近期，萬科股價一路下跌，跌破 10 元大關後持續滑落，如今僅剩 6 元多。2021 年，萬科市值曾攀上高峰，一度超過 4000 億，然而現今市值僅爲 780 億，股東們損失慘重。談到萬科，自然會提及當年的萬寶之爭。如今 7 年過去，誰是贏家，誰又是輸家呢？

當年，姚振華與王石兩強相爭，最終許家印成爲輸家。然而，從現在回望 7 年前，許家印似乎又成爲了受益者。2015 年，姚振華成立前海人壽後實力大增，他在資本市場上連續舉牌上市公司，成功後將目光投向了萬科。當時，萬科是最大的房地産公司，但股權分散，王石並非大股東，這爲姚振華控制萬科創造了條件。

實際上，當時市場上有許多人企圖收購萬科，除了姚振華，還有許家印和鄭裕彤等大佬。中國香港地區的幾位大佬也趁機收購萬科。許家印計劃吞並萬科，然後將恒大與萬科合並。然而，姚振華的實力當時遠遜于許家印，寶能未上市，規模也遠小于恒大。他只能拿出 62 億資金，根本無法收購市值千億的萬科。因此，他借助杠杆撬動了 292 億資金，並通過前海人壽籌集了約 100 億資金。

在這場爭奪中，姚振華展現了出色的資本運作能力。他巧妙運用杠杆，籌集到了足夠的資金，對萬科發起了猛烈的收購攻勢。然而，這場爭奪戰也引發了廣泛的關注和爭議。

如今，回首往事，我們可以看到，萬科的股價經曆了巨大的波動，市值大幅縮水。股東們無疑是這場爭奪中的輸家，他們的投資遭受了重大損失。然而，對于姚振華和許家印來說，誰是真正的贏家呢？

從短期來看，姚振華似乎取得了階段性的勝利，他成功地撼動了萬科的控制權。但從長期來看，市場的變化是難以預料的。如今，萬科的市值僅剩 780 億，與當年的輝煌相比相去甚遠。而許家印雖然在當時看似輸家，但他可能在後續的發展中獲得了其他機會和收益。

這個故事告訴我們，資本市場的變幻莫測和競爭的殘酷性。在商業世界中，一時的輸贏並不能決定最終的結果。市場的變化和時間的推移常常會改變局勢。此外，這個案例也提醒了投資者們要謹慎對待資本市場的風險和不確定性。股票價格的波動和公司的發展受到衆多因素的影響，投資者應該進行充分的研究和分析，以便做出明智的投資決策。

萬寶之爭也讓我們深刻認識到股權結構和公司治理的重要性。一個合理的股權結構和有效的公司治理機制可以避免控制權的過度分散，保護股東的利益，並促進公司的穩定發展。

萬科股價的下滑和萬寶之爭的故事是一個充滿波折和教訓的商業案例。它提醒我們要保持警惕，不斷學習，以應對複雜多變的商業環境。只有在理性和審慎的基礎上，我們才能更好地把握投資機會，實現財富的增長。