文/西風

4月26日，上交所公布對蘇州長城精工科技股份有限公司主板IPO終止審核的決定，直接原因是公司及保薦機構國金證券撤回申報/保薦。公司申報IPO于2023年4月2日獲得受理，8月17日公布了首輪問詢的回複。公司本次IPO擬募集資金9.58億元。

公司是一家從事軸承相關産品研發、生産、銷售和服務的先進制造業企業。公司前身有限公司成立于2000年9月，系“國營常熟軸承總廠”改制而來，2022年7月整體變更爲股份公司，目前總股本8211.1111萬股。公司控股股東爲常熟市恒潤投資管理有限公司，實際控制人爲朱克明。

一、2020年、2021年及2022年1-9月現金分紅占累計歸母淨利潤的98%，構成“清倉式分紅”？

2019年、2020年、2021年及2022年1-9月，公司實現營業收入分別爲50333萬元、56283萬元、79867萬元及59668萬元，歸母淨利潤分別爲5109萬元、6218萬元、11045萬元及7507萬元。2020年、2021年及2022年1-9月合計歸母淨利潤24770萬元，2020年、2021年及2022年1-9月現金分紅合計24275萬元，占對應各期歸母淨利潤合計金額的98%。

由于只公布了2022年1-9月的財務數據，即使加上第四季度實現的歸母淨利潤，2020年、2021年、2022年合計現金分紅占對應各期歸母淨利潤之和的比例可能也超過80%了，從而構成“清倉式分紅”。

公司本次IPO擬募集資金9.5807億余元，其中補充流動資金2億元，占擬募集資金的20.88%。

4月12日，滬、深交易所有關負責人就加強IPO企業分紅監管有關考慮答記者問，初步考慮“清倉式分紅”的量化指標爲：對于報告期三年累計分紅金額占同期淨利潤比例超過80%的；或者報告期三年累計分紅金額占同期淨利潤比例超過50%且累計分紅金額超過3億元，同時募集資金中補流和還貸合計比例高于20%的，將不允許其發行上市。

二、最近一年淨利潤是否低于修訂草案確定的標准？或者3年經營活動産生的現金流量淨額累計低于2億元？

根據上海證券交易所發布的《股票上市規則》的相關規定，發行人結合自身情況選擇的具體上市標准如下：“最近 3 年淨利潤均爲正，且最近 3 年淨利潤累計不低于 1.5 億元，最近 1年淨利潤不低于 6000 萬元，最近 3 年經營活動産生的現金流量淨額累計不低于 1 億元或營業收入累計不低于 10 億元”。

上交所2024年4月12日發布的《股票上市規則（征求意見稿）》將第一套上市標准中的最近3年累計淨利潤指標從1.5億元提升至2億元，最近一年淨利潤指標從6000萬元提升至1億元，最近3年累計經營活動産生的現金流量淨額指標從1億元提升至2億元，最近3年累計營業收入指標從10億元提升至15億元。

公司2021年扣非歸母淨利潤9267萬元，低于1億元。2022年1-9月扣非歸母淨利潤爲6692萬元。2022年全年扣非歸母淨利潤是否低于1億元。2024年4月26日被終止審核時，2023年全年的扣非歸母淨利潤數據已經明了，是否低于1億元？

再看上市財務指標中的另一重要指標“經營活動産生的現金流量淨額”。

公司2019年、2020年、2021年經營活動産生的現金流量淨額合計20586萬元，剛好略高于2億元。

2020年、2021年、2022年1-9月經營活動産生的現金流量淨額合計只有12390萬元，公司2020年-2022年經營活動産生的現金流量淨額合計是否低于2億元？公司也有可能2021年、2022年、2023年合計經營活動産生的現金流量淨額累計低于2億元。

三、參股九鼎投資

公司2011年入股蘇州夏啓卓興必鼎醫藥投資中心（有限合夥），認繳出資額360.277136萬元，出資比例2.2098%。