2024剛開年，茶飲界就熱鬧非凡，蜜雪冰城、古茗、茶百道和滬上阿姨組成的“奶茶大軍”，你爭我搶地奔赴港股。
相比之下，喜茶是真的急了，上市遲遲沒有它的動靜。而就在最近，喜茶更是在顛覆自己，買一送一下，單杯奶茶最低只要4元，賣得比蜜雪冰城還要便宜。
說到底，在競爭對手爭相叩開資本市場大門下，留給喜茶的時間著實不多了。而作爲曾經的網紅品牌、資本寵兒，喜茶又是從什麽時候開始“掉隊”了呢？
誰也沒有想到，過去標榜高端新茶飲的喜茶，動辄30元一杯起步，有一天居然會賣得比蜜雪冰城還便宜了。
5月6日，五一假期剛上班，一位北京消費者在喜茶的微信社群裏收到一條鏈接，點開一看，是喜茶的買一送一券。拿經典産品“芝芝金鳳茶王”來講，原價15元，買一送一折合7.5元一杯，而原價8元的“純綠茶妍後”，用券後只要4元一杯，比蜜雪冰城還便宜。
從喜茶用券說明中可以看到，茗茶、輕乳茶、厚乳茶系列的10余款産品，都能參加買一送一活動。對比也在進行大降價的瑞幸，9塊9專區中只有5款。
實際上，喜茶降價早已不是新鮮事。根據沙利文發布的《中國新茶飲行業發展白皮書》，2020年，喜茶客單價達到52元-56元，遠超行業35元的平均客單價水平。
從2020年開始，奈雪每單均價達到43元，2022年壓縮至34.3元。2023年主推的新品，均價大多在15-25元之間。2024年，直接推出了9.9元的咖啡奶茶，打起了跟瑞幸、蜜雪冰城搶生意的算盤。短短這幾年，喜茶徹底脫掉了高貴的外衣。
曾經走高端路線喜茶是一種社交密碼，在動辄百萬設計費的“第三空間”裏，發布一杯手持新式茶飲的動態，就會有人進行點贊、評論等互動，喜茶俨然成了18-35歲年輕人的一種炫耀資本。
消費者追捧之下，自2016年起，資本逐步關注新茶飲賽道。也正是在這一時期，成立于2012年的喜茶在2016年獲得了IDG資本、今日資本的A輪融資，估值達到10億。
2021年7月，喜茶在新一輪融資後刷破了中國茶飲界的融資紀錄，估值達到了600億元。也就是說，短短5年多時間，喜茶這家公司估值從10億人民幣到600億人民幣，其增值速度在傳統行業中可以堪稱神話了。
然而，近兩年消費風向變了。“兩折吃海底撈”“花一半的價格做家裝”等平價消費話題在社交平台上熱度高漲，“不促不買”成爲新常態。
由此一來，蜜雪冰城等主打低價的奶茶逐漸成爲年輕人的新寵，以蜜雪冰城爲例，消費者“真香定律”下，用戶數激增，收入高漲，市場份額不斷擡高。反觀高端玩家，則陷入增長困局。曾位居高端的品牌都在“向下”求索，尋求自救。
以奈雪爲例，2022上半年其複購率爲33.6%，已經低于2021的35.3%；而在後續2022的財報中，則直接改變了披露口徑，難以追蹤對比。
如此背景下，喜茶下場打價格戰的野心一目了然：改變貴價心智，迎合大衆消費降級的心理。
與此同時，爲了沉下去，喜茶也開放了加盟。作爲高端茶飲的代表，喜茶一直以來堅決反對加盟，理由是直營能保持品控和服務質量。
2022年11月，成立10年的喜茶開始一改“親力親爲”的執念，確認開放加盟業務，招聘合夥人，門店數量自此開始坐上火箭。根據喜茶發布的《2023年度報告》（以下稱“報告”），截至2023年底，喜茶門店數已突破3200家，其中事業合夥門店超2300家；門店規模同比增長280%，相比2022年翻了近三倍，成爲行業內規模增長最快的品牌；用戶規模也持續增長，目前會員已破1億，全年增長3700萬。
放低姿態、開放加盟、主動降價後，喜茶的銷量提升十分明顯。但是，下沉之後的喜茶還是喜茶嗎？
對此喜茶的表態是：“喜茶從來都不是只屬于部分人的品牌，而是服務大衆的品牌。在我們眼裏，沒有什麽高端市場，或者下沉市場，只有屬于大衆的消費市場。”
不過，即便開放加盟後增長迅速，喜茶的門店規模已經“掉隊”，被第一梯隊的品牌拉開差距。從門店數量來看，蜜雪冰城憑借全球3.6萬家斷崖式領先，古茗、茶百道、滬上阿姨都是准萬店選手，甜啦啦、益禾堂、書亦燒仙草正朝著萬店狂奔，新晉網紅霸王茶姬的門店數也即將超越喜茶。
“4塊一杯”的奶茶，看得出喜茶這次是真的急了。尚未登陸資本市場的喜茶，變得越來越焦慮。
說起喜茶，確實有很多人會想起“奈雪的茶”，這兩個品牌常被人用來作對比。而喜茶對標選手“奈雪的茶”已經很早完成了搶跑上市，而腰部茶百道也順利登陸港股。上市潮下，喜茶有點首尾不顧。
在資本市場上，喜茶已經遠遠落後，經曆5輪融資，至今仍未上市。
喜茶接觸資本市場的動作，還停留在2021年的D輪融資。本輪融資，喜茶估值高達600億元，遠超奈雪上市前的估值。企查查顯示，截止目前爲止，喜茶共完成了5輪融資。投資機構中，紅杉、高領、黑蟻等知名機構都赫然在列。
另外，相較于上市，喜茶面臨的更棘手問題是：新茶飲的商業概念已不再性感，狂熱的資本已轉爲作壁上觀的姿態。在資本市場，圍繞喜茶身上的光環也漸漸消失。
截止2024年5月15日，奈雪收盤價爲2.83港元，由之前的300多億港元迅速縮水至48.54億元；而今年4月26日，茶百道在上市首日，盤中跌幅最大到38%，近70億港元直接蒸發，並持續跌至目前10.2港元。
赤裸裸的數據擺在面前，600億估值的喜茶都得倒吸一口涼氣。
其實早在2019年，喜茶便做好了一鼓作氣沖擊港股的准備，先是進行密集的工商信息變更，再作爲深圳靈感之茶科技有限公司的股東加入喜茶，退至幕後的聶雲宸明確——通過港資公司形式助推喜茶實現港股上市。
可惜的是，資本降溫、市值縮水的窘境擺在眼前，即便是行業頭部，喜茶也難找到吃得下這塊蛋糕的接盤俠。
更糟糕的是，如今IPO審核收緊之下，喜茶上市的難度變得更大了。
