據美國路透社于4月22日報道，一名美國官員表示，美國已初步討論對部分中國銀行實施制裁，只是制裁的實際內容還沒有制定。

既然是對銀行實施制裁，最有可能的就是將一些中國銀行踢出國際金融清算體系——SWIFT。

這可是大震撼啊！從2019年就有許多人放出這樣的風聲，尤其是那些反華媒體說：只要美國對中國金融制裁，中國經濟將如自由落體一般失速下降。

美國對華金融制裁也因此被美國的分析師們稱之爲“金融核彈”。

不過，僅管這些美國分析師們認爲這是“金融核彈”的威力，卻沒有那麽樂觀地斷定，中國經濟會單方面受損，反而認爲會導致中美兩國兩敗俱傷。

1 美國故技重施

爲什麽美國那邊會傳出這樣的消息呢？

4月24日下午，美國國務卿布林肯抵達上海，開啓任內第二次訪華行程。

然而，就在布林肯訪華前夕，美國那邊“就”傳出這樣的消息，美國正在討論，將一些中國銀行踢出全球金融清算體系SWIFT，理由是，“阻斷中國對俄羅斯的支持”。

美國就是故技重施，每一回美國高官要訪華之前，幾乎都會來這麽一招。如果你覺得煩，美方還樂此不疲，接連不斷地玩，也不會覺得有什麽不妥。

通常，美國想要跟你談什麽議題，會在商談之前放出相關的風聲。也就是說，向談判對手施加相關議題的壓力。

耶倫于四月初訪華前也同樣對外界釋放消息，指責中國“産能過剩”。所以這一次布林肯訪華前夕，出現同樣的情形絲毫不令人意外。

2 亡羊補牢、歸咎中國

美方此一伎倆已經用了幾十年。根據過去的記錄，勝算還頗高。

然而，美方對華施展這一招，大概率地要踢到鐵板。

2018年3月，美國特朗普政府對中國發動貿易戰，加征關稅。從那時候起，中國就不再對華盛頓遷就。之前曾經有過的“赴美消氣之旅”，片面對美增加采購波音飛機 、農産品和石油等，一去不複返。

所以，布林肯此次訪華，俄羅斯和烏克蘭沖突肯定會是其中的重點商談項目。

無他，美方搞不定烏克蘭局勢。雖然美國參議院于23日通過表決，援助烏克蘭608億美元。然而這遲到半年的援助金額，使得烏克蘭在戰場上的頹勢加劇，幾乎造成不可挽回的損失。

因此，美國于這時候提出對華金融制裁的討論，只不過是對烏克蘭的局勢亡羊補牢而已。

此外，也是爲拜登政府尋找失敗的借口，把失敗的責任歸于中國對俄羅斯的貿易和援助。

3 沒本錢的買賣

當然，美國此舉十足是“沒本錢的買賣”，說一說，放出一些風聲，對美國沒什麽傷害，到時候會不會真的實施又是另外一回事。

如果這時候對手害怕，或是考慮顧全大局下退縮、讓步，老美的目的不就達成了嗎？老美這一招真的好用啊！尤其是對那些實力不如老美的國家，幾乎是屢試不爽。老美也因此玩得上瘾了。

然而夜路走多了，也會有不靈的時候。湊巧了，老美手段使不靈的時候，通常都是遇到了中國。老美會玩，難道中國不會玩嗎？

于是，貿易戰是一個例子，耶倫的産能過剩又是另一個例子。這次布林肯訪華也不會是例外。中國不可能因爲美國這一番恫嚇，因而放棄和俄羅斯正常貿易。

更何況和俄羅斯正常貿易是中國的戰略計劃，豈會因爲美方一時的施壓而改變？

4 三敗俱傷的局面

設若美國真的敢于將一些中國銀行踢出SWIFT之外，會造成什麽結果？

老美如果真的敢于這樣做，那會是三敗俱傷的局面，不僅僅美國和中國會遭受傷害，還會波及“許多其他國家”。我們且來精算一下。

一，無可諱言，這會影響中國對外貿易與國際支付結算，並且限制國際資本流入中國，因而造成對中國經濟貿易的打擊，沖擊中國的金融市場。

美方要的不就是這樣的結果嗎？我們再繼續推演下去。

二，不能只看對中方的影響，美國依賴對中國的貿易，雖然由于貿易戰和經濟脫鈎的緣故，2023年中國降爲美國第4大貿易夥伴，但中國對美出口有不少的轉口貿易，經由第三國再出口到美國市場。

如果將中國對其他國家的零部件供應算進去，例如對越南、墨西哥和印度的零部件出口，

美國從中國的進口其實並沒有降低。

這些中國廠商出口到美國的商品，以及對其他國家的零部件無法在短時期內替代，美國對華實施金融制裁，必然會反噬到美國。

更糟糕的是，有些商品和原材料只有中國有，或是中國在全球的占比占了大宗，難以替代。例如稀土元素、镓和鍺金屬元素、龍門吊、太陽能電池板等。

三，考慮到中國對美出口産品不是物美價廉，就是性價比高，一旦對中國金融制裁，將一些中國銀行踢出SWIFT，這如同另一次大規模的貿易戰，美國整體進口商品價格會再次推高，不利于美國抑制通貨膨脹的努力。

也就是說，美國持續和中國打貿易戰，又對中國金融制裁，都會推高美國的通貨膨脹，這是美國對華金融戰、貿易戰的副作用，避免不了的。

四，美國如果對中國金融制裁，還能夠冀望中國購買美國國債嗎？

美國如果真的還如此設想，那就是天真了。一旦美國對中國金融制裁，那就意味了中國將退出美債市場，美債將減少一個大買家。

而中國也會想辦法透過第三方賣出手中持有的美債，沖擊美方債券和金融市場。

美國也沒有理由凍結中國的美元儲備，一旦如此做，會侵蝕美元和美債的信用基礎。這方面以後會再討論。

五，所謂的第三方影響，自然是影響其他和中國貿易的國家。中國是全球第一貿易大國，中國生産制造的商品暢銷全球，如果中國銀行不能使用美元進行支付、交易，全球貿易必然大受影響，脫序。

當然，這還要看美國制裁中國銀行的家數多寡，美方制裁中國銀行越多，全球貿易脫序的程度也越大。

5 美方傷害更大

之前總是有人會說，一旦美國對中國祭出金融制裁，會是兩敗俱傷的局面。

我的看法稍微不一樣，不是相等的兩敗俱傷局面，而是美方所遭受的影響會更大一些。

想想看，當中國的商品在全球貿易體系中大量以美元作爲支付結算貨幣，這是對美元作爲世界貨幣的巨大支持。如若中國商品不能使用美元爲其結算、支付，美元的世界貨幣地位必然受到折損。

中國制造業在全球的占比是35%，這是“大到不可或缺”的比例，沒有中國商品支撐的美元，還能夠有今天的地位嗎？

美國對此心裏有數，否則老美早就對中國金融制裁了，不會先對中國搞什麽貿易戰和經濟脫鈎。

所以，對美國的影響是：進口商品受限制 + 價格上漲 （通脹）+ 美元地位受損。

尤其是美元地位受損更是對美國不可逆轉的損失。

6 問題是代價

雖然中國對外貿易也會遭受損失，但由于中國在全球貿易和制造業的比重，大部分的商品貿易會改爲其他方式進行。這是山不轉路轉，自然會找到出路。不會說沒有了美元結算，就是S路一條，非得美元不可。

而且數年之後，這條繞過美元支付的路可以全然走出來，會有替代美元和中國交易的方式出現。

有句俗話，世界上並非是少了誰，就無法運作，沒有什麽東西是不可替代的。

客觀來說，中國的商品和服務也是如此，絕大多數是可以取代的，或者雖然難以取代，但美方可以“忍一忍”，忍著不用。

這個邏輯看似有道理，讓我們換一個方式來說，這不是忍一忍的問題，例如忍受更高的價格，或是忍住不用，而是“代價”的問題。

例如稀土元素，以及镓和鍺，沒有中國對全球的供應，會影響美國的軍備武器，軍備武器受到影響，美軍就敵不過解放軍。

再如通貨膨脹問題，美國可不可以忍一忍？當然可以呀，現在不就是在忍嗎？但是忍的代價就是通貨膨脹難以降低， 也影響美國再度實施量化寬松，大印美鈔的能力。長期下來，美國經濟必然受損，也會影響美債的發行。

再舉一個例子，美國曾經限制中國太陽能電池板的進口，加征了關稅。拜登上任後，由于民主黨的政策是推行綠色能源，而中國太陽能電池板的性價比遠高于美國本土廠商，

沒有中國的太陽能電池板，拜登的綠色能源政策難以如期推行，因而不得不暫時停止征收關稅。

到了2023年，美國參議院又通過決議，恢複征收關稅。拜登停止征收關稅，是爲了要推行綠色能源政策。參議院恢複征收關稅，是繼續忍一忍。然而，要繼續忍一忍就無法按時推行政策，魚與熊掌不可兼得。

美國堅持要忍一忍，就意味了美國將在新能源領域落後于中國。

的確，沒有什麽東西是不能替代，或不能忍一忍的，問題是付出的代價。美國正在步中國滿清時期閉關自守的路子，這也由得它。

不過，中國也不能因此掉以輕心，因爲美國不會輕易放棄美元世界貨幣地位的武器，手握金融霸權卻不用的道理。對美方來說只是如何使用的問題。

其實，美國也懂得采取漸進的方式。2018年中美貿易戰的時候，特朗普政府就是采取逐漸對中國商品加征關稅的模式。

美國對中國的芯片與科技制裁也是如此，逐漸增加制裁的項目，逐漸擴大實體清單中的中國企業和機構。

美國和中國經濟脫鈎也是一項一項的添加。

美國大可以先挑選少數幾家中國銀行，然後再觀察所造成的沖擊。

過去，美國也不是沒有看到情勢不對，因而翻轉政策的例子。對中國太陽能電池板征收關稅不就是其中一個案例嗎？

美國真的有可能先挑選一兩家，或少數幾家中國銀行，試試看效果如何。

如果美國真的如此做了，接下來就得看中國會如何反擊。

7 結論

美國這一次借口中俄貿易，意欲向一些中國銀行金融制裁，就算這次不進行，下一次又會換一個名堂，例如台灣議題。

所以，這不是中俄正常貿易的問題，而是美國本就想這麽做。

只是礙于代價太大，美國也沒有十足的把握，因而才一直隱忍不發。

但不要忘了，美元的世界貨幣地位是源自于美國的國力，以及信用問題。和之前作比較，美國的相對國力不如以往，美元和美債的信用問題更是逐年不如。

美國打金融戰的本錢其實是在逐年消退，美國對此會不會著急呢？

今天的分析和推理就到這裏，我們下期再會！

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