自從2012年登陸資本市場後，除了2012年、2013年連續兩年業績短暫出現下滑後，晶盛機電的業績從2014年開始連續十年保持增長，公司營收從2014年的2.45億元一路上漲至2023年的179.83億元，歸母淨利潤更是從0.66億元提升到了45.58億元。

圖：2023年晶盛機電年報

2006年12月晶盛機電成立，主營業務産品爲應用于光伏和半導體集成電路産業上遊的晶體生長及加工設備，同時延伸布局了藍寶石材料、碳化硅材料以及相關産業鏈核心的輔材耗材，如石英坩埚、金剛線、精密零部件等領域。2012年5月，晶盛機電正式在深交所挂牌交易。

2022年，隨著光伏行業和半導體行業快速發展，硅片廠商加速推進産能擴充，石英坩埚和金剛線作爲硅片生産環節的核心耗材，市場需求快速增長。美晶新材也搭上順風車，其營業收入、歸母淨利潤均呈現增長態勢。

2023年美晶新材實現營業收入36.71億元，同比上漲242.15%；歸母淨利潤爲17.78億元，同比上升491.1%。按照晶盛機電的控股比例，美晶新材2023年爲上市公司貢獻了超10億元的利潤，成爲公司的“現金奶牛”。

去年9月，美晶新材申請創業板IPO獲得受理，目前已進入了問詢階段。倘若申請上市成功，上市公司將存盈利能力被攤薄風險。

手握兩大熱門賽道的“賣水人”

半導體和光伏的連帶效應光伏産業以半導體爲基，不管是硅料或是功率半導體抑或降本增效的第三代半導體，對于光伏而言，與半導體産業同步進步，因此他們的發展必然不是孤立的，伴隨著我國半導體和光伏的快速發展，對設備的需求量呈現“井噴”態勢。

要知道挖礦“淘金人”比不過“賣水人”盈利穩定。而晶盛機電就是這個“賣水人”。這種企業不顯山不露水，他們一般前期都會和下遊客戶深度綁定，等到客戶急需擴大産能，搶占市場，客戶會更傾向于磨合多年的原來的老合作夥伴，而不是價格更優的新夥伴。

晶盛機電手握兩大熱門賽道——光伏和半導體，生意做到壟斷級別。晶盛機電是一個圍繞著長晶核心工藝，提供制造設備的公司，是國內晶體設備的龍頭供應商。

光伏單晶爐市場“一家獨大”

半導體本質是在硅片的基礎上，通過光刻和蝕刻工藝把電路圖勾勒出來，而光伏發電板其基底也是硅片，只是要求純度不一樣，但本質上二者都是硅片拉晶、成型、抛光等工藝，只是要求的精度不同。

光伏領域是未來大趨勢，從2010年到2019年光伏發電的成本下降了82%，大規模並網發電光伏的成本是每千瓦0.068美金，而2021年價格還降到了每千瓦0.039美金。比最便宜的火力發電的還低20%以上。

日本、韓國等許多國家也陸續提出了各自實現他們中國的目標，歐盟成員國更是同意將2030年減排目標提高至55%。

新的行業規範執行導致舊設備需要被大量地淘汰，晶盛機電迎來重大發展機會。晶盛機電憑借強大制造實力，長期與多家主流光伏面板企業保持深度的合作關系，形成了市場一家獨大的局面。

圖：2023年晶盛機電年報

在2019年以來的單晶爐市場晶盛機電占據了全國81%的份額，是行業內的絕對龍頭供應商。拉晶尺寸和熱場規格這兩個最重要的指標當中，晶盛機電永遠都是唯一能夠爲客戶提供最大尺寸的設備供應商。

這就意味著如果公司想在未來光伏市場通過規模化的成本優勢去戰勝對手，那麽設備購置只有一個選擇，那就是和晶盛機電合作。

8英寸硅片生産設備幾乎全覆蓋

晶盛機電在半導體硅片制造領域也是大有作爲。晶圓的核心制造材料是硅片，當前的硅片一般分爲12英寸和8英寸。12英寸應對的是先進制程，8英寸對接的是成熟制程，一般芯片使用8英寸晶圓。

半導體硅片的制造流程，主要包括拉晶成型、抛光、外延、清洗、監測等環節。從設備價值來看，拉晶設備占據了整條生産線總價的19%。

晶盛機電具備8英寸幾乎整條産線的核心設備供應的能力，已實現了從長晶到加工的全覆蓋流程。

拉晶國産化率達到95%，根據中國電子專用設備工業協會對33家規模以上的半導體設備制造商在2019年業績的統計，中國半導體硅片關于拉晶制造設備銷售收入大約3.1億元左右，其中晶盛機電銷售2.3億元。拉晶設備這一細分領域晶盛機電占據了74%市場份額。

圖：2023年晶盛機電年報

晶盛機電在2019年成功研制出6英寸到8英寸的外延爐，還通過了客戶的驗收，跻身國産的外延爐供應商第一梯隊。

晶盛機與國外衆多先進 半導體設備制造商比如電東京精密，應用材料、柯磊以及ASML有非常大的差距，半導體設備國産替代的現狀可以說比我們想象的還要嚴峻，除了拉晶領域，其余各大環節都存在著巨大的國産替代的空間，也是晶盛機電以及衆多國産設備廠商未來盡情馳騁的星辰大海。