貴州茅台（600519.SH）新近披露的2023年年報，洋溢著 “樂觀向上”的氣氛。

　　過去一年，它平均日進超4億元，日淨賺超2億元。

　　你可以掐指算算，這營收和淨利潤分別是多少。

　　它的主業毛利率更是讓人震撼，已提升至92.11%。

　　這賺錢能力，放在任何行業，都是“響當當”的角兒。

　　它麾下的産品，可以說，沒一個不威猛。

　　“全球唯一”的千億級酒類大單品，就是貴州茅台酒。

　　茅台1935，上市僅兩年，營收就達百億。

　　茅台王子酒，單品營收超40億元。

　　漢醬、貴州大曲、賴茅，單品營收分別超10億元……

　　在年報中，貴州茅台底氣十足地誇了自己一句——“高質量完成年度戰略目標”。

　　按理說，這麽大體量的企業，業績又如此靓麗，相關的業務招待費應該也水漲船高吧。

　　結果，金哥發現，貴州茅台2023年的業務招待費，居然創近七年來新低。

　　在會計科目表中，“業務招待費”指的是企業出于生産經營合理需要而發生的應酬費用。

　　它包括商務宴請、工作餐支付、贈送紀念品開銷、參觀開銷、商務客人接待以及相關的住宿和通勤費用等。

　　一般來說，企業規模越大，聲名越顯赫，“迎來送往”的開銷也會越多。

　　然而，貴州茅台偏偏就給出了一個不升反降的數字：2023年，它的業務招待費僅爲905萬元。粗算下來，每天不到兩萬五。

　　殊不知，過去七年，貴州茅台業務招待費破千萬的年頭就有4個——

　　2022年1363萬；2019年1393萬；2017年1389萬；2016年1384萬元。

　　而2023年的業務招待費，900萬剛出頭，著實有點出人意料。

　　與最高峰2019年時的相比，縮水了488萬，整整少了35%。

　　與上一年即2022年相比，也少了33%，可謂創下了貴州茅台七年來新低。

　　企業經營，離不開業務招待。中外企業，概莫例外。

　　判斷業務招待費的合理性，不能只糾結于其絕對數額，而要看成本與收入是否匹配。

　　換而言之，不怕花錢多，合理就行，最好別浪費。

　　放眼看貴州茅台，它業績長虹，一路高歌猛進，業務招待費卻掉頭直下，頗叫人玩味。

　　除了衆所周知的一些因素外，不可否認，它也在“降本增效”。

　　可能有人會說，這省下來的區區數百萬元，還不夠塞牙縫的。

　　你說的沒錯！但在今時之經濟環境下，不是更需要把錢用在刀刃上嗎？

　　優秀如貴州茅台者，尚且如此，其他企業不是更應“開源節流”？

　　在金哥看來，貴州茅台的業務招待費創新低，具有“風向標”意義。

　　企業如人，沒有輝煌，是等來的。

　　當然，要靠自我奮鬥，也要考慮到“曆史的進程”。

　　大家都知道貴州茅台生産的是屬“供給側限制”的産品，不愁銷售。

　　在一衆白酒上市公司中，它的銷售費用率指標一向克制。

　　但金哥注意到，2023年，貴州茅台的銷售費用就達約46.5億元，同比增長40.96%！

　　爲2018年以來的新高！

　　明明它可以讓多增的毛利轉化到歸母淨利潤上，但它還在拼命投放廣告、拓展市場。

　　一邊是不升反降，一邊是不控反縱，值得各位細思量。

　　另外，在上市酒企中，像貴州茅台一樣把“業務招待費”單獨亮出來的，並不多。

　　比如，五糧液、泸州老窖近年年報中的“管理費用”，你就看不到“業務招待費”具體花了多少。

　　在提高公司管理透明度方面，貴州茅台帶了個好頭。