2月22日，愛奇藝正式發布了2022年Q4及全年財報。
財報顯示，愛奇藝延續前三個季度的良好勢頭，連續四個季度實現了運營盈利。Q4總營收76億元， non-GAAP運營利潤爲9.79億元，利潤率達到13%。Q4會員收入、運營利潤、運營現金流以及自由現金流均達到曆史最高點，財務狀況非常健康。
最大的驚喜則是，愛奇藝首次實現了全年運營盈利。2022年其總營收290億元人民幣， non-GAAP運營利潤達到22億元，運營利潤率爲7%。愛奇藝創始人、CEO龔宇發布了《致投資人的一封信》，稱2022年是“愛奇藝的破局之年和奇迹之年”，愛奇藝“成功實現了業績的標志性大逆轉”，希望“投資者以更長遠的眼光來看待愛奇藝所取得的成果，並重新審視整個長視頻行業”。
單從運營利潤的金額來看，區區22億元不是太值得誇耀的成績，爲什麽卻讓愛奇藝如此興奮呢？
01
連續四季度盈利，長視頻迎來裏程碑
回望曆史，我們才能真正理解愛奇藝這份財報的真正價值，也就才能體會龔宇發布的這份《致投資人的一封信》的意義。
愛奇藝成立于2010年4月22日，馬上就要過13歲的生日。在這個行業裏，它雖然早就不是新兵，卻算不得是資格最老的一批。國內長視頻行業最早可以追溯到2003年前後，即便從土豆網成立那年開始算起，也已經有18年的曆史。社長也幾乎跟蹤報道了長視頻行業發展的全部曆程。
真的，在國內，可能沒有哪個互聯網行業的業務像長視頻這樣熬得這麽苦。
別的行業再不濟，就搞簡單粗暴的燒錢大戰，把對手拖垮，然後在投資人的促使下兼並重組，流血上市就可坐收規模的紅利。比如網約車、外賣等就是這樣幹。人家滴滴、美團都活得有滋有味，成爲了數千億上萬億市值的新巨頭。而長視頻行業，遙想當年土豆、優酷、酷6、搜狐視頻、愛奇藝、迅雷、優朋普樂、樂視等各路枭雄，成日裏各種縱橫捭阖、短兵相見搞視頻混戰，現而今玩家雖說從當年的數以百計，也只剩下愛優騰三足鼎立的格局，但依然僵持在這裏，哪家都不輕松。
其他行業競爭再激烈，有人虧本的同時還是有人賺錢的，而長視頻卻曾經長期處于全行業虧損的狀態。雖然規模有了、用戶粘性有了，營收也做上來了，但盈利遲遲不見曙光。
這也難怪，除了要完成規模擴張、提高産品和服務競爭力這樣的常規目標外，長視頻行業還面臨著版權合規化、培養用戶付費習慣、重構生態鏈等其他行業所沒有的非常規挑戰。而在十幾二十年前，中國用戶缺乏版權意識和爲內容、服務付費的理念，相當于在沙漠中耕耘起步。
所以，近幾年雖然愛優騰取得了份額上的領先，但內部鏖戰不休，短視頻、遊戲等外部威脅重重，內容投資需要不斷燒錢，年複一年地虧損，就連頭部玩家上市公司愛奇藝也遭遇財務困境。龔宇在給投資人的信中也披露在過去的12個月，愛奇藝先後完成三輪融資，總募資額近13億美元，才成功解決了債務問題。
可想而知，對于行業中的所有玩家來說，這種壓力無疑非常巨大，他們迫切需要一個破局者來指明方向——現有的商業模式是否正確，能不能找到可行的贏利方式，行業如何才能實現健康有序的可持續性發展？
空談商業戰略理論誰都有一套，但這些問題最簡單、有力的答案就是網站實現運營盈利，證明自己的方向沒有走錯。在這種背景之下，愛奇藝宣布2022年全年實現了22億元的non-GAAP運營利潤，自然就是振奮人心的消息。
社長看了報表，除運營利潤爲正令人興奮外，其他幾個指標的表現也非常喜人。
首先是付費會員數量和營收同步增長。截至2022年12月31日，愛奇藝付費會員規模達到1.2億，單季淨增超1300萬。2022年會員服務營收達到177億元，雖然同比6%的增長速度不是特別耀眼，但在互聯網用戶天花板觸頂和大環境之下仍然算是非常優秀。付費會員數量和會員服務營收，都與網站的內容質量息息相關。二者的穩定增長，表明愛奇藝在內容上的核心競爭力進一步加強了。
其次是現金流明顯改善。都說企業經營現金爲王，沒有利潤有現金能活，而空有利潤沒有現金就會死。2022年第四季度愛奇藝的自由現金流超過了8.4億元，較第三季度增長超過4.7倍，連續兩個季度實現了正向的自由現金流。
很多人可能會覺得，對于營收幾百億的企業來說8.4億元太少了。社長這裏簡單介紹一下自由現金流的概念。自由現金流不是企業的經營活動現金，而是指企業通過經營活動産生的、在滿足了再投資需要之後剩余的現金流量。通俗地說，自由現金流就是，在保障公司生存與發展的前提下，可以拿出分配給股東和債權人的最大現金額。
股東投資企業不就是爲了賺錢嘛，愛奇藝讓長視頻行業的投資人第一次看到了8億多的真金白銀！你說這難道不是長視頻行業的裏程碑嗎？
02
愛奇藝盈利之道：
內容制勝+精細化運營
愛奇藝宣布實現年度運營盈利，看似非常突然，但其實並不意外，早在前兩年就有了可喜的迹象。
從2019年來，愛奇藝的虧損額一直在大幅減少。早在2020年Q4，其經營虧損率連續三個季度同比顯著收窄。2020年、2021年的虧損額分別降至70.45億和61.9億元。
特別是在2021年第四季度采取了一系列措施降本增效並優化組織架構之後，愛奇藝的銷售及管理費用支出大幅下降。在內容方面，愛奇藝的精品策略在保障出品的同時，還有效地壓縮了總成本，使得總成本進一步下降。換言之，效率的提升帶來了成本的削減。
近幾年來愛奇藝能夠從巨虧轉爲運營盈利，最直接的原因就是得益于降本增效。但這只是表層因素，社長分析之後認爲，可以將根本原因歸納爲三個：一、主業爲本，放棄雞肋業務；二、執行精細化運營管理；三、堅持內容制勝。
老粉絲都知道，社長看企業首先看它的戰略。同樣是愛奇藝，爲什麽之前連連虧損，現在卻能實現運營盈利了呢？它的戰略定位變了。之前面對音樂、短視頻等跨界競爭，愛奇藝總想著針鋒相對阻止它們。前些年愛奇藝推出了一系列的産品，這些新産品雖有一定的效果，但消耗了太多的資源。
有些人一聽裁員、收縮就覺得是不好，事實上戰略放棄比戰略選擇更難更重要。因爲企業的資源是有限的，再強大的企業也有短板，不可能做好所有事情。適時地舍棄那些未來收益不大的非核心業務，反而更有利于提升核心競爭力。
近兩年來，愛奇藝逐步放棄了那些雞肋業務，將精力集中在長視頻的主業上來。對此，社長非常贊賞。這樣它就不必去與抖音、快手等做無謂的競爭，可以專注于主業的運營管理。
其次，愛奇藝一改之前的粗放型作風，執行精細化運營管理。這個社長就不細說，反正成績大家也看到了，成本得到了有效控制。2022年愛奇藝的營收成本爲223億元，同比減少19%，其中內容成本165億元，同比減少20%；宣發、營銷、管理成本和研發成本則分別減少27%和32%。澄清一下，降本增效只是精細化運營的手段和結果；企業想基業長青，遲早都要走到精細化運營管理這條路上來。
前面說到，愛奇藝去年年底時會員人數達到1.2億，增加了1000多萬。是什麽吸引他們付費的呢？當然是內容。這就是愛奇藝的第三點——內容制勝。
今年春節期間，愛奇藝出品的《狂飙》口碑爆棚，豆瓣評分一度達到9.1。社長一家都非常喜歡，身邊有不少朋友爲了追它而開了會員，可謂是名利雙收。近年來，愛奇藝自制影視佳作頻出，《狂飙》只是其中之一。
2022年，愛奇藝熱度值破萬的劇集有5部，其中4部爲其原創內容。同時，在豆瓣年度高分華語劇榜單Top10中，愛奇藝獨播劇占了7席。據了解，2022年愛奇藝的爆款劇集中原創內容占比6成，它們在熱播期間對收入的貢獻超過了60%。
一句總結愛奇藝的運營盈利，回歸主業是實現的前提，精細化運營是控制成本的關鍵，而堅持內容制勝則是核心。
03
精品爆款頻出：
影視工業化×飛輪效應
一個人做一件好事不難，難的是一輩子做好事。同樣，一個網站打造一件精品爆款並不難，難的是不斷穩定地輸出優秀作品。
國外同行中，無論是UGC模式的YouTube，還是以PGC爲主的奈飛和HBO，它們都是內容制勝的贏家。前者依靠的是規範的生態模式來激勵創作者，形成高效的賽馬機制；而後兩者主要靠對內容的運營管理能力。
國內市場不如歐美國家成熟，愛奇藝無法照搬它們的模式和打法，但顯然經過10多年的摸索，它也找到自己的內容制勝之道。
早在2014年前後，愛奇藝就推出了原創內容戰略。後來，愛奇藝不但組建了多個原創內容工作室，還持續投入重金著手打造中國的影視工業化體系，和專業影視公司進行合作。
2020年愛奇藝自制劇《隱秘的角落》爆紅，其“現象級”水准受到了業界的廣泛關注。有影評人士認爲，該劇在劇本台詞、導演手法、演員表演 3 個方面均達到了很高的統一水准，可以對標英美日韓劇的內容水准、工業化水准。
這是外界首次意識到，愛奇藝可能正在打造中國的影視工業化體系。而它正式浮出水面，是在2021年5月的愛奇藝世界大會上。
“影視工業化”不但成爲大會提及最多的一個關鍵詞，還作爲技術創新的關鍵一環被正式發布。愛奇藝依托5G、AI、雲計算、大數據等高新科技，推出了制作商業智能系統、智能集成制作系統、智能制作工具集，從項目評估到項目生産流程管理以及一線拍攝等環節，輔助影視內容生産的質量把控和效率管理。
愛奇藝版“影視工業化”體系不僅有著一整套科學的標准流程、生産規範和品控管理，還打上了科技化、智能化的烙印。不但能摸透市場的需求和節奏，降低成本和風險；還可以充分發掘出有潛力的實力演員，像《狂飙》裏的張頌文和高葉，帶給用戶更豐富多元的表演藝術。
大家回想一下，以前愛奇藝的爆款是一個一個往外出，現在是一串一串地推出來，令人眼花缭亂。在龔宇《致投資人的一封信》寫道：以2022年Q4爲例，我們在一個季度內上線了6部爆款劇集，帶動會員播放時長同比增長超40%，環比增長超30%。
這六部劇是《卿卿日常》《風吹半夏》《唐朝詭事錄》等，它們剛剛熱播完不久，開年的《狂飙》等又瘋狂吸粉，帶動愛奇藝股價一路上漲。
這就是飛輪效應。影視工業化體系投入非常大，而且周期很長，但如果一旦建成，那麽將大大提升效率降低成本。隨著這套智能制作系統的推行，愛奇藝不但提高了整體工作效率，使影視制作的經驗和技術實現一定程度的留存和資産數字化，同時也可以有效控制和降低影視項目的風險和不確定性，持續形成高質量內容出品能力。
影視工業化×飛輪效應，成就了愛奇藝精品爆款持續輸出的法寶，也正在轉化爲它的核心競爭力，將用戶、影視公司、演職員緊緊地團結在它的生態體系之內，進一步加強它在長視頻市場的主導權。
18年了，即將滿13歲的愛奇藝終于給了長視頻行業一個答案。它用一份過硬的財報向外界證明：長視頻完全有能力實現業務盈利，因爲具備了持續生産優質內容，就能牢牢地留住用戶，不懼挑戰。
愛奇藝，撥開了迷霧，未來定是光明的；愛奇藝，蟄伏13載，狂飙戲碼終于上演。
