最近，有一家上市公司，要退市了。

就是深圳的老五股之一，深原野，現在的名字叫，ST星源。

深圳的老五股，很多新的股民不太清楚，但是老一輩基本都非常了解。

深發展，如今的平安銀行，代號001。

深萬科，如今的萬科A，代號002。

深金田，如今已經除名退市，代號003。

深安達，如今的國華網安，代號004。

深原野，如今的ST星源，代號005。

這五家，就是深圳第一批上市的老五股。

上市後，深原野的漲幅最大，超過了10倍，所以被深港兩地的散戶，稱爲深圳股王。

深原野的火爆，還因爲很多其他的原因。

比如，深原野是第一家中外合資的上市公司。

比如，深原野是第一家搞欺詐的，在1990年就因欺詐被責令停整。

後來到1993年，深原野爲了擺脫這個不太好的負面影響，改名世紀星源，也就是當下的ST星源。

此後的世紀星源，就走上了一條“不知所措”的道路。

搞過房地産，酒店式公寓，搞過清潔能源，水資源基礎建設，但不論做什麽，就是不怎麽賺錢。

公司上市30多年，業績最好的是1998年，扣非的淨利潤1.51億。

2019年，淨利潤達到過1.75億，但是扣非淨利潤僅5000多萬。

至于虧損，更是家常便飯，2008年後，扣非的淨利潤幾乎每年都是負的，僅有2019年是正的。

但基于規則，只要淨利潤滿足3年有一年是正的，就不會勒令退市。

世紀星源就如此艱難的存活了十幾年，多次披星戴帽，但就是堅挺的不退市。

各種財務手段，各種變賣資産，反正能用的都用上了。

而這一次，ST星源退市的背後，也不單純是因爲連年虧損，而是市場對它失去了耐心，股價長期低于1元面值，導致的退市。

這種年營收只有1-2億，常年虧損，依靠退市規則和財務制度，靠賣資産轉正的上市公司。

最終走上退市的道路，意味著市場開始慢慢成熟了，資金對于股票的選擇，更有講究了。

雖說這兩年，退市制度不完善，上市多退市少的聲音，依舊不絕于耳。

但實際上，整個市場退市的上市公司確實不少。

比起前幾年，已經算得上是“突飛猛進”了。

2023年，有44家上市公司退市了。

雖說比起上市的公司而言，退市的比例仍舊不多，但也不少了。

當然，5000多家上市公司裏，仍然有1000多家出現了經營性虧損，也意味著，垃圾公司遠不止這幾十家。

隨著時代的進步，制度的完善，退市的上市公司一定是越來越多，這個趨勢不可逆。

究其原因，主要有以下幾點。

1、注冊制之下，殼資源的價值驟降。

垃圾股的炒作，無非就是兩種。

一種是扭虧爲盈，還有一種是資産注入。

第一種，一般周期屬性的上市公司，是可以做到的。

有一些行業的逆周期過去後，上市公司的業績能有明顯的改善。

但非周期性公司，指望過大幅度盈利，只能通過資産注入，把好的東西裝進上市公司的殼裏。

曾幾何時，市場非常的喜歡炒作重組。

但現如今，這種情況越來越少了。

因爲注冊制之下，優質的公司想上市，通路實在是太多了，沒必要借殼。

而且，上面對于借殼這件事，也是非常的謹慎對待，批准的家數其實很少，亮紅燈的反而很多。

2、資金偏向于理性，對垃圾股嗤之以鼻。

現在的資金，很少去炒垃圾股了。

垃圾股的市值，往往不大，有一些只有幾個億，實際流通可能更低一些。

一方面，大資金無法進入這些股票去炒作，容量不夠。

另一方面，市場標的那麽多，找一個不虧損的炒作，也不會比虧損的差。

尤其是ST的股票，漲跌停才5%，資金覺得更加沒意思。

因爲炒作講究周期，時間就是金錢，漲幅對折，一旦市場熱點期過了，沒資金跟風了，接盤的人都沒幾個，賺錢效應也差。

垃圾股，就讓他們放在垃圾桶裏好了，資金當下其實就是這種態度。

3、制度嚴格，可容忍度逐步降低。

以前的ST，一般都在業績報表公布之後，資金是有心理准備的。

現在的ST，很多都是“臨時突發”，因爲一些問題停牌，複牌就直接戴帽了。

市場的制度正在完善，對于一些欺詐上市，財務造假的上市公司，零容忍。

這就導致動不動就有可能直接踩雷。

戴帽還是輕的，嚴重的就直接搞退市了。

這種制度下，資金肯定不敢貿然的去買一些不熟悉的垃圾股，看似股價低，但退市了可就一文不值了。

而且，一直打一字跌停，連出逃的機會都沒有，資金容易大幅度縮水。

4、泛濫成災，烏雞變鳳凰占比太少。

這兩年，其實不是沒有人炒作退市股，而是占比太低了。

光ST，*ST的公司，就超過了100家。

就算有個3-5家，出現了烏雞變鳳凰的情況，占比也是很低的。

很多*ST的公司，即便財務狀況搶救回來，實際的情況也很糟糕，可以說是救得了一時，救不了一世。

原本摘帽股出現大幅度上漲的現象，越來越少了。

賺錢和虧錢效應不對等，市場的關注度就低了，泛濫成災的垃圾股，自然也就沒人炒了。

市場的注意力和關注度，才是股票市場的真正關鍵。

市場有大把的績優股，藍籌股，甚至是題材股，幹嘛要關注這些負債累累，只剩下殼資源的公司。

上市公司的家數越來越多，垃圾的公司家數自然不會減少，退市家數自然也是水漲船高。

二級市場對于這些連年虧損的上市公司，已經失去意義了。

而這些公司，也很難給市場提供更多的價值了。

退市制度的完善，是一種必然，曾經的股王，就讓它的光輝停留在當時那一頁。

上海的老八股，深證的老五股，這些吃到市場紅利的公司，最終也得憑本事，用真金白銀，在時代的洪流裏存活下來。