娃哈哈爲何至今不上市？很多人一直把這一點認爲是娃哈哈讓人尊敬的地方。宗慶後也曾經說過，娃哈哈不差錢，光是在銀行就躺著上百億的現金。

娃哈哈不缺錢，確實是不上市的一個原因。不過這年頭很多公司不缺錢，也是選擇上市，比如說曾經的順豐、農夫山泉這些公司。

華爲至今也沒有上市。可是華爲不上市難道就是因爲上市是騙人的這樣的極端言論麽？股市雖然存在一些亂象，可是資本市場確實提高了資金的周轉，活躍了經濟。或者從另外一個角度來說，一家公司如果大到華爲、娃哈哈這樣，上不上市有的時候就不是自己決定的。

國家要發展資本市場，那就需要股市上有更多的優秀公司，因此從官方的角度來說，他們肯定是希望華爲、娃哈哈這樣的公司上市。

如果你認爲宗慶後不上市，也是認爲資本市場的騙人的，那就大錯特錯了。宗慶後當年也曾經有上市的想法，不過據說當時沒有成功。哪怕是前幾年，宗慶後接受采訪的時候也說了，娃哈哈並沒有說永遠不上市，如果有合適的機會也可以去試試。

2013年以來，娃哈哈營收開始下滑，從巅峰的780多億下滑到了如今的500億左右，一度還跌到了400來億。在這樣的情況下，娃哈哈內部肯定不會不考慮上市。另外娃哈哈的股權非常複雜，員工持股占比不少，這些人肯定想公司上市，然後可以早日變現自己的股份。

那麽從官方的角度，或者從員工的角度來說，他們都希望娃哈哈上市，那麽爲何娃哈哈卻至今沒有動靜呢？或許娃哈哈負責是股權體系才是關鍵。

很多人都知道的杭州娃哈哈集團並不是娃哈哈最頂層的公司。這是什麽意思呢？一般來說，公司的架構都是如此，股東們通過自己的持股平台持有一家核心公司，然後這家核心公司下面再設立各個子公司，發展不同的業務。

可是這娃哈哈卻不是如此。杭州娃哈哈集團也不過是娃哈哈體系裏面的一家平行公司。娃哈哈體系的很多業務都是在杭州娃哈哈集團之外的，這些業務的複雜程度，外人根本無法理清。

很多人都知道的杭州國資持股的就是杭州娃哈哈集團，這家公司的另外兩個股東是娃哈哈的員工持股會跟宗慶後家族。可是在這個公司之外，還有很多平行公司，比如說爲娃哈哈做代工的宏勝飲料，這家公司每年營收超過百億，可是股東就是娃哈哈家族自己跟一家外資公司。

另外很多平行的股東中並沒有上城區國資的背影，而且宗慶後家族跟員工持股會的持股比例也有許多不同。這樣複雜的股權結構就是阻礙上市的最大問題。

如果要上市，娃哈哈必須有一個主體，可是如今娃哈哈內部卻缺乏這樣一個可以上市的主體。如果要娃哈哈要上市，第一步就是要成立一個上市主體，然後置換股權。可是這個置換股權又涉及資産清算，跟估值的問題。

另外員工持股大會能否合規也是一個問題。因此娃哈哈這個體系裏面數以百計的公司，互相控股，這才是阻止上市的最大原因。

其實一個企業家做到宗慶後跟任正非這個位置，如果單純認爲股市就是騙人的因此不上市，那肯定是不可能的。他們不會如此極端去認知問題。股市並不騙人，則是有的人利用股市出來騙人而已。

當然娃哈哈如今最大的問題，並不在于上市不上市，而是他們需要新的産品，也需要讓品牌重新煥發活力。如今娃哈哈很多産品都是老化嚴重，在包裝設計、口味上、廣告推動上面都已經跟不上時代了。

如今宗慶後已經去世，宗馥莉接手，或許就是好的時機，至于未來可以發展成什麽樣子，我們還得拭目以待。