很多人認爲投資時選對行業很重要，實際上，周期比行業更重要。行業脫離不了經濟周期獨自發展，絕大部分行業都一定的周期性。

中國地産黃金20年，成就了萬科、碧桂園、恒大等。

中國互聯網黃金20年，成就了騰訊、阿裏巴巴等一大批科技巨頭。

中國消費升級快速前進的20年，成就了茅台、美的、格力、伊利等龍頭。

這些公司之所以這麽牛，正是因爲利用了行業的上升周期。

自從2018年以來，半導體就一直是投資市場備受關注的一個行業。

存儲芯片作爲“半導體行業的風向標”，是芯片中最典型的周期産品，而就在2024年，存儲芯片將開啓新一輪的周期起點。

那麽，存儲芯片爲何具有周期性特點呢

存儲芯片是半導體産業的重要分支。

半導體按照産品分類可分爲光電器件、傳感器件、分立器件和集成電路四大類，占半導體價值量比例最高的爲集成電路，而存儲芯片和邏輯芯片又是其中占比最高的部分。

有利可圖自然會吸引資本，因此這個細分領域的企業數量十分龐大，産品同質化十分嚴重，處于供過于求的狀態。

所以在研究存儲芯片的周期性時，供需關系是最重要的指標之一。

供給端的變化，包括廠商的資本開支和産能調整，可以被視爲周期的前瞻性指標；而需求端的變化，如終端市場的增長與衰退，則直接影響著存儲芯片價格的短期波動。

那麽，存儲芯片行業現狀如何呢

受終端需求不振和産業鏈庫存高等影響，自2022年以來，存儲芯片行業經曆了一場“史無前例”的危機。

三星電子利潤下跌97%，SK海力士創下有史以來最大虧損，美光科技、西部數據等存儲大廠的庫存持續攀升，存儲芯片價格也跌入谷底。

爲緩解庫存，幾大存儲芯片原廠相繼實行減産、降價和減少開支等策略。

而在經曆了行業漫長的下行周期後，衆多廠商采取了消減資本開支、減少晶圓産能等措施，促使存儲市場供需逐漸回歸平衡。

到了2023年第四季度，存儲市場展現出了多個積極的信號，如庫存減少、訂單增長以及原廠考慮漲價等，這些迹象都在暗示整個存儲行業的周期底部已逐漸顯現，存儲芯片行業可能正迎來一個重要的拐點。

今天要爲大家重點介紹的就是存儲芯片龍頭——兆易創新。

大賽道即將迎來新的發展周期，作爲市占率全球第三，國內第一的龍頭企業，兆易創新未來成長潛力不容小觑，這也吸引了“私募大佬”葛衛東重倉13.46億。

這樣的成長潛力，在兆易創新的業績中也有所體現。

受行業下行周期的影響，兆易創新的營業收入從2021年的85.10億元降低至2023年的57.61億元。

可以看出，2021至2023年兆易創新的營業收入連續下跌，但是好在2024年第一季度已經有了回升的苗頭，這一點在淨利潤表現中更加明顯。

相較于營業收入，兆易創新的淨利潤下滑得更爲嚴重，但回升的幅度也比較大，光是2024年第一季度的淨利潤就已經比2023年全年的淨利潤還要高了。

除了業績回升之外，兆易創新還有深厚的護城河爲其成長性托底。

首先，是兆易創新的多領域龍頭地位。

兆易創新産品以SRAM起家，後拓展至NOR FLASH、MCU、NAND FLASH、DRAM及傳感器領域，目前是中國存儲芯片及MCU龍頭企業。

存儲芯片主要分爲DRAM、NOR FLASH和NAND FLASH三類，其中NOR FLASH芯片雖然市場規模不如DRAM和NAND FLASH龐大，但它在特定領域的應用卻是不可或缺的。

隨著5G通信、汽車電子等行業的迅猛發展，未來NOR FLASH的需求將會持續增長。

而兆易創新正是抓住了這一市場機遇，其NOR FLASH存儲芯片在全球市場上的占有率高達20%，位居全球第三，已累計出貨超212億顆，這一令人矚目的數字足以讓任何競爭對手望而生畏。

在微控制器MCU領域，兆易創新的表現同樣令人矚目。

兆易創新連續7年位居國內MCU廠商第一，GD32系列累計出貨量超13億顆，目前排名全球第七。

未來幾年我國MCU市場發展較快，預計2026年能達到427億元左右。

據統計，一輛傳統燃油汽車需要70顆左右MCU芯片，新能源車可能需要100-200顆MCU芯片，就單單是從新能源汽車方面，MCU的增長空間就是原來的2-4倍。

此外，在DRAM領域，兆易創新同樣展現出了強大的競爭力。

雖然DRAM市場的技術壁壘極高，但兆易創新專注于利基型DRAM的研發和生産。不僅避開了與國際巨頭的正面競爭，還爲公司帶來了可觀的收益。

如今，兆易創新的DRAM産品已經成功打入市場，成爲公司新的利潤增長點。

目前，兆易創新以其豐富的産品和平台化布局，成功覆蓋了下遊消費、工業、汽車、安防等多個領域，並成功打入了華爲、蘋果、三星等知名客戶的供應鏈體系。

其次，是兆易創新的研發能力。

2020年至2023年，兆易創新研發投入從4.98億元增長到9.90億元。

兆易創新是典型的研發驅動的成長性公司，可以看到，在2022年、2023年公司業績承壓的時候，兆易創新的研發費用都一直在增長。

正是這種對研發的執著追求和對市場的敏銳洞察，使得兆易創新能夠在激烈的市場競爭中脫穎而出，成爲存儲芯片領域的新霸主。

最後，總結一下

隨著科技的日新月異和市場的逐步擴大，存儲芯片行業將迎來更加廣闊的發展前景和新的發展周期。而作爲該行業的全球第三、國內第一的超級龍頭，兆易創新未來成長空間十分廣闊。

展望未來，秉持著技術創新和市場拓展並重的的理念，兆易創新的業績或許將會迎來新的增長點，非常值得期待。

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