一、事件背景：在業績承壓的背景之下，海外業務成爲企業利潤正增長引擎之一。不少投資者將眼光瞄向了海外業務占比較高的企業。有觀點稱，航運、家電和汽車等板塊，或多或少都帶有外貿出口概念。“出海”不僅是公司的第二成長曲線，放眼全球，“出海”也是很多偉大公司形成的核心邏輯，因此“出海”還能帶來更高的估值溢價。

【出海創收】分這麽幾個方向：

電力設備、工程機械、橡膠輪胎、白色家電、輕工等

1、出海（外銷占比）：中胤時尚 83.58%st有樹 87.51%tcl智家 67.44%伊戈爾 27.03%海興電力 66.46%中通客車 55.68%萊茵生物 66.51%歐聖電氣 99.09%長虹美菱 31.28%國光電器 64.74%萬興科技 91.19%華通線纜 65.98%艾羅能源 99.27%中遠海能 71.64%

2、出海系列概念股全梳理

1）出海+輕工：

華瓷股份：海外收入占比60%，陶瓷制品

恒林股份：海外收入占比78%，軟體家具及新材料地板

永藝股份：海外收入占比77%，健康座椅

嘉益股份：海外收入占比94%，不鏽鋼保溫杯

致歐科技：海外收入占比95%，自有品牌家居及庭院寵物系列

匠心家居：海外收入占比98%，電動沙發及智能電動床

樂歌股份：海外收入占比87%，智能家居及自有海外倉

比依股份：海外收入占比93%，小家電及空氣炸鍋

2）出海+光模塊：

中際旭創-海外98%：客戶 亞馬遜 谷歌 Facebook 思科 英偉達

新易盛- 海外96%：客戶 亞馬遜 Facebook

聯特科技-海外85%：客戶 諾基亞海外經銷商 微軟

劍橋科技-海外83%：第一代1.6T

天孚通信-海外77% ：全球光器件的龍頭企業

太辰光-海外76%：全球最大的陶瓷插芯和光纖連接器廠商

華脈科技-海外86%：光纖、光纜、光器件及光配線及系列産品

3）出海+遊戲：

寶通科技：移動業務海外收入占遊戲業務比重爲95.52%

中文傳媒：旗下智明星通專注遊戲出海，海外占比超90%

富春股份：遊戲收入中，海外收入占比88.59%

神州泰嶽：遊戲的海外收入占比就已經超過了85%

昆侖萬維：遊戲占比12%，且遊戲收入中海外收入占比超80%

湯姆貓：中報顯示，海外收入占比超過74%（遊戲占比10%）

盛天網絡：30%收入來自遊戲板塊，海外收入占比接近70%

遊族網絡：海外收入占比超過65%

掌趣科技：海外收入占比59.8%

姚記科技：海外收入占比2.8%

三七互娛：中報顯示，海外收入占比39%

4）出海+紡織：

華升股份:海外收入占比59.8%,毛巾 浴巾 內衣內褲 床品 麻襪

夢百合:海外收入占比80%，記憶棉床墊枕頭沙發電動床

鳳竹紡織:海外收入占比53%，加工針織染紗紡紗

華紡股份：海外收入占比75%，化纖紡織服裝

衆望布藝：海外收入占比87%，中高檔面料研發設計

5）電力設備：

變壓器：中國西電、特變電工、蘇文電能 、未來電器 、三變科技、金盤科技、揚電科技、新特電氣、伊戈爾、思源電氣、神馬電力、順鈉股份、星湖科技、九洲集團

高壓開關：中國西電、平高電氣、許繼電氣

電表：三星醫療、海興電力、林洋能源

6）出海+家電

春光科技：主要産品包括軟管及配件，主要應用于清潔電器領域，如吸塵器、挂燙機、洗碗機等

德爾瑪：推出冰熱系列台面淨飲機新品，公司生産掃地機器人及其他小家電産品

奧普家居：公司包括廚衛集成吊頂，提供浴霸、晾衣機、照明等家電産品

朗迪集團：公司的家用空調風葉服務于格力、美的等核心客戶

海達爾：公司從事精密滑軌的研發、生産與銷售，産品主要應用于家電、服務器等領域

合肥高科：深耕家電專用配件制造行業十余年，主要供貨海爾集團等

其他家電出海

海爾智家：冰洗（冰箱、洗衣機等）

美的集團：空調

石頭科技：清潔小家電

海信家電，長虹美菱、格力電器

7）汽車行業企業出海

軟控股份：公司爲輪胎橡膠設備領域全球龍頭之一，公司向賽輪提供生産液體黃金輪胎的EVEC膠

宇通客車：商用載客車

濰柴動力：底盤與發動機系統

賽輪輪胎：輪胎輪毂

春風動力：摩托車

中集集團：高端海洋工程裝備企業+集裝箱

拓普集團：底盤與發動機系統

8）工程機械出海柳工，徐工、三一重工、恒立液壓等9）橡膠輪胎出海通用股份，森麒麟、玲珑輪胎、豪邁科技、軟控股份等

2、電力出海概念股

前言：市場解讀電力板塊三條邏輯：電力漲價、儲能價值、出海邏輯！

國外催化劑—據彭博社報道，由于大量發電廠停轉引發人們對晚間電力短缺的擔憂美國得克薩斯州電價當天飙升近100倍。

國內催化劑—海關總署數據，24年3月我國變壓器出口額4.8億美元，同比+20.7%，環比+37%。Q1變壓器累計出口金額13.1億美元，同比增長24.7%。

【電力設備産業鏈】

變壓器：中國西電、特變電工、蘇文電能 、未來電器 、許繼電氣、三變科技、金盤科技、揚電科技、新特電氣；

互感器：思源電氣、長高電新；

開關設備：平高電氣、明陽電氣、森源電氣；

換流閥：許繼電氣、中國西電、國電南瑞、四方股份

避雷器：金冠電氣、國網英大；

輸電線路：亨通光電、中天科技、東方鐵塔；

絕緣子：神馬電力、大連電瓷；

【電力設備海外營收】

海興電力：2023年境外地區營收占比達66.46%；

華通線纜：2023年境外地區營收占比達65.98%；

神馬電力：2023年境外地區營收占比達50.18%；

科陸電子：2023年境外地區營收占比達45.77%；

宏發股份：2023年境外地區營收占比達35.34%；

伊戈爾：2023年境外地區營收占比達27.03%；

附：