最近上市公司中文傳媒（600373.SH）發布公告，計劃收購江教傳媒100%股權、高校出版社51%股權，其中江教傳媒主營業務爲期刊的出版、發行，高校出版社主要從事教輔教材等圖書的出版、發行。

對此上市公司在公告中分析提到，上市公司在營業收入規模及歸屬于母公司股東的淨利潤等方面將進一步增長，盈利能力將有所提升。力場君看了一下，別說，計劃收購的兩個資産，盈利能力確實挺強勁的。

以高校出版社爲例，最近三年營收都在5億之上、約爲6億，淨利2021年和2022年都是6千多萬，2023年頭10個月就已經是9千多萬了；特別是毛利率方面，每個報告期都超過了50%，比中文傳媒現有的毛利率高出了一大截。

力場君還是挺意外的，原本以爲多少有點公益屬性的教輔教材出版業務，居然那麽賺錢，利潤能占到一多半！比片仔癀（600436.SH）的毛利率還要高，看起來，有壟斷性質的業務真是個印鈔機，想必對收購股權後的中文傳媒業績拉動也能起到挺大作用。

但另一方面，力場君還注意到一個細節，在這次收購當中兩個股權項目也都給出了業績承諾，卻都低于兩家公司目前的盈利金額。

還以高校出版社爲例，今年前10個月的歸母淨利潤就已經超過9千萬元了，達到了9279.03萬元，在收購方案中給出的2024年承諾淨利潤卻只有6837.75萬元，再往後兩年也都才只有7千萬出頭，這又是爲什麽呢？

再說回到中文傳媒自己，2023年業績表現可很一般，營收同比微降1.49%，扣非淨利潤卻下滑了10.09%，淨利潤連續三年沒什麽增長了。

但高管薪酬增長可不少，從年報披露來看，在經曆了2022年的較大幅度加薪之後，中文傳媒的一衆高管人員年薪基本都在百萬以上，增速既高于公司業績表現，更顯著超過了整體員工薪酬的增幅。

力場君也希望通過這次收購，能讓上市公司的業績也上一個台階，讓投資者也能分享到利潤能占到一多半的優質業務，帶來的投資利潤。