近日，美國與日本等國聯手發起金融戰，意圖通過日元和韓元的貶值，提升日韓兩國企業的競爭力，在海外市場阻擊中國企業的出口。同時，通過金融戰引發新興市場國家經濟和金融市場動蕩，對我國最大的出口市場造成負面沖擊，試圖從多方面影響我國出口及整體經濟。

受此影響，日元創出34年以來的新低，韓元等亞洲貨幣也集體大跌。人民幣彙率雖然也出現一定程度的貶值，但貶值幅度不到2%，不但大幅低于日元的10%，也明顯低于其他亞洲貨幣和歐元。

日元大幅貶值，讓亞洲資金對日本金融市場的穩定性産生擔憂，大量避險資金從日本出逃，其中部分避險資金流入中國金融市場。同時 由于我國經濟基本面良好，在全球主要經濟體當中，我國GDP增速位居前列，僅次于印度。在亞洲貨幣集中大跌的背景下，也有助于吸引日本以外的亞洲國家資金流入我國金融市場。

大量資金流入中國金融市場，一方面有助于穩定人民幣彙率，在另一方面，也將會對中國A股和港股形成有力支撐。近期，北向資金淨流入明顯回暖，4月26日，北向資金淨買入224.49億元，爲2014年互聯互通機制開通以來最大單日淨買入額。

從年初的低點相比，香港恒生指數的漲幅近20%，上證指數的漲幅也將近17%。目前，在全球主要經濟體當中，我國股票市場估值最低，僅約爲美國的一半，印度的三分之一。同時，我國股票市場估值也大幅低于日本。

據QUICK FactSet的數據顯示，截至2024年2月2日，以美元計算的總市值，美國企業總市值爲51萬億美元，美股在全球整體總市值中的占比達到48.1%，創出2003年9月以來的新高。而美國GDP占全球的比重僅約爲25%。

雖然有不少海外企業到美國上市，但即使排除這個因素，美國股票市場估值仍然偏高。目前，全球股票與美國股票之間的估值差距已達到極端水平。

中國大陸和香港合計的股票市值全球占比僅約爲10%左右，而我國GDP占全球的比重約爲17%。2015年6月曾一度上升至近2成，但目前幾乎降至一半。

2023年，我國GDP規模約相當于美國的65%，而股票市值（中國大陸和香港相加）僅大約相當于美國的20%，兩者差距明顯，A股特別是港股市場估值嚴重偏低。

除了具有穩定的經濟基本面以外，我國股票市場估值偏低。在海外金融市場動蕩的背景下，我國股票市場對海外資金的吸引力將會大幅增加。

目前，消費支出對我國GDP的貢獻持續上升，股票市場的上漲將會使得居民財富效應增加，從而有助于促進消費和經濟增長。

據國家統計局的數據顯示，2023年，最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務淨出口分別拉動經濟增長4.3、1.5、-0.6個百分點，對經濟增長的貢獻率分別是82.5%、28.9%、-11.4%。

與此同時，扣除通脹和彙率因素，我國實際GDP增速明顯高于美國，同時，我國股票市場估值大幅低于美國。如果全球金融市場繼續動蕩，與日本和美國相比，我國金融市場的吸引力更大，將會吸引更多的海外資金。