2024年新能源車企依舊在火熱內卷中。

車企內卷帶動汽車行業持續高端向上，汽車除了要滿足傳統的代步和安全需求外，消費屬性逐步增強。

由于內外飾易于被消費者所感知，是汽車美觀度和舒適度的直接體現，所以我們把目光轉向汽車內外飾行業。

那麽，汽車內外飾行業目前發展如何？

受益于新能源汽車滲透率的提升和自主品牌份額的增加，汽車內外飾迎來國産替代的巨大浪潮，前景廣闊。

根據産品形態，汽車內飾件可分爲贏內飾和軟內飾，硬內飾主要以注塑爲核心工藝，主要有主副儀表板、門板和立柱護板等，軟內飾主要有遮陽板、頂棚和主地毯等。汽車外飾主要有保險杠、格柵和密封條等。

消費升級使得內飾件表層材料從傳統硬質塑料向搪塑和真皮包覆發展，搪塑工藝取代硬質塑料是目前主流提升內飾件質感的方式，真皮包覆的汽車儀表板或者門板一般用于高檔豪華車型上。

以儀表板爲例，儀表板作爲汽車重要的內飾件，不光是造型設計上有較高的要求，還需要有舒適的觸感，現已經從最原始的硬質塑料向“軟質”發展。

行業持續向前發展，未來的市場空間能有多大呢？

隨著汽車市場競爭的加劇以及中低端市場的逐漸飽和，各大車企紛紛布局高端市場。近年來，我國高端車市場份額持續提升，從2015年的3.5%提升至2023年的13.5%。

同時，隨著汽車智能化水平提升，座艙內的顯示系統、網聯系統、音頻系統等部件不斷增加，要求汽車內飾件提供智能控制、人機交互、信息娛樂等多種功能。

爲滿足中高端內飾件的需求，汽車內飾行業在工藝、用料、設計、功能等方面不斷升級，汽車內飾單車價值量也在持續提升。

到2030年，中國乘用車市場規模超過3040萬輛，全球乘用車市場規模超過8000萬輛，儀表板總成、門內護板、衣帽架、立柱、頭枕、遮陽板在2024-2030年單車價值年均增速在2%左右，到2030年汽車內飾産品單車總價值量將增至10929元。

總的來看，我國乘用車內飾市場規模有望從2023年的2457億元提升至2025年的2784億元，全球乘用車內飾市場規模有望從2023年的6209億元提升至2025年的7013億元。

好行業造就好公司，目前汽車內外飾市場競爭格局怎樣？

汽車內外飾行業參與者衆多，行業競爭較爲激烈，2022年全球排名前三的李爾、延鋒汽飾、佛吉亞市場份額分別爲12.34%、11.75%、10.93%。

從國內市場來看，汽車內外飾行業呈現一超多強的競爭格局，延鋒汽飾占據主導地位，2022年延鋒汽飾市占率約23.21%，新泉股份近年來市場占有率逐漸上升，2022年達到約1.77%。

分品類來看，延鋒汽飾在儀表板、門板、座椅三大高單車價值品類中領先優勢較大，岱美股份專注于遮陽板、繼峰股份專注頭枕和座椅，新泉股份則以儀表板爲主，在細分賽道中建立競爭優勢。

2022年，新泉股份儀表板總成産品在我國汽車市場的市場占有率爲13.54%，其中在中、重型卡車細分領域市場地位尤爲突出，在我國市場占有率達到24.10%。與一汽解放、北汽福田、陝西重汽、中國重汽、東風汽車等商用車企業都有合作。

同時，公司産品不斷應用于乘用車領域，與特斯拉、吉利、奇瑞、比亞迪等品牌建立了良好的合作關系，並將産品拓展至理想汽車、蔚來汽車等國産新勢力品牌以及一汽大衆、上海大衆、廣汽集團等合資品牌。

其中，特斯拉已成爲新泉新一輪成長的核心驅動客戶，2021年，新泉進入特斯拉供應鏈並實現大規模放量，2023年特斯拉銷售占比已高達22%，未來依舊是新泉業績成長的核心驅動客戶。

由此也可看出，新泉股份客戶資源禀賦優越，核心客戶驅動公司快速成長，這在業績上有著明顯的反映。

2019-2023年，公司淨利潤從1.83億增至8.06億，增長4.4倍，營收從30.36億增至105.72億，年複合增速分別爲44.87%、36.60%，成長性極強。

2024年新泉股份營收持續穩健增長，利潤端同比提升，一季度實現營業收入30.47億元，同比增長40.24%，實現歸母淨利潤2.04億元，同比增長34.74%。

與行業其它公司相比，新泉股份大幅跑贏行業整體，像華域汽車、岱美股份、常熟汽飾、繼峰股份等龍頭公司，2024年一季度業績增速較低，很難與之相較。

近年，新泉股份毛利率有所下降，但仍保持在20%以上，2023年有所回升。

具體來看，2023年門板和保險杠毛利率分別提升至16.43%和31.33%，加上公司全面實施降本增效，期間費用率呈下降趨勢，淨利率水平則提升至7.62%。未來隨著公司精益化管理，盈利能力將進一步提升。

總的來看，隨著新泉市場份額持續提升和各大客戶新車型的放量，公司門板、儀表板和立柱産品的全市場份額持續提升，而且公司正逐步將産品拓展至頭枕、遮陽板、座椅等領域，汽車內飾件品有望帶來顯著的業績增長動力。

在外飾方面，新泉股份主要産品爲保險杠，單車價值在1000-2000元左右，是汽車外飾産品中價值量較高的單品。

此前主要爲奇瑞汽車和理想汽車配套保險杠産品，近兩年獲得的客戶新定點項目將于2024年量産，外飾業務將正式發力，有望成爲第二增長極。

除了國內，新泉股份海外業務也值得注意。

新泉堅定推進全球化戰略，在墨西哥、斯洛伐克和美國等地陸續建廠，隨著特斯拉北美地區工廠配套項目的穩步推進，新泉的海外營收占比也將逐年上升。

最後總結一下，新能源汽車滲透率的提升帶動汽車內外飾件的需求的不斷提升，行業前景好。新泉股份是國內汽車內外飾優質企業，客戶資源禀賦優越，業績在穩步提升，此外隨著海外基地投産和客戶放量，未來海外業務有望成爲新的增長動力。

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