文 / 八真

站在“風口”上，極氪（ZEEKR）繼續向上強攻。

剛剛過去的四月，極氪完成交付1.61萬輛，同比增長99%，今年前4個月完成交付近5萬輛，同比增長111%。

這意味著，極氪總交付量突破24萬輛，創立三年，其成爲20萬元以上國産高端純電銷量前三的車企。

“加速度”不止在消費市場突飛猛進，更長驅直入到資本市場。美東時間5月3日，極氪向美國證券交易委員會更新了紅鲱魚版招股書，計劃以“ZK”爲股票代碼在紐交所挂牌上市。

作爲史上最快IPO的新能源車企，極氪“大步流星”的背後，有哪些獨出心裁的“解題思路”？又蘊含了哪些“價值成長”，是外界迫切想知道的。

01  技術的“六邊形戰士”

衆所周知，汽車是百年工業文明的璀璨果實和先進科創活動的集大成者，無論是銷量的爆發，還是品牌的溢價，它的第一性原理都是技術。

探幽索隱，則可以歸結到架構，就好比鋼筋混凝土之于摩天大樓，架構既是檢驗一家車企真實力的中樞，也是評判其産品質量的關鍵。

具體到極氪，不得不提的便是SEA浩瀚架構，也是全球首個純電架構。

相對靜態的、單向的、局限的傳統造車平台概念，SEA浩瀚架構耗時多年，投資200億元，基于對硬件層、系統層和生態層的高度原創和深度耦合，實現了在三電、智能、自動駕駛、安全、空間等多維度的引領：

軸距介于1800mm到3300mm，覆蓋從A級車到E級車的各種車型；“電驅動、電管理、電生態”全新理念，NEDC工況下20萬公裏無衰減，壽命長達200萬公裏；生命域、健康域、財産域、隱私域四大陣營齊發力，保障用戶安心、放心的駕乘體驗……

作爲全球第一個純電架構，SEA浩瀚架構已賦能6 大品牌11款車型，三年落地 5款極氪車型。在前不久的北京車展上，極氪再次推出了浩瀚-M架構，首款車型極氪MIX同步亮相，從側面印證了該架構的包容性、開放性，爲延展公司的創收半徑打下堅實基礎。

其次，SEA浩瀚架構具備快速複制、自研創新、持續進化等特點，以及因此集結出四電機分布式電驅全球量産首發，ZVC四輪扭矩矢量控制行業量産首發，世界範圍內首條大型一體式壓鑄 L4級智慧産線等新動能，疊加技術通用率高，産業鏈垂直整合，帶來的降本增效，又爲極氪規模化效益提升“添磚加瓦”。

據節點財經了解，極氪是業界極少數完成産業鏈垂直整合的廠商，即圍繞整車全生命周期，上下遊全面、自主可控，包括從電芯原材料、電池包、CTB電池技術、到電驅、電控的全棧自研和自産。

從這個角度講，技術層面的極氪堪稱“六邊形戰士”，地下根系龐大、粗壯，有足夠充分的勢能和足夠敏捷的身位抵禦風險，占據“制高點”；同時，車圈內卷時代，這又讓極氪擁有退可守，進可攻的底氣、韌性，相當于戰鬥時“茅”與“盾”兼備，且技術本身具有複利特質，助推企業長期可活水、可自驅。

遵因循果，對底座的深耕和加固，正結出累累碩果，過去三年，極氪共計投入研發費用近170億元，極大催化出“叫好又叫座”市場情緒，財務基本面愈發穩健。

2021年-2023年，極氪總營收分別爲65.27億元、318.99億元和516.73億元，期間複合增速高達181.4%；創立首年毛利率即爲正，之後一路攀爬，至2023年達到15%，在高端純電領域僅次于特斯拉。

02 商業模式的另類“解題者”

如果說一系列領先技術的探索，是極氪爲增強生命硬度所做的深潛與“尋根”舉動，那麽，獨特的商業模式，則是極氪爲鍛造生命張力和耐力，內在的磨砺與完善。

相較友商，極氪的商業模式很“非主流”，亮點在于輕重區隔。

背靠吉利，由集團重資産賦能，極氪自身則輕資産運營，雙方共同持股，既能共享資源，降低科研成本和供應鏈成本，又能讓品牌生發出純粹的用戶思維，以精准的定位，積極、靈活的態度，響應市場需求和呼聲，並做好前瞻洞察。

換句話說，極氪開創了有別于舊豪門和新勢力的“第三賽道”，兩頭通吃，甜頭全占了。

一方面，根植于更加多元化和個性化的消費趨勢，極氪旗下産品都有著鮮明的形象和腔調，比如“不做乏味的電動車”的ZEEKR 001，超前豪華MPV ZEEKR 009，“Hidden Energy蘊藏的能量”的ZEEKR 007，“寶寶巴士”版的ZEEKR MIX……任意拿出一款，都讓人眼前一亮。

由此，極氪也構築起豐滿的新能源矩陣，廣泛觸達各類群體，且較大程度確鑿了後續助攻業績升騰的“充值包”。

舉個通俗的例子，這就好比建造了一座巨大的收入蓄水池，多條業務線齊驅並駕，多個進水口不停給極氪“供水”。

另一方面，堅持走直營路線，在全國多個省市建設極氪中心、極氪交付中心、極氪空間等多種門店類型，與用戶緊密溝通、交互，全方位連接大衆的擁車生活。

截至2023年底，極氪在國內共有340家自營店，其中超90%位于一二線城市的黃金地段，今年其會加大對下沉渠道的開拓，預計增加100多家服務網點，有望進一步強化銷售表現。

極氪商業模式的獨特之處還體現在自建補能上。有別于其他競品，極氪並非單一發布800V高壓平台，而是推出“三個800”超快充全生態解決方案，即800V電動汽車、800V金磚電池、800V補能網絡。

截至2024年4月末，極氪超快充樁數量突破2500+，位居行業第一，未來兩年邁向“千站萬樁；牽頭參與制定360kW超快充行業標准，V3極充樁峰值功率800kW全球第一。

特別是極氪800V金磚電池，裹挾著深厚的技術內功，在能量密度、充電速度、集成效率、安全性能等主要指標上取得跨越式進展，量産充電速度同類型電池中最快，已經在ZEEKR 007上首次搭載。

這樣一來，對用戶、對極氪都是雙贏。前者享受“來車即充，即充即走”的便利、迅捷，大幅緩解裏程焦慮，而800V電動汽車x 800V金磚電池x 800V補能網絡的“乘數效應”，亦有助于後者搶占C端心智，一舉斬獲裁奪周期、逐鹿商海的籌碼。

正如公司CEO安聰慧曾提及的，做一家智能電動汽車企業，未來想要形成競爭力，電池是核心、最基礎的要素，這是極氪未來發展的護城河之一。

03  全球蓄勢的“野望派”

當時當下，新能源汽車無疑是全球最大的共識，亦是公認的後續十到二十年間景氣度最高的賽道之一。

身處“驚濤拍岸，卷起千堆雪”的宏觀中，極氪從一開始就錨定全球，並于2023年加快“外卷”步伐。

于3月份結束的中國電動汽車百人會論壇上，安聰慧表示，吉利控股集團的發展目標是要成爲新能源汽車時代的大衆集團，而極氪則肩負著高端純電的全球使命。

在這塊，節點財經認爲極氪天然蘊含優勢。

一來，極氪身後站著吉利集團。

提起吉利集團，簡單介紹即可管中窺豹：37年積澱，全球化水平最高的中國民營車企；全球超12萬員工，三分之一在歐洲，2023年海外營收占比接近50%；加入國際汽車標准合作組織IATF，史上第一個亞洲車企會員；6大研發中心，超7000位全球研發人員，75%+從事軟件開發技術。

推人至己，可以說，極氪自孕育起就攜帶全球化基因，生而全球。

二來，極氪自身的努力。

公開資料顯示，極氪車型按照全球最嚴苛汽車安全體系、質量體系、碳追溯體系等進行開發，制造滿足全球五星安全標准，歐盟碳足迹認證等國際標准，極氪001、X已獲歐盟及聯合國安全認證；海外版極氪車機系統均符合歐洲法律法規，整車具備歐洲OTA能力。

也就是說，極氪從“原點”就確保産品在全球市場的競爭力和可靠性，部分車型已經拿到暢行歐洲的“准入證”。

另外，哥德堡極氪歐洲工程研發團隊，哥德堡極氪全球設計中心；極氪歐洲銷售公司；極氪美國辦公室；斯德哥爾摩、阿姆斯特丹極氪中心直營門店。

從研發、設計到銷售的全流程布局和掌控，強調本土化經營，都爲極氪“走出去”強勢背書。

2023年下半年，首批歐版極氪001、極氪X從甯波杭州灣極氪智慧工廠下線，裝船發運歐洲，最終完成超4000輛的海外銷量。

2024年，極氪出海歐洲的版圖將增加至8個國家，計劃2026年進入大部分西歐地區，並同步進入東南亞、中東、南美等新興市場，預計今年年底將在50個國家開展銷售業務。

遵循經濟規律和商海沉浮法則，市場版圖的擴大代表著更多的增量空間、更高的“天花板”、更長的路徑，極氪亦然，既佐證長坡厚雪的成長天地，又爲其蓬勃生機全球蓄勢。

而隨著上市後大體量資金的加持，大概率能預見到極氪的全球化征程將行進的更快、更穩。

寫在最後

乘著新能源行業的“龍卷風”，堅固的技術底座+獨特的商業模式+國內外兩個市場雙輪驅動，β與α共振，可以說，極氪的好日子還在後面，上市既是裏程碑事件，但也是新的起點，新的機會。

值得注意的是，極氪已給出盈利指引，時間點就在今年（香港財報准則），其也將成爲除特斯拉之外最早最快盈利的電動車企。