2024年4月19日杭州銀行發布了2023年年度財報，下面將從經營收入利潤、資産、不良、核充率以及客群等幾個方面分析，重點關注淨息差、規模增速、不良率，新增不良等指標。具體內容如下：
1、資産分析
1.1 總覽分析
分析：如上圖所示，資産同比增長13.91%，環比增長2.86%；負債總額同比增長13.97%，環比增長2.87%；存款總額同比增長了12.63%，環比增長3.26%；貸款總額同比增長14.94%，環比增長2.79%。
由上可以看出，總負債同比增速高于總資産增速，說明負債是可以支持總資産擴張的；存款同比增速低于負債增速，說明加大了其他負債配置力度；存款同比增速低于貸款增速，說明存款增長不佳，攬儲壓力增大；貸款增速高于總資産增速，說明加大了信貸投放力度。關于資産負債結構具體變化情況，接下來做詳細分析。
1.2 資産結構分析
分析：如上圖所示，以生息資産爲例分析資産結構。生息資産同比增長14.82%；其中貸款同比增長17.46%,占比49.01%，同比上升1.10%；投資同比增長16.02%，占比40.99%，同比上升0.42%；存放央行同比增長8.20%，占比6.12%，同比下降0.37%；同業資産同比下降11.39%，占比3.88%，同比下降1.15%。
由上可以看出，生息資産同比增長主要是貸款和投資增長拉動的，壓降了其他低收益率資産的增速和規模。
接下來進一步分析貸款明細，參考如下：
分析：如上圖所示，對公貸款同比增長19.14%，占比上升2.30%。零售貸款同比增長7.78%，其中個人經營性貸款分別同比增長17.32%。
由上可以看出，貸款同比增長主要是對公貸款增長共同拉動的。其次，再看零售貸款明細，主要加大了個人經營性貸款配置力度，降低了個人消費貸款和住房按揭貸款增速和規模。情況和大部分銀行類似，零售業務低迷，加大了對公業務投放力度。
1.3 負債結構分析
分析：如上圖所示，以計息負債爲例分析負債結構。計息負債同比增長16.52%；其中存款同比增長14.79%，占比62.70%，同比下降0.95%；應付債券同比增長1.41%，占比18.10%，同比下降2.70%；同業負債同比增長43.56%，占比15.65%，同比提升2.95%，其他占比太小，幾乎忽略不計。
由上可以看出，負債同比增長主要是由同業負債增長拉動的。這說明存款增長乏力，通過加大成本率更高的同業負債配置力度來支持資産擴張。
接下來進一步分析存款明細，參考如下：
分析：如上圖所示，從客戶類型來看，存款同比增長主要是零售客戶存款增長拉動的；從存款類型來看，存款同比增長主要是定期存款增長拉動的。
由上可以看出，對公活期存款增長不錯，得益于對公貸款增長派生而來的，有利優化負債結構；其次，存款定期化趨勢依然持續，尤其是零售存款，說明居民更偏愛儲蓄，而不是投資和消費。
2、經營分析
全年同比分析：營業收入350.16億元，同比增長6.33%，其中淨利息收入234.33億元，同比增長2.52%，非淨利息收入115.83億元，同比增長14.97%。業務及管理費同比增長5.46%；信用減值損失同比下降18.12%；稅前利潤162.82億元，同比增長25.22%；最終實現歸母淨利潤143.84億元，同比增長了23.16%。
Q4分析：營業收入同比增長10.39%，環比下降了16.44%；淨利息收入同比下降了1.05%，環比增長了2.85%；非淨利息收入同比增長了80.25%，環比下降了48.69%；業務及管理費同比下降了8.95%，環比下降了0.62%；信用減值損失同比增長了91.37%，環比下降了22.66%；稅前利潤同比增長了5.41%，環比下降了25.45%；歸母淨利潤同比增長了11.98%,環比下降了20.02%。
由上可以看出，營收同比增長主要是由淨利息收入和非淨利息收入增長共同拉動的；其次，利潤同比增長主要是通過營收增長拉動以及減少信用減值損失計提力度和壓降運營費用等共同拉動的。後續將詳細展開分析。
1.1 淨利息收入分析
分析：如上圖所示，資産收益率同比下降19個基點，主要是受貸款收益率下降36個基點以及投資下降11個基點影響；負債同比下降4個基點，主要受存款和應付債券等負債成本率下降導致的；最終導致淨息差同比下降19個基點。
由上可以看出，淨息差同比下降，主要受資産收益率同比下降幅度大于負債成本下降幅度導致的。生息資産同比增長14.82%，淨息差同比19個基點，淨利息收入同比增長2.52%。由此看出，最終淨利息收入通過以量補價方式實現了增長。
1.2 非淨利息收入
分析：如上圖所示，手續費及傭金淨收入同比下降，主要由于理財業務手續費收入因市場波動影響導致的。其他非淨利息收入同比增長主要受投資收益、公允價值變動損益和彙兌損益等增長拉動的。
3、不良貸款分析
3.1 新生成不良
分析：如上圖所示，相比去年同期，不良率同比略有下降；相比去年同期，撥備覆蓋率和撥貸比同比都下降了；另外，因年報未披露新生成不良數據，根據不良余額增量+核銷毛估的，經計算年化新生成不良率0.39%，高于去年同期。
由上可以看出，不良率同比略有下降，但新生成不良率同比有提升，說明不良率通過核銷和處置實現同比下降的，資産質量並沒有顯著改善；其次，雖然撥備覆蓋率和撥貸比同比略有下降，但整體維持較高水平，風險抵補能力依然不錯。因此，貸款質量整體風險是可控的。
3.2 五級分類貸款分布分析
分析：由上圖看出，相比去年同期，關注類同比略有上升，推測主要是受貸款規模增長影響的。因占比維持較低水平，整體風險是可控的。
4、資本充足率分析
分析：如上圖所示，相比去年同期，核心一級資本充足率同比上升了0.08個百分點，這主要受利潤增長補充以及資本新規帶來的提升。
5、分紅分析
分析：如上圖所示，歸母普通股東淨利潤同比增長25.97%；分紅金額同比增長30.02%；分紅率占比22.52%，相比去年同期，同比提升了0.7%；每股分紅金額爲0.52元，同比增長了30%。以2024年4月19日收盤價12.05元爲基准，推算出來股息率是4.32%。
由上可以看出，杭州銀行2023年分紅無論是每股分紅金額還是分紅占利潤比都提升了，尤其是每股分紅金額同比增長30%，表現好于預期。
綜上所述，通過以上分析，杭州銀行2023年年報整體表現不錯。首先，杭州銀行和甯波銀行一樣，資産保持擴張勢頭，通過以量補價方式實現了淨利息收入增長；其次，受利潤補充以及資本新規影響，核充率同比提升；最後就是分紅增長不錯，可以更好回報投資者。但同時我們也注意到在整個行業不景氣的情況下大力擴張，資産質量如何保障呢，從相關質量指標來看，風險是有上升的，未來是關注重點。
回歸主題，接下來總結表現好的方面和不好的方面。我們先看表現好的方面，具體現在以下幾個方面：一是營收和利潤同比都增長不錯；二是負債成本同比下降；三是核充率同比提升；四是分紅同比增長不錯，好于預期，這是最大的亮點。
但與此同時，也要看到表現不好的方面：一是淨息差同比下降明顯；二是手續費及傭金收入同比下降幅度較大，表現不佳；三是資産質量沒有顯著改善；四是存款增長不佳，攬儲壓力增大。
以上只是個人觀點和看法，切莫作爲投資建議。特別提醒：你的投資你做主，我的投資我做主！
