人士認爲，巽風和飛天都出自茅台，味道是一樣，相比之下巽風性價比更高，375ml也剛好適合一次2-5人飲用，攜帶方便，而外包裝雖然跟飛天整體區別不大，但卻更精美。

目前在得物上，巽風售價1729元，換算下來500ml大概價格是2305元，比飛天要便宜。

對于市場認爲巽風對飛天價格造成的沖擊觀點，茅台方面表示，巽風酒計劃量占茅台酒全年投放量比重小，不會對茅台酒價格體系産生影響。

與此同時，還有業內人士認爲茅台的“金融屬性”在變弱。

其稱“白酒是包裝在消費外衣下的房地産”，茅台具備消費屬性，但過去很多人把茅台當做金融資産囤積起來。而茅台價格變動的根本原因是需求不足，在這種情況下，如果“茅台=流動的黃金”的共識被打破，還會刺激囤積的茅台大量進入市場，繼而摧毀現有的價格體系。

不可否認的是，消費意願下降，茅台作爲酒桌常客露臉的頻次恐怕也在下降。有投資者就表示“原來能喝飛天的，改習酒和釣魚台了；原來一周應酬5天，現在一個月5個飯局……”

業績依舊穩健，資本市場不領情

近期，茅台還發布了2023年度報告。其實現營收1505.6億元，同比增長18%；歸母淨利潤達到747.34億元，同比增長19%，兩大指標均再創新高。

來源：雪球APP

具體來看，貴州茅台旗下茅台酒、其他系列酒實現營業收入1265.9億元、206.3 億元，同比提升17.39%、29.43%。

值得一提的是，酒類産品外，其去年以來聯名創新玩得不少。

其與瑞幸、德芙跨界合作，推出創新産品“醬香拿鐵”，酒心巧克力等，引起全網關注。

其中“醬香拿鐵”首日銷量突破542萬杯，首日銷售額突破1億元。可在今年初，其再度與瑞幸聯名推出“醬香巧克力”，已無法複制“醬香拿鐵”的火熱景象。

在更早前，茅台還與蒙牛合作打造“茅台冰淇淋”。據稱，2023年實現營收達到4.3億元。

這些舉動是茅台嘗試年輕化的策略。但市場看來，“喝茅台酒的人不吃茅台冰淇淋，買茅台冰淇淋的人也不會轉化成茅台酒的客戶”，帶給茅台的效益或許微不足道。

盡管茅台業績一直穩定，但資本市場對其態度並不樂觀。

自茅台2021年股價站上2400多點巅峰後開始下滑，走勢跌宕起伏。近三年茅台股價下跌了13.42%。截至4月10日，其報收1647.98元/股。

來源：雪球APP；茅台近三年股價

“藏茅台賽黃金”早已成爲一種共識，一度助其冠上“醬香科技”“A股神話”美譽。如今飛天茅台價格持續下跌，不知這輪是周期的變動，還是時代信仰的變化，站在神壇的茅台，面臨著不小的挑戰。