清明節後廢鋼價格持續回升，本期我們請到了四位分別來自産業與金融行業的嘉賓，總體來說，嘉賓觀點認爲當前廢鋼等原料估值已經回升至高位水平，後期進一步上漲需要政策發力以及需要看到需求端進一步的回升，否則節後價格存在下跌調整的風險，此外針對市場關心的廢鋼期現結合貿易模式，嘉賓也分析了當前市場情況下，廢鋼期現貿易的機遇和風險。

嘉賓觀點摘要：

1.反向開票從政策層面把第一張票的問題解決掉了，但是還是存在大型基地如何解決500w限額的實際落地執行問題

2.産業鏈稅票成本提升後，後期黃牛的生存空間可能會大大被壓縮。

3.成材與廢鋼的估值相對偏高，鋼廠節後複産帶來日耗的提升空間有限

4.後期成材需求不會超預期大漲大跌，成材變量可能在供給環節

5.節奏上節後成材可能會有一波下跌，利潤也會隨之承壓收縮，但是後期隨著專項債的發放落地，價格不太會深跌，先跌後張的節奏。

6.鐵礦當前的估值同樣偏高，今年全球鐵水的總需求相較于去年大概率是下滑的，從鐵礦基本面角度無法解釋近期價格的大漲

7.從鐵礦石貨權結構看，大貿易商本輪價格回升後整體操作較爲謹慎，很多小貿易商單邊持倉量較大，這可能是後期價格波動的風險所在

嘉賓A：華東大型國企廢鋼基地負責人

嘉賓A：鋼鐵行業這幾年處于明顯的行業下行周期。今年是這三年中最難的一年，廢鋼從3月份開始一路下跌，一直跌到4月，整整跌了40天，跌幅大概是400塊錢。場地目前面臨的幾個風險，一是庫存面臨著跌價的風險。二是跌價的時候我們收不到貨，加上近幾年受經濟影響房地産影響，山東周邊的貨源。相比19-20年縮減了一半。原先我們場地一個月做一萬噸的量，現在可能我們也就是做5000噸。目前看行情屬于反彈走勢，目前貨場收貨也進入了正常狀態。預計五一假期之前價格可能會持穩運行。5月中中旬開始，可能價格會有一定的下行風險。但是近期突發的反向開票的政策，可能會對我們做鋼廠業務受一定的影響。

問：這個政策從目前最新的一個文件來看，把第一張票的問題從政策層面解決掉了，而且從一些文件的內容來看的話，會把前期普遍不開票或者說不納稅，這些前端的廢鋼采集者的稅統一集中管理並且收繳上來，怎麽看待近期熱議的反向開票政策影響？

嘉賓A：今天這個政策對我們這種大型的基地，是一個利好，解決了源頭第一張票的問題。以前的業務基本上都是流向了稅收窪地，我們做的每一筆業務要從外省開，這樣可能就解決我們當地收貨，當地加工，當地開票的問題，也是稅務局比較支持認可的，節前這幾天我們國企會專門開會研究學習文件精神，不過短時間會對我們的業務會造成影響，尤其是我們做鋼廠的業務。