2024年是新茶飲最後的狂歡嗎？

作者 | 劉欽文

編輯 | 趣解商業

21歲男孩“胖貓”向網戀女友轉賬51萬，自己卻每天只點10元外賣，最後因不堪分手折磨選擇跳江自殺，成爲這個五一最讓人難過的新聞之一。

爲了祭奠胖貓，5月3日淩晨，大量網友通過在線外賣下單，點漢堡和奶茶送到重慶長江大橋寄托哀思，卻意外引發“外賣空包”事件，多個相關話題霸榜熱搜。其中，茶百道、蜜雪冰城等奶茶品牌因産品“裝白水”“空包”，被網友指責“太沒底線”。

圖源：微博截圖

事後，茶百道和蜜雪冰城均發表了聲明並道歉，宣布對涉事門店進行閉店或解約、退還訂單金額十倍等措施。

“外賣空包”事件對茶百道（2555.HK）而言，可謂“雪上加霜”。

4月23日，茶百道剛剛登陸港交所，但上市首日即破發，當天跌幅達26.86%；一天便跌去69億港元，相當于其三年淨利潤。截至5月5日，茶百道（2555.HK）報收11.84港元/股，較發行價下跌32.34%。

無論是已上市的奈雪的茶（2150.HK）、茶百道（2555.HK），還是正在沖刺IPO的蜜雪冰城、滬上阿姨、霸王茶姬等，這些新茶飲品牌在近年來以驚人的速度擴張；新茶飲市場也如同一場武林大會，各路英豪紛紛亮劍爭奪霸主地位。

隨著市場競爭進入白熱化階段，行業日益“內卷”，急速擴張後的一系列問題也開始顯現；各大新茶飲品牌中，最終誰能“笑傲江湖”？

自2010年代初，以喜茶、奈雪的茶爲代表的新茶飲品牌橫空出世，迅速顛覆了傳統茶飲市場，開啓了飲品行業的“新茶飲時代”。這些品牌憑借獨特的口感、時尚的包裝以及創新的營銷策略，吸引了大量年輕消費者的追捧，市場急劇膨脹。

圖源：罐頭圖庫

隨著新式茶飲消費場景更加多元化，品類不斷創新拓寬，消費者對新式茶飲的熱情持續上升，預計2025年中國新式茶飲市場規模達到3749.3億元。

但高速增長的同時也意味著競爭的白熱化，新茶飲賽道逐漸由“藍海”轉變爲“紅海”，甚至是“深紅”。

據中國連鎖經營協會新茶飲委員會聯合美團新餐飲研究院共同發布的《2023新茶飲研究報告》顯示，截至2023年8月31日，在業的新茶飲門店總數約51.5萬家，比2020年年底37.8萬家，增長超36%。

據“趣解商業”了解，2020年，蜜雪冰城淨增門店數5897家；2021年淨增門店數達到7382家；2022年，蜜雪冰城開店10022家；而在2023年前9個月，蜜雪冰城新增門店數約4992個。平均每天落地20.67家。

茶百道2020年新增加盟門店1712家，2021年新增2843家，2022年新增1358家，三年時間新增5913家加盟門店；平均每天落地5.5家。

圖源：罐頭圖庫

據中商産業研究院統計，2023年我國新式茶飲品牌門店數量排在前十的品牌爲：蜜雪冰城、古茗、茶百道、滬上阿姨、益禾堂、書亦燒仙草、甜啦啦、CoCo都可、喜茶、霸王茶姬、1點點、奈雪的茶。

其中，截至2023年12月，古茗的門店網絡共有9001家門店，較上年同比增長35%；截至2024年4月5日，茶百道門店數已經達到8016家，遍布全國31個省市。

圖源：中商情報網

除了加速開店外，各大茶飲品牌還紛紛選擇向資本市場前進，爭相上市。

2022年蜜雪冰城尋求在A股上市；2023年8月，茶百道向港交所遞交《招股書》；2024年1月2日，蜜雪冰城和古茗同日向港交所遞交主板上市申請；2月14日，滬上阿姨向港交所遞交上市申請。此外，還有霸王茶姬、新時沏、甜啦啦等，均有被傳出在美股或港股上市。

但與茶飲品牌對資本市場的熱情相比，資本市場對奶茶似乎有些“膩了”。

2021年6月30日，奈雪的茶頂著“茶飲第一股”的名號登陸港交所時，上市首日就破發，收盤報17.12港元，較發行價下跌近14%。截至2024年5月5日，奈雪的茶報收2.8港元/股，相較發行價已跌去了85.86%。

2024年4月23日，茶百道作爲“茶飲第二股”剛剛登陸港交所，與奈雪的茶命運相似，上市首日即破發，當天跌幅達26.86%，一天便跌去69億港元，相當于其三年淨利潤；截至5月5日，報收11.84港元/股，較發行價下跌32.34%。

圖源：微博截圖

實際上，對于茶百道的破發和大跌，有行業人士早已預料到，因爲在茶百道新股認購時，公開發售市場散戶打新熱情不高，甚至出現未足額認購情況。

對于已經砸下真金白銀的投資人來說，上市幾乎就成了唯一的退出之路；但問題是，資本市場還能“喝下”多少“奶茶”？

因爲投資門檻低、標准化程度高，可複制性強，現制飲品可以說是所有餐飲品類中連鎖化率最高的品類。據《2023新茶飲研究報告》顯示，新茶飲2022年連鎖化率高達55.2%；在多個城市核心商圈的抽樣調查中，新茶飲的連鎖化率超過80%。

門店數量遙遙領先的蜜雪冰城、茶百道、古茗、甜啦啦等均爲以加盟模式爲主；剛剛上市的茶百道，截至2023年底，茶百道營收來自加盟店的收入達到56.59億元，占比99.1%。

曾經只做直營的喜茶、奈雪的茶、樂樂茶，也在2023年相繼宣布開放加盟。

但上千家乃至上萬家門店的管理，絕不是件輕松事。

首先，因加盟店管理不到位而引發的食品安全事件，也屢見不鮮，今年“3·15”期間，就有書亦燒仙草、古茗和茶百道等品牌，因頻改食材效期標簽、過期繼續使用、新舊食材混合等行爲被點名。

圖片來源：微博截圖

據“黑貓投訴”官網顯示，線下餐飲機構的紅、黑榜中，奶茶品牌占據大多數位置。紅榜前十名中，7家爲茶飲品牌，包括茶百道、瑞幸、霸王茶姬、星巴克、喜茶等；8家黑榜企業中，5家爲茶飲品牌，包括益禾堂、甜啦啦、茶顔悅色、一點點、書亦燒仙草。

值得注意的是，“黑貓投訴”的紅、黑榜，是根據“有效投訴量”、“回複量+確認完成量”、“回複率”、“完成率”、“響應時間”、“初始分配時間”等影響因子，通過算法自動生成。也就是說，即使出現在紅榜，也代表著存在一定投訴量。

圖源：黑貓投訴官網截圖

一邊是消費者的頻頻投訴，另一邊，加盟商們也叫苦不叠。

在社交平台小紅書上，在與古茗有關的評論區中，有網友表示，古茗對加盟商存在高壓政策，以及“超低的利潤，豐富多彩並沒有任何補貼的活動”；還有網友表示，“逼迫我們做各種活動不參加就罰款的那種，物料也是一個勁的上漲，而且現在好多公司的人根本不管加盟商死活”。圖源：小紅書截圖

圖源：小紅書截圖

難做是一方面，更難的是“賺錢少了”。

根據企業財報數據顯示，2020-2022年、2023年前三季度，蜜雪冰城的單店銷售額分別爲44.4萬元、58.72萬元、51.35萬元和44.61萬元。2021年-2023年，茶百道每家門店日均零售額持續下降，分別爲7414.1元、6927.3元、6887.2元；每家門店平均銷量從2021年的16.32萬杯，降至2023年的14.35萬杯。

另一方面，2021年至2023年，茶百道加盟店的閉店率爲0.2%、1.1%和2.3%；古茗爲3.6%、5.13%和2.94%。2021年和2022年，蜜雪冰城的加盟店閉店率爲2.89%、5.66%，滬上阿姨則爲2.4%、7.49%。

小紅書上還有多位網友發布轉讓古茗店鋪的帖子，所轉店鋪分別位于陝西、廣西、福建等地。

圖源：小紅書截圖

在社交媒體平台上，“從業者告訴您，今年千萬別進茶飲，你這種是最先倒閉的一批，無論什麽品牌。”“市場早就飽和了，公司一堆事情，你會發現你就是在給美團和公司打工，流水多，其實到自己手上根本就沒錢。”有不少這樣“勸退”的評論。

圖源：小紅書截圖

“加盟商在品牌擴張中面臨著諸如投資回報周期延長、門店流量下滑、供應鏈風險增大等一系列壓力。這些壓力可能導致加盟商的利益受損，影響品牌的穩定性和可持續發展。因此，品牌需要加強對加盟商的支持和管理，提高加盟商的盈利能力和市場地位，同時也要注重品牌的長期發展和創新，保持品牌的獨特性和競爭力。”東華大學客座教授潘俊表示。

成本壓力下，導致加盟商頻改食材效期標簽、過期繼續使用、新舊食材混合等行爲屢禁不止。

另外，加盟商的個人行爲，也極易對品牌造成難以挽回的傷害。近日發生的胖貓“外賣空包”事件，就引發巨大關注；其中，涉及的品牌包括蜜雪冰城、茶百道、華萊士、牛約堡、朱小小螺蛳粉等。

事發後，茶百道官方回應稱，“經查，當時店內唯一的夜班店員，聽信個別取餐者‘必須快速出餐•⋯其他品牌都是裝的白水或空包⋯’等表述，擅自使用純淨水出餐，共涉及訂單約40個”。爲表道歉誠意，茶百道宣布了包括關閉涉事門店、退還訂單金額十倍、捐款100萬元等一系列措施。

圖源：茶百道微博

蜜雪冰城也迅速就該事件發表回應，表示“已經要求當事門店閉店整改，聯系點餐人道歉，並給予以10倍訂單金額的賠償”。

圖源：蜜雪冰城微博‍

知名品牌定位與危機公關專家詹軍豪表示：對于“胖貓事件”引發的多個品牌涉及“外賣空包”的輿論危機，確實是對餐飲行業的一次重大信譽挑戰；對于品牌方來說，這次事件也是一次反思和提升管理能力的契機。涉事品牌應正視問題，承認並接受公衆的監督與批評；同時，要深入調查事件原因，確保所有涉事店鋪得到妥善處理，並向公衆展示整改的決心和成果；其次，在加盟商管控方面，品牌方需要采取更爲嚴格和有效的措施。

詹軍豪還指出，在應對輿情危機方面，品牌方需要保持冷靜和理性，避免情緒化回應；面對輿論危機和加盟商管理問題，品牌方需要正視問題、承擔責任、加強管控、積極應對。

即使“破發”也要上市的背後，是新茶飲品牌在一級市場已經開始遇冷。

天眼查數據顯示，2019-2022年，新茶飲融資頻次分別爲40次、50次、89次、37次，融資總金額分別爲48.98億元、57.97億元、178.19億元、61.38億元。其中2021年爲最高峰，這一年喜茶融資5億美元，奈雪的茶融資2.55億美元，蜜雪冰城融資20億元。

巅峰過後，2022年、2023年，新茶飲領域的融資頻次、融資金額雙下降；2023年公開披露金額僅爲13.5億元，爲“近5年最低”。

圖源：飲品報快訊

“目前新茶飲企業在一級市場的融資情況可能並不樂觀。由于市場競爭激烈，品牌間的競爭壓力加大，加上市場飽和度的提高，品牌擴張速度放緩等因素，投資者對新茶飲行業的投資熱情可能會有所下降。”産業觀察家洪仕斌表示。

一級市場難融資，但各大品牌對資金的渴望已經躍然紙上。

2021年-2023年三季度，古茗的資産負債率分別爲159.01%、126.94%、95.21%；2021-2023年，茶百道的資産負債率分別爲71.29%、60.63%、72.56%。

要麽擴張，要麽消失。誰能搶占先機上市，就等于在後續的競爭中掌握了主動權。

圖源：罐頭圖庫

在産品同質化嚴重的情況下，各大品牌開始發力供應鏈環節。畢竟，相較于各家茶飲企業還在IPO線上掙紮，上遊的供應商們已有不少成功上市，比如植脂末供應商佳禾食品、原料果汁和速凍果蔬供應商田野股份、複合調味料和甜點配料供應商寶立食品，以及代糖赤藓糖醇供應商三元生物等。

還有賣可降解杯的恒鑫生活、果蔬汁飲料濃漿的德馨食品、做飲品配料、果醬和口感顆粒類等産品研發的鮮活飲品，也在IPO排隊中。

也許是看中了上遊的掘金能力，各大品牌在沖刺IPO的募資用途中，均不約而同地提到，強化供應鏈。

蜜雪冰城計劃募資約64.96億元，其中，約45%的資金將用于供應鏈建設。

圖源：罐頭圖庫

滬上阿姨計劃募資用于提升數字化能力、研發産品和設備機器、加強供應鏈能力、提升品牌以進一步擴張、營銷活動、補充流動資金等用途。

茶百道募資的一大用途同樣是用于提高整體運營能力及強化供應鏈，以及發展數字化、品牌打造及推廣活動、産品開發及創新；不同的是，茶百道還多了項推廣自營咖啡品牌。

但成功上市並非終點，更不意味著企業能“躺贏”。

“IPO作爲資金來源，確實可以爲新茶飲品牌提供資金支持，用于增強供應鏈、品牌建設等方面。然而，是否能夠幫助這些茶飲品牌成功‘解渴’，還需要看品牌自身的經營能力和市場表現。IPO只是提供了一個融資平台，品牌要想在競爭激烈的市場中脫穎而出，還需要不斷創新和提升産品品質、服務體驗等方面的競爭力。因此，IPO並非萬無一失的解決方案，品牌還需要在多方面下功夫，才能實現可持續發展。”農文旅産業振興研究院常務副院長袁帥表示。

圖源：罐頭圖庫

“胖貓離世”引發的“外賣空包”事件，猶如一個警鍾，揭示出隱藏在茶飲行業中，光鮮盈利與急速成長背後的暗流——産品實質、品牌形象、顧客反饋以及加盟體系的穩健性正面臨著嚴峻考驗。

畢竟，茶飲品牌的前行之路，不應是一場單純的速度競賽，而是一場兼顧穩健與創新的馬拉松；不到終點，誰也不知誰是最大贏家。