南下資金洶湧。
近期港股市場牛氣沖天，恒生指數短短5個交易日飙升1427點，漲幅高達8.8%，高居全球主要股指漲幅榜首位。從技術形態來看，相比今年初低點，恒生指數周五盤中高點漲幅已超過20%，宣告進入技術性牛市。此外，恒生指數已經直逼年線關口，一旦有效站上該點位，意味著牛市有望正式開啓。
從資金面來看，南下資金成爲本輪行情的重要發起者和參與者，已經連續20個交易日淨買入，創出連續淨買入紀錄。自開通以來，南下資金累計買入港股近2.7萬億元。當前港股市場估值仍處于曆史性低位，且是全球股市中估值最爲低估的市場之一，估值修複仍值得期待。
港股“牛味”濃
不僅僅是指數飙升，本周港股市場更是一場個股狂歡節。數據顯示，有112只個股本周漲幅在20%以上，商湯-W暴漲超105%居首，瑞強集團大漲100%；此外還有270多只個股漲幅在10%至20%，近400股漲幅在5%至10%。
一批大盤藍籌股也大幅飙升。股王騰訊控股飙升近15%，阿裏巴巴-SW大漲近13%，快手-W、美團-W、中國海外發展、京東集團-SW等大漲超20%，百濟神州、華潤置地、香港交易所等20多只千億市值股票漲超10%。
往前看，恒生指數單周漲幅創出了2012年以來最高記錄。2022年11月4日單周漲幅最接近本周，達到8.73%，此後港股開啓了一波較大的反彈行情，恒指從15000點下方漲至最高22000點上方，最大漲幅超55%，反彈時長近3個月。
四大利好
本周港股連漲離不開政策的助推。4月19日證監會發布五項與香港資本市場合作措施，旨在進一步拓展兩地市場互聯互通，有望提升港股流動性。此外，兩會期間，香港證監會主席提議優化互聯互通股息紅利稅務安排，降低港股通個人投資者的紅利稅收水平，市場政策展望加強。
東吳證券則認爲短期內資金流入港股可能基于四點邏輯：1.估值夠“便宜”，資金高低切；2.內地基本面/基本面預期向好；3.港股分紅意願和水平較高，藍籌分紅穩定，白馬“後起追趕”；4.資本市場政策的催化。
從中長期維度來看，有兩個影響港股長期走勢的核心變量正在悄然發生變化。一是中美名義增速差的變化，2024年中美名義增速差的收斂將是中國資産價格修複的核心因素，且港股受聯系彙率的影響，對海外宏觀環境的變化更爲敏感，反應往往更強。二是美元及美元信用的變化，曆史上港股表現與美元指數呈明顯的負相關性，當前美元“易下難上”，內在價值受損或提示降息周期打開後美元的貶值“一觸即發”，港股估值有望迎來系統性擡升。
當前港股市場估值仍處于曆史性低位，恒生指數滾動市盈率爲9.05倍，處于曆史百分位的15%以下。在全球主要市場估值中，恒生指數市盈率僅略高于周期股雲集的巴西股指，排在全球指數第二低估的位置。
南下資金爆買
這些股被拿下50%以上籌碼
港股已成爲基金經理的主要加倉對象。一季報顯示，多位明星基金經理管理的基金中，港股股票市值占比超過50%，反映出專業投資者對港股市場的高度重視。比如張坤代表作易方達藍籌精選混合，前十大重倉股方面，有中國海洋石油、騰訊控股、香港交易所、美團-W等港股。
南下資金已成爲港股的重要支撐。據彭博統計的數據，4月，內地投資者在港股日均成交額中的占比已經達到三分之一，爲2016年有數據記錄以來的最高水平。另有數據表明，南下資金已連續20個交易日淨買入港股，創出有數據記錄以來連續買入天數紀錄。
整體來看，自開通以來，南下資金累計買入港股近2.7萬億元。南下資金已經連續六年每年淨買入超千億元，其中2020年淨買入近6000億元，2021年及2022年淨買入均超3000億元。
部分個股已經被南下資金買爆。數據顯示，12只個股南下資金持股比例超50%，馬可數字科技、凱盛新能、中遠海能、保利物業、中國電信等個股持股比例均超60%。從最新持股市值角度看，股王騰訊控股成最愛，最新持股市值超過3000億港元，中國海洋石油、中國移動、彙豐控股、建設銀行、美團-W等個股最新持股市值均超千億港元。
部分個股年內繼續獲得南下資金大舉增持。按照年內成交均價計算，中國銀行、中國移動、中國海洋石油等個股獲南下資金超百億港元增持，中國電信、中通快遞-W、中國石油股份、建設銀行等個股增持超50億港元。
從增持比例來看，京基金融國際、泰格醫藥、聖諾醫藥-B、萬科企業、中國電信、藥明康德等個股南下資金持股比例較去年底均增加10個百分點以上。
“超級低估股”曝光
關注度較高的低估值股票，有望成爲南下資金的新獵物。據數據寶統計，市盈率低于5倍、市淨率低于0.5倍且評級機構數在5家及以上的港股通股票，合計有26只。從市淨率角度看，中國海外宏洋集團、萬科企業、中國鐵建、太古股份公司A、中國交通建設等個股不足0.3倍。市盈率方面，太古股份公司A、中國海外宏洋集團、新特能源、中國鐵建、中國交通建設等個股不足3倍。
聲明：數據寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。
