要點提煉：

2023年業績概況：中國中車全年實現收入2342.62億元，同比增長5.08%，歸母淨利潤117.12億元，同比增長0.50%。第四季度單季實現收入912.26億元，同比增長4.41%，歸母淨利潤55.60億元，同比微降1.18%。

經營亮點：鐵路裝備業務增長強勁，全年收入達981.91億元，同比增長18.05%，毛利率提升至25.27%，主要受益于動車組和客車業務的大幅增長。城軌與城市基礎設施、新産業業務的毛利率也分別有所提升，整體毛利率較2022年提高了1.05個百分點，達到22.27%。

動車組維保業務前景向好：隨著動車組五級修高峰期的到來，市場需求旺盛。2024年動車組高級修首次招標規模大幅增長，公司2023年12月至2024年3月簽訂了147.8億元的動車組高級修訂單，占2022年營業收入的6.6%。預計動車組維保業務將進入高速增長階段。

鐵路投資與客運量恢複推動需求複蘇：2023年全國鐵路固定資産投資同比增長7.5%，2024年前兩個月投資額繼續保持增長態勢。鐵路客運量也在逐步恢複，2023年同比增長130%，2024年前兩個月增長36.2%。隨著客運量回升和鐵路投資的持續增加，動車組新造車業務需求回暖，中國中車有望實現收入進一步增長。

盈利預測與評級：預計2024年至2026年公司收入分別爲2588億元、2852億元和3135億元，歸母淨利潤分別爲137億元、154億元和167億元，對應PE分別爲14倍、12倍和11倍，維持“買入”評級。

風險提示：鐵路固定資産投資可能低于預期；海外業務拓展存在不確定性；新産業發展進程可能受阻；彙率波動風險。