被譽爲第三次生物技術革命的合成生物不是“橫空出世”，而是“卷土重來”。

早在2021年合成生物行業就迎來一次爆發，像Amyris、Zymergen，國內的華恒生物、凱賽生物的市值都實現了飙升。

但合成生物企業都面臨著兩大難題，一是從研發到量産的難題，二是選品能不能賺錢的問題。

所以短短一年時間，不少公司都從合成生物的浪潮中退去，留下的也只有像凱賽生物、華恒生物等能夠找對産品方向並實現量産的公司。

經過前一輪的爆發，目前合成生物産業的進展如何？

合成生物技術在環保、醫療、食品制造領域都有廣泛的應用空間，目前在化工領域的應用發展速度較快，生物基塑料、生物基材料和生物能源爲當前主要的發展方向。

其中長鏈二元酸爲合成生物學的成功商業化産品之一，主要作爲單體用于合成PA612、PA1012和PA1212等長碳鏈聚酰胺。

聚酰胺也就是我們所說的尼龍，相比于短碳鏈尼龍，長碳鏈聚酰胺具有穩定性好、耐磨損等突出優勢，被應用于汽車零件、深海石油管道、粉末塗料等領域。

預計到2026年，包含長鏈尼龍在內的全球特種尼龍市場規模將達到36億美元，2018年至2026年的年複合增長率爲5.3%。

除用于生産長碳鏈聚酰胺以外，長鏈二元酸在金屬加工液、熱熔膠、香料等精細化工領域和長效降糖藥等醫藥領域也存在需求。

由于十二碳以上的長鏈二元酸在自然界中並不存在，化學法合成路線長，反應需要高溫高壓，對催化劑要求嚴格，因此在工業規模上的長鏈二元酸品種較少，只有十二碳長鏈二元酸等少數品種。

因此利用微生物的特異性轉化能力，在常溫常壓下轉化正烷烴或脂肪酸生成相應的長鏈二元酸成爲新的方向。

而目前凱賽生物已經實現了生物法長鏈二元酸及生物基聚酰胺的量産，且産能已達11.5萬噸，像其他公司新日恒力、清江石化也有産能布局。

那麽作爲合成生物的龍頭企業，凱賽生物都有哪些亮點？

凱賽生物是全球最大的長鏈二元酸供應商，且已與杜邦、艾曼斯、諾和諾德、贏創等知名企業建立了長期穩定商業合作關系。

技術型的管理團隊是公司的一大亮點，董事會成員具備合成生物學、細胞工程、高分子材料與工程的研發背景，從而對合成生物行業具有足夠的判斷力及實踐經驗。

從業績變動來看2023年由于下遊需求疲軟及産品價格下滑的影響，凱賽生物營收僅實現21.14億元，同比下降13.39%，歸母淨利潤爲3.67億元，同比下降33.75%。

從細分業務上看，凱賽生物的主營業務主要分爲兩大塊，分別是長鏈二元酸和生物基聚酰胺，其中長鏈二元酸的收入占比達到90%。

公司目前擁有生物法長鏈二元酸11.5萬噸産能，是全球唯一可以量産DC10-18的企業，全球市占率達到80%。

2023年公司的長鏈二元酸業務呈現價跌量升的態勢，受下遊需求疲軟的影響，長鏈二元酸均價同比下降10.95%至3.18萬/噸。

但是由于2023公司太原4萬噸癸二酸生産線順利投産，助力了市場開拓，使得公司長鏈二元酸的銷量同比增長2.22%達到6萬噸，産銷率仍有91%。

目前公司的癸二酸業務還處在推廣期，毛利率較低，使得2023年公司長鏈二元酸業務的整體毛利率較2022年下降了2.83%。

但是全球癸二酸的需求增長較爲穩健，目前11萬噸的需求規模明顯高于7萬噸的DC11-DC14，同時隨著化學法癸二酸和生物法癸二酸的價差逐漸縮小，從品質、成本和環保方面考慮，凱賽生物的癸二酸業務發展空間巨大。

2024年第一季度隨著下遊對長鏈二元酸的需求改善，公司也加大了産品銷售力度，癸二酸産品客戶份額進一步提高，使得公司業績有所改善，營收同比增長35.43%，歸母淨利潤同比增長83.25%。

在生物基聚酰胺業務中，公司的産品單價在2萬元/噸左右，較市面上的主要PA66價格低20%左右，價格優勢明顯。

2024年公司與韓國3P.COM公司設立合資公司，專注于生物基聚酰胺複合材料的應用合作，包括氫氣儲存和運輸、城市空中交通、風電葉片等領域，此次合作將加快公司生物基聚酰胺業務的推廣。

由于公司的生物基聚酰胺業務的下遊需求尚未得到較大規模開發，毛利率仍爲負，但所占收入比例僅爲7%，所以對公司的整體營收變動影響較小。

未來合成生物技術的賦能點是什麽？

由于合成生物技術的四個關鍵步驟需要被反複修改驗證才能達到理想的應用效果，所以AI大模型的應用會大大提高研發的准確性，降低研發的成本，且能加快實驗和學習的進程，縮短實驗時間。

目前凱賽生物已經入股分子之心，借助分子之心自研的AI蛋白質優化與設計平台MoleculeOS推動合成生物學産線升級和新品研發。

總結一下，合成生物技術相較于傳統路徑具有衆多優勢，並且應用範圍十分廣泛，其中化工領域是發展較快的方向。

目前凱賽生物生産的長鏈二元酸和生物基尼龍已實現量産，長鏈二元酸市占率達到80%，同時公司引入了AI技術，大大提高了合成生物的研發效率，未來發展空間巨大。

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