【年報】山西省于A股的上市企業只有42家，其中有兩家市值超過千億元，大秦鐵路利潤更高，而山西汾酒估值更高。

4月25日晚間，山西汾酒（600809）發布2023年報，全年實現收入319億元，增長21.8%。這是山西汾酒連續三年營收增速在20%以上，將收入推升至300億元以上。

公司的主要營收來自中高價酒類，完成232億元營收，占比72.7%，增長22.6%；其他酒類收入85.4億元，占比26.8%，增長20%。

中高價酒類毛利率也更高，去年達到84.1%，比2022年略有提升；其他酒類毛利率約51.7%，減少1.1個百分點。另有其他收入約1.85億元，占比只有0.6%。

年報披露，山西汾酒去年完成生産量224289千升，完成銷量205789千升，對應317.43億元酒類收入，則相當于每千升白酒15.43萬元，即每升154.3元，如果每瓶白酒是500ml，即大約每瓶山西汾酒平均售價大約309元左右。

2022年，山西汾酒銷量177404千升，對應酒類營收260億元，則平均售價約是293元/500ml。2023年比2022年平均每瓶（500ml）售價增加16元或者提價5.5%。

主要費用中，銷售和管理費用非但沒有增加，還有所減少，其中銷售費用從34億元減至32億元。如果按照營收增速20%左右增幅，則銷售費用合理值應該是70億元左右，即增加6億元，這一進一出就有8億元的節余。

其他費用沒有大異動，2023年山西汾酒實現歸母淨利潤104.4億元，增幅近29%。假設，銷售費用沒有嚴加控制，則去年山西汾酒有很大可能突破不了百億元淨利潤。

2023年也是山西汾酒自2017年以來連續7年淨利潤保持20%以上增長，從2016年剛過6億元歸母淨利潤突破百億元，累計增幅16.3倍，高于同期收入6.3倍增幅。說明山西汾酒不斷提價，但是銷量在增加，說明消費者欣然接受。酒香不怕巷子深。

山西省國資委和財政廳通過汾酒集團持有山西汾酒56.57%股權，處于絕對控制地位。截至4月25日收市，山西汾酒總市值近3000億元，是山西省內市值最高的上市國企。

國內白酒企業市值，茅台和五糧液穩居前兩名，山西汾酒近3000億元市值和泸州老酒差距大約350億元，同時對應去年104億元淨利潤，市盈率約30倍。

根據利潤分配計劃，山西汾酒向全體股東每10股派發43.7元現金股利，共計派發現金股利53.31億元，分紅率爲51%，略超過2022年的50%分紅率，高于此前曆史平均26%分紅率。

去年每股4.37元派息對應山西汾酒最新股價245元，動態股息率約是1.8%。

年報中還披露了高管薪酬情況。副總經理張永踴薪酬最高，超過300萬元；也是唯一薪酬超過百萬元高管。董事長袁清茂薪酬82.5萬元，監事會主席雙立峰薪酬約69萬元。其他高管薪酬從40萬元至80萬元之間。

副總經理李成剛、張永踴持有7萬股和4.2萬股，持股市值都超過千萬元，每股分紅4.37元也可以有18萬元、30萬元入賬。

iFinD數據顯示，截至2023年末，山西汾酒在職員工總數1.34萬人，比2022年末少268人。員工中主要是生産人員，超過8600人，去年人均創收237萬元，人均創利77.6萬元，人均薪酬超過27萬元，比2022年人均薪酬3萬多元。