消費電子周期回暖？

今天早盤，A股各主要指數低開高走，上證指數上午收盤漲0.17%。從盤面上看，醫藥生物、基礎化工等板塊均漲超1%。近期披露的業績令個股股價産生了較大波動，但市場容忍度似乎正在變強。昨晚部分锂電板塊龍頭披露業績，今天早盤隔膜龍頭恩捷股份低開高走，上午收盤大漲超5%。

新能源或許仍在磨底階段，消費電子板塊則可能處于一個周期回暖。昨日晚間，消費電子龍頭一季報超市場預期，其中歌爾股份歸母淨利潤3.8 億元，同比大增257.5%；立訊精密第一季度淨利潤約24.71億元，同比增加22.45%。不過，市場高低切換心態仍在，消費電子龍頭傳音控股今天早盤重挫。

非洲手機之王重挫

傳音控股有著“非洲手機之王”的稱號，其主要産品爲TECNO、itel和Infinix三大品牌手機，包括功能機和智能機。銷售區域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和拉美等全球新興市場國家。

4月24日晚間，傳音控股發布了2024年一季報，公司實現營業收入174.43億元，同比增長88.10%；歸母淨利潤16.26億元，同比增長210.30%；扣非淨利潤13.54億元，同比大漲342.59%。此前公司剛交出了一份成績斐然的年報，營收淨利均創出曆史新高，2023年實現營業收入622.95億元，較上年同期增長33.69%；歸母淨利潤55.37億元，同比增長122.93%。

不過，良好的業績並沒有帶來股價的上漲。此前股價4連跌的傳音控股，今天早盤重挫，盤中跌幅一度超過10%，上午收盤跌超9%。

消費電子周期漸築底

傳音控股股價下跌或許更多是因爲股價在高位的緣故。數據顯示，該股去年全年漲幅超過81%，今年初至昨日收盤漲幅接近18%。南亞、東南亞、中東和拉美等新興市場人口基數超過40億，人均手機保有量較小，市場空間較大；同時，隨著新興市場的不斷發展，智能手機占比提高，公司有望持續受益。

不過，就整個消費電子市場而言，過去幾年都屬于一個蟄伏的狀態。好消息是一些龍頭的業績或許說明行業周期正在回暖。

中金近期發布研究報告稱，消費電子周期漸築底。基于在消費電子行業積累的較爲豐富的供應鏈管理能力與精益制造經驗，看到傳統手機組裝公司正積極切入全球AI服務器的組裝賽道，在組裝行業築底的背景下，看好消費電子組裝企業積極入局參與AIGC新時代基建；同時看好手機終端在未來成爲AGI時代的重要終端，北美大客戶有望同步入局，端側的AI創新或帶動零部件公司打開新一輪創新周期。

機構看好這些優質股

消費電子板塊近年來跟隨基本面向下，2022年板塊指數重挫近40%，去年小幅反彈，今年以來再度跌超10%。隨著行業周期回暖，板塊內龍頭未來走勢值得期待。

據數據寶統計，消費電子板塊5家以上機構評級的個股中，有20只個股最新滾動市盈率低于30倍。其中，東山精密、當升科技、橫店東磁等個股最新滾動市盈率均低于15倍。另外從成長性角度看，珠海冠宇、鵬輝能源、長電科技等個股機構一致預測今明兩年淨利增速均超30%。