低空經濟作爲新質生産力的代表，以及有望成爲新的萬億賽道，今年以來，熱度持續居高不下，相關的牛股、妖股頻出。

而目前低空經濟的龍頭，又分爲以萬豐奧威、中信海直爲代表的老低空經濟龍頭，和以宗申動力、安達維爾爲代表的新低空經濟龍頭，兩大陣列。

那麽，在一季報已經公布的當下，新老低空經濟龍頭，到底誰的含金量更高呢。

宗申動力，主營各類摩托車發動機及零配件。

優勢：公司是國內摩托車發動機、通用汽油機和通用機械終端産品制造的龍頭企業之一，公司深耕中小型動力機械領域，在細分市場擁有較高的市場占有率。

亮點：公司旗下的宗申航發公司，致力于中小型航空發動機，主要爲通航飛機和無人航空 飛行器提供動力系統解決方案，已于2023年7月，取得國家級專精特新“小巨人”企業認定。

萬豐奧威，主營汽車金屬部件輕量化和專業通用飛機制造兩大業務。

優勢：公司擁有加拿大輕量化鎂合金全球研發中心，奧地利、加拿大、捷克三大鑽石飛機設計研發中心， 爲國際標准、國家標准、行業標准的起草修訂單位。

亮點：公司在全球擁有大量通用飛機研發與設計技術儲備，擁有大量以飛機整機、航空發動機、複合材料爲特色的通用飛機研發與制造能力，積極推進eVTOL、無人駕駛飛機的設計研發。

中信海直，主營通用航空服務。

優勢：公司作爲國內通用航空行業領先企業，深耕通用航空各細分領域40年，運營亞洲最大的民用直升機隊，在全國範圍內擁有多個機場、基地、起降點，

亮點：公司在低空經濟領域，打造特色C端消費品牌，開通深圳直升機場至金沙灣等8條航線，深圳南頭直升機場開展低空遊覽業務進行常態化運營。

安達維爾，主營航空機載業務。

優勢：公司擁有完整的飛機客艙系統設備産品線，包括廚房、盥洗室、內飾結構和客艙照明等完整的品類，是國內首個獲得航空廚房插件CTSOA適航證書的制造商。

亮點：公司自主研制的直升機模擬訓練系統已經取得預期技術與市場效果，隨著批量需求的落地，已發展成爲公司核心的産品組合。

看完了公司的優勢亮點，接下來將通過經典的“杜邦分析法”對公司的財務核心數據進行拆解，以進一步發現公司真實的含金量情況。

先看第一個拆解關鍵數據，銷售淨利率，

評估公司産品業務利潤空間，數值越高，含金量越高。

一季度淨利率含金量最高，中信海直，公司一季度淨利率達到了18.42%，處于遙遙領先地位。

第二，萬豐奧威，公司一季度淨利率爲18.42%。

第三，宗申動力，公司一季度淨利率爲5.57%。

第四，安達維爾，公司一季度淨利率爲5.44%。

對比上一年，四家公司的淨利率均出現了不同程度的提升，表明行業景氣度可能正在上升。

第二個拆解關鍵數據，總資産周轉率，

評估公司資産運營效率，數值越高，含金量越高。

周轉率含金量第一，宗申動力，公司一季度資産周轉22%。

第二，萬豐奧威，一季度資産周轉20%。

第三，中信海直，一季度資産周轉7%。

第四，安達維爾，一季度資産周轉6%。

對比上一年，僅中信海直一家，周轉率略微有所提升。

第三個拆解關鍵數據，權益乘數，

評估公司財務杠杆情況，數值越高，財務杠杆越高，以負債拉動收益的程度就越高。

財務杠杆第一，宗申動力，公司一季度資産負債率爲51.46%，財務杠杆達到2.06倍。

第二，萬豐奧威，公司一季度財務杠杆1.85倍。

第三，安達維爾，一季度財務杠杆1.39倍。

第四，中信海直，一季度財務杠杆1.21倍。

對比上一年，萬豐奧威和中信海直的財務杠杆有所下降。

最後，通過公司的財務核心數據，淨資産收益率，來對公司的含金量做一個綜合對比評估，

綜合含金量排名第一，萬豐奧威，公司銷售淨利率僅爲排名第一的中信海直的一半還不到，排名第二，但周轉率卻能夠達到中信海直的3倍以上，排名第二。另外，公司的財務杠杆也排名第二。在中等利潤+高周轉+較高杠杆的支持下，公司的綜合含金量排名第一。

第二，宗申動力，公司淨利率排名第三、周轉率排名第一、財務杠杆排名第一。憑借高周轉+高財務杠杆，抵消了較低淨利率的劣勢，排名第二。

第三，中信海直，公司淨利率排名第一，遙遙領先，但較低的周轉率和財務杠杆拖了後腿，排名第三。

第四，安達維爾，公司淨利率排名第四，周轉率排名第四，財務杠杆排名第三。綜合含金量第四。

大家更看好低空經濟板塊中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！