作者/慶福編輯/嘉嘉

近日，聯想在2024 Lenovo Tech World上發布內置“聯想小天”的YOGABook 9i AI元啓、YOGAPro 16s AI元啓、小新Pro16 AI元啓等PC産品。在大會上，楊元慶傳達了其AI PC戰略：人工智能的下半場是落地應用階段，聯想讓人工智能走下雲端，真正落地，走進千家萬戶、千行百業。

在楊元慶看來，將AI功能內置于PC，爲消費者打造智能化的PC，是聯想的創新，更是聯想在AI行業引領性的體現。但司庫財經看來，聯想主打的AI PC只是聯想硬生生造出來的營銷噱頭，給不了消費者一個必須“買AI PC”的理由。

同時司庫財經注意到，聯想在發布AI PC系列産品背後折射出極爲嚴重的經營問題：聯想的技術視野越來越窄、越來越落後，作爲一家全球第一的PC廠商，已經遠遠跟不上時代的腳步，將一個沒有太多技術門檻的微創新産品視爲可以改變行業、引領人工智能發展的核心技術。

【1】缺少産品力，AI PC只是微創新

“預計下一個季度聯想中國區AI PC占比將達到50%，全年將達到80%”，聯想集團執行副總裁兼中國區總裁劉軍在2024 Lenovo Tech World大會後接受媒體采訪時，展示了聯想對AI PC未來市場前景的充足信心。

但司庫財經在對標聯想發布的AI PC産品與傳統PC後，發現聯想AI PC概念看起來美好，但實際上更像營銷噱頭,無法撐起聯想向人工智能轉型的戰略使命。

以“聯想小新Pro AI元啓”AI PC爲例，在聯想京東自營旗艦店上，聯想稱：得益于內置的“聯想小天”，讓旗下的AI PC具備了AI畫師、AI PPT、文檔總結、會議紀要等功能，能夠極大方便生活和提高工作效率。

（來源：互聯網）

這些功能看似很強大，但其實只要在傳統PC上下載AI程序或者使用AI浏覽器就完全能實現聯想AI PC的功能體驗。

以360前不久推出的AI 浏覽器爲例，該AI浏覽器具備100萬字長文本理解、長視頻摘要、中英文互譯、音視頻的總結提煉等功能，用戶只要下載該程序，傳統的PC就能變成聯想口中的AI PC。

更重要的是，外部的AI浏覽器等AI程序，它是能夠快速叠代，一是強化已有的能力，如長文本閱讀從100萬字上升到200萬字；二是功能領域可以不斷拓展，如未來加入短視頻的動畫制作。

而程序的叠代更新是奇虎、百川等這些AI公司的主營業務，他們能通過用戶使用數據反饋，快速更新軟件版本，它們優化速度絕對要快于聯想這類傳統硬件制造商。

從這方面看，傳統任何一家PC廠商的筆記本，只要采AI廠商提供的應用程序，在功能體驗效果上不遜于聯想的AI PC産品。

“聯想發展35年來的又一次重大機遇”，對于楊元慶來說，AI PC的概念是聯想開啓人工智能下半場的代名詞，是聯想革命性創新的集大成者，關系到聯想未來十年的發展。

確實，在未來，AI技術將滲透到生活中的方方面面，它是任何一個硬件制造商，任何一家互聯網公司的發展方向。

但在司庫財經看來，“聯想小天”是聯想轉型AI的嘗試，聯想不應該被上升至戰略高度，原因就在于——聯想AI PC的概念及産品沒有門檻，它沒有獨家性，沒有給到消費者一個必須換PC的理由，它只是一個微創新，撐不起聯想轉型AI的戰略高度。

【2】業績倒逼，聯想急需新概念

聯想AI PC的作用和地位被嚴重高估，但對楊元慶來說，AI PC概念是聯想不得已的戰略産品,是聯想在落後時代的自救舟筏。

如果要問“聯想是一家什麽公司？”司庫財經給出的答案是：這是一家陷入“增長詛咒”的公司：

在業務結構上，傳統PC市場不斷萎縮，但聯想依舊沒有完成去PC化轉型。

據Canalys發布的《2023年中國大陸PC市場報告》顯示：2023全年中國大陸PC市場的出貨量爲4120萬台，同比下降17%

PC銷量下滑已成爲大趨勢，拓展SD智能設備、SI智能基礎設施、SS方案服務等産品線，去PC化在聯想集團中推行已久，但目前PC依舊是聯想最大的營收支柱，其營收貢獻率接近60%。

在財務營收上，聯想營收、利潤大幅度下降，並且遠遠落後于同時代的中國科技企業。

據聯想集團2023/2024財年前三季度財報顯示：聯想總營收爲430.3億美元，同比下降13%，淨利潤爲7.63億美元，同比下降49%，營收、利潤雙雙大幅度下降。

同時，聯想與其他公司的營收差距在拉大。以華爲爲例，曾經“北聯想、南華爲”，雙方都是中國科技企業的領軍者，2014年聯想（463億美元）與華爲（465億美元）在營收上並駕齊驅。

但九年後的2023年，華爲總營收達到973億美元，而聯想619億美元，九年時間，雙方從旗鼓相當變成了華爲營收是聯想157%。

（來源：互聯網）

在投資者信心上，投資者對聯想投資信心不足，這主要體現在兩方面：

一是聯想股價劇烈波動，2018年5月，因股價已經下跌了56%，聯想集團被剔出恒生指數，成爲當時全球最差科技股。

二是九年時間，聯想股價沒有增長，反而出現下滑。據司庫財經了解，2014年11月初，聯想股價爲11.36港元，但是目前其股價爲8.2港元，下跌幅度爲10.4%。

過去十年，是中國科技企業的白銀時代，老一輩的華爲快速崛起，新興的大疆等公司獨霸一方，但曾經被視爲中國科技領袖企業的聯想，不論是從業務結構、財務營收，還是投資者信心上，與十年前相比，基本沒有太多變化。

而與糟糕業務相比的則是聯想高管的高薪，在2020/21財年，聯想集團高管中年薪超過2200萬元的共有12人，其中僅楊元慶年薪就高達1.772億元。

此後在司馬南的跑轟下，聯想高管相繼不同比例降薪，但不論是聯想公司還是以楊元慶代表的管理層，都需要一場變革使聯想重新奔跑起來。

【3】賭注AI ，聯想不斷妥協

“對聯想來說，這一輪人工智能發展是前所未有的、史詩級的機遇”，楊元慶對聯想的變革就是押注AI，想用AI來引領聯想未來十年的發展。

其實從2017年提出“All in AI”至今，楊元慶始終將AI 視爲聯想未來最大的籌碼。但聯想對AI的信心不斷下降，從一開始的“聯想要做AI的基礎設施”，變成AI産品的大規模應用，再到如今止步于電腦的AI PC概念。

聯想對于AI的展望在不斷妥協，而這種妥協則是被市場教育的結果——在AI的每一次試水中，聯想總是“風聲大雨點小”，在與競品的博弈中屢屢失手。 

（來源：互聯網）

2017年，聯想對AI的定位是“由AI驅動的智能變革”的推動者和賦能者，也就說是要通過“設備＋雲”、“基礎設施＋雲”，做AI 的基礎設施。

此後，聯想投資12億美元做出了聯想智慧教室、LeapAI平台，但是業績卻反響平平。

聯想智慧教室：在聯想官方的宣傳資料中，聯想智慧教育大屏沒有給出銷售數量，只是說明2022年市場占有率挺進前三。但是司庫財經發現，在教育大屏市場中，2022年上半年，市占率排名第一的希沃達到40%，處于絕對壟斷的地位。

聯想LeapAI平台：與華爲ModelArts平台均爲開發者平台，華爲ModelArts平台在算法開發和模型訓練的效率方面更有優勢，而聯想LeapAI平台的優勢不在平台本身，反而是聯想在制造業、物流、金融方面的優勢。

過去的市場表現，讓聯想做AI基礎設施的設定被打破了，楊元慶將目光盯向了消費級硬件，其AI戰略從“All in AI”轉變成了“AI for All”，並在2023年8月宣布追加70億人民幣以上的投資，加速部署人工智能的技術和應用。而這次轉變的成果便是2024年1月和4月18日發布的AI PC概念以及系列産品。

聯想未來會成爲一家什麽樣的公司？在楊元慶眼中，AI是未來：“對聯想來說，這一輪人工智能發展是前所未有的、史詩級的機遇。”

從2017年至今的七年時間內，聯想始終將AI作爲未來發展的主航道，但是七年時間，聯想推出了無數的智能産品和業務。如早前的智慧教室、智能音響、智能投影儀、AI開發平台，再到如今的AI PC。

我們會發現，聯想號稱顛覆性的産品，其實只是一次微創新，根本沒有讓消費者“只買它”的理由，而這也是聯想七年AI變革不斷失敗的原因。

也許在聯想的每次複盤時，他們會將失敗的原因歸結成——市場不買單、競品競爭激烈甚至是産品創新度不夠，但司庫財經認爲，這些都是表象，核心原因是——聯想是一家以渠道、營銷鍵長的公司，技術不是它的長處，也許在華爲、大疆等公司看來的微創新，在聯想看來則是可以撼動産業的革命性創新。