曆史性的轉變！日本負利率時代結束，日元17年來首次加息。

近日，日本央行宣布解除作爲大規模貨幣寬松政策核心的負利率政策，將基准利率從-0.1%上調至0%-0.1%。

事實上，之前早有消息傳出，日本央行考慮取消其收益率曲線控制計劃，結束負利率時代。

就在上個月的日本預算委員會會議上，日本銀行行長植田禾男還再次對外強調，日本處于通脹期，而非通縮。

言下之意即爲日本已經擺脫了與通縮長達33年的鬥爭，可以開啓新的篇章。

果然，靴子落地，日本央行真的開啓加息了。

一直瘋狂無節制實施貨幣刺激政策的日本，爲何突然轉向？將對全球經濟引發怎樣的動蕩？

金融界“珍珠港事件”爆發，美國收到了日本的一記背刺。

自從地産泡沫破裂之後，疊加人口老齡化帶來的沖擊，日本經濟就一直處于一種“佛系”的狀態：

人們的收入原地踏步，物價也如一潭死水，消費大幅降低，“低欲望”成爲常態，如何讓大家把錢從兜裏掏出來成爲大難題。

相較于通脹，通縮更麻煩，爲了提振經濟，日本央行被迫長期實施激進的貨幣刺激政策，目的就是想讓大家把錢拿出來，去購物去消費。

只是世事多變，最近兩年，美元加息之下，日元瘋狂貶值，再加上地緣沖突加劇，全球能源、原材料價格飙漲，日本又是典型的資源匮乏型國家，嚴重依賴進口，所以物價也跟著開始上漲。

但與正常經濟發展帶來的物價上漲不同，日本這波屬于典型的“輸入型通脹”，物價漲上去了，日元的購買力同時也下降了，大家的日子更難過了。

但無論如何，CPI已經漲了上來，甚至曾經一度突破4%，怎麽辦？

于是爲了防止通脹失控，日本只好轉而開始考慮加息，放棄持續幾十年的零利率、負利率政策。

當然了，從某種程度上來說，這對日本也是一件好事，因爲物價上漲帶來的，是日本人的“被動消費”。

這個道理很簡單，現在不買，再過一段時間可能價格又漲了，所以不得不抓緊消費，這與我們買車時做“等等黨”正好是相反的邏輯。

日本央行一攬子的寬松貨幣政策中，最具代表性的是“YCC政策”。

所謂YCC政（Yield Curve Control），即收益率曲線控制政策，指的是當10年期日本國債利率觸及上限+0.1%時，央行就會下場介入，主動且無限量的買入日債，直至收益率回到控制區間爲止。

說白了，就是無論日本政府怎樣發債，只要看到沒人買，就自己印鈔出手，有多少就買多少，以此來引導信貸利率下行，刺激經濟增長。

一般而言，如此不限量的放水，物價早就應該起飛了，但日本卻不同：

相當大的一部分日元並沒有在日本國內流通，極端的貨幣政策之下，導致日元成爲了一種“奇葩”的貨幣。

既然借日元沒有利息，日本國內經濟低迷，那可以去投資海外啊。

想象一下，全球經濟過熱，遍地是泡沫，房子、股票價格飛漲，你想參與一下這場狂歡，手裏卻沒有資金怎麽辦？

日元當然是首選，不光使用成本具有絕對優勢，而且還可以自由兌換，拿到以後到全球各地各種投資，等到風險逐漸增加，賺得差不多該收手了，就高位套現再換成日元回流到日本。

于是一進一出之下，日元成爲了全世界的避險資金。

但是別忘了，這一切都是基于日元零利率、負利率政策之上的，日元開啓加息之際，這些日資會如何選擇？

答案顯而易見，勢必將有相當一部分會選擇回流日本，而這也是日元加息對全球經濟帶來的究極影響，以及金融界“偷襲珍珠港”事件的由來。

日本加息，現在最慌的是誰？

答案可能有點出乎意料，很可能是美國，因爲對美國而言，日本加息的效果堪比“午夜凶鈴”，每次日本加息之後，美國都要遭殃。

比如2000年時，日本央行短暫加息，結果就是互聯網泡沫破裂，納斯達克直接跌去7成。

再比如2006年7月和2007年2月，日本央行也曾短暫加息，于是次貸危機爆發，全世界都受到波及。

當然了，這麽說有點“玄學”的味道，但從現實層面來看，日本加息對于美國而言，也不亞于一次金融界的“偷襲珍珠港”事件。

過去兩年時間裏，美國激進加息，從全球市場回收美元流動性，而與此同時美債規模飙升，如今已經突破了34.5萬億美元，本身面臨著很高的償債壓力。

日本加息之下，日元與美元之間的利差變小，導致大量的資本回流日本，必然會導致美債和美元的流動性不足，可能出現流動性危機。

日本一記“釜底抽薪”，關鍵時刻反水，來上這麽一記背刺，美國的滋味恐怕不好受。

但從某種程度上來說，這也完全是美國咎由自取，畢竟日本天生反骨，搞偷襲這事也不是一次兩次了，關鍵時刻敲上一記悶棍，是日本人的當家手藝。

寫在最後：

雖然目前來看，日元僅加息0.1%，幅度聊勝于無，但背後的趨勢卻足以耐人尋味。

日元加息之下，金融界“偷襲珍珠港”事件爆發，恐怕美國要著急了。