①北方華創2023年歸母淨利潤38.99億元，同比增長65.73%；

②北方華創2024年1-3月業績大幅上升，預計歸屬于上市公司股東的淨利潤爲10.40億至12.00億，淨利潤同比增長75.77%至102.81%；

③北方華創歸母淨利從2014年的0.42億元增長到2023年的38.99億元，10年增長了達92倍，年複合增長57.32%。

4月12日晚間，國産半導體設備龍頭北方華創公布了2023年業績快報及2024年一季度業績預告。

數據顯示，2023年北方華創實現營業收入220.79億元，同比增長50.32%；歸屬于上市公司股東的淨利潤38.99億元，同比增長65.73%，業績再次曆史新高；扣非淨利潤35.81億元，同比增長70.05%。

北方華創表示，營業收入比上年同期增長的主要原因是公司主營業務發展良好，應用于集成電路領域的刻蝕、薄膜沉積、清洗和爐管等數十種核心工藝裝備市場認可度持續提升，工藝覆蓋度及市場占有率顯著增長，産品銷量同比大幅度增加。

公司歸母淨利潤及扣非淨利潤同比增長的主要原因是在收入增長的同時，持續推動降本增效工作，多元化供應鏈保障能力不斷增強，量産交付水平有效提升，規模效應逐步顯現，費用率穩定下降。

另外，北方華創還公布了2024年一季度業績預告，數據顯示，公司預計2024年1-3月業績大幅上升，歸屬于上市公司股東的淨利潤爲10.40億至12.00億，淨利潤同比增長75.77%至102.81%，預計營業收入爲54.20億至62.40億元，預計基本每股收益爲1.9613至2.263元。

公司一季度業績大增主要原因是，報告期內，公司持續聚焦主營業務，精研客戶需求，深化技術研發，不斷提升核心競爭力。公司應用于集成電路領域的刻蝕、薄膜沉積、清洗和爐管等工藝裝備市場份額穩步攀升，收入同比穩健增長。隨著公司營收規模的持續擴大，規模效應逐漸顯現，成本費用率穩定下降，使得歸屬于上市公司股東的淨利潤保持同比增長。

北方華創10年來淨利潤從2014年的0.42億元到2023年的38.99億元，10年增長超90倍，達92倍，年複合增長57.32%。

對比貴州茅台，其歸母淨利潤從2014年的153.50億元到2023年的747.34億元，10年增長了4.87倍，年複合增長率17.15%，遠遠遜于北方華創的增速。

2024年北方華創的淨利潤預期60億元，10年增長153倍；10年間期股價區間漲幅是973%，最達漲幅是2595%。

2024年貴州茅台的淨利潤預期878億元，10年增長5.66倍；10年貴州茅台的股價區間漲幅1244%，最大漲幅2126%。

2024年北方華創的估值是25倍PE，增速75%

2024年貴州茅台的估值是25倍PE，增速17%

顯然這種背景下，北方華創的股價是有點被低估了的，估值有修複的空間。

北方華創業績高增長的背後是半導體國産替代加速推進的有利驗證，在半海外加大對國內半導體限制的背景下，國産替代將進一步加速，作爲國産半導體設備平台型龍頭未來3-5年業績有望保持高增長態勢，長遠趨勢來看，當前股價處于曆史低位。

以上觀點不構成任何操作建議，股市有風險，投資需謹慎。本報，告基于獨立、客觀、公正和審慎的原則制作，信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的准確性和完整性不作任何保證。