最近這兩天，我國財政部發行1萬億特別超長國債的消息，震動了每一個民衆。不少人打聽票面利率是多少？普通民衆能參與嗎？想想之前國債多搶手啊，排隊到銀行買3年期的儲蓄式國債和憑證式國債都買不到，如果利率相同，期限高達20年、30年甚至是50年，在利率下行的當下，不是一筆一勞永逸的投資嗎？

不過讓民衆失望了，我國的超長期限的國債並不是面向普通民衆發行的，而是賣給銀行、保險等金融機構，作爲一個基礎資産來使用的。所以目前很多專家解讀的都不對，就正如在2022年發行的1萬億防疫特別國債一樣，也都不是面向普通民衆發行的。

其實在國外，這種特殊的長期國債，也不是面向個人投資者的。例如美國10年期的國債，在前兩年美聯儲瘋狂加息時，票面利率高達5%。但是普通的美國民衆也只能購買美國財政部發行的通脹挂鈎儲蓄債券I-Bond，雖然收益率也是基本一樣的，而且是挂鈎同步走向的，但是這可不是標准的美國長期10年期國債。

有人說之前財政部發售過，確實在上個世紀80年代到90年代中，曾經有過面向個人投資者發行的長期限國債。但是最長也就是10年而已，而且那時金融市場還剛建，債券就等同于普通的國庫券一樣，只能持有，並不能做交易。那麽到現在，金融市場已經成熟了，超過10年期的長期國債和個別長期國債，基本上不會面向個人投資者的。

那麽利率會是如何呢？這些長期國債時間非常長，其實票面的利率會設置的，僅僅只比當期的銀行一年期定存利率高一點，不會同現在傳統意義上的國債利率那麽高。現在一年期的銀行存款利率在1.5%左右，2024年已發行的一年期和三年期的國債，票面利率最高是2.5%，可以判定，長期國債的利率在此期間。

但是現在一年期的銀行定存利率，在未來有可能會繼續降息，而且2024年之後有可能降得非常快。那麽現在公布的超長期特別國債，一共要發行22次，未來年度可能還會發售更多的特別國債。那麽基本估算出，也就是僅僅比定存利率1.5%高一些而已，很有可能在5月份發行的第1批利率應該是在2%左右。

給普通民衆可認購的儲蓄國債和憑證式國債，從2019年以來，利率也是逐年下調，而且這兩年還在加速下調，2023年調低了40個基點，2024年調低了62個基點。現在3年期國債票面年利率2.38%，5年期國債票面年利率僅有2.5%。

但是長期國債和特別長期國債是絕對不會維持這麽高利率的，因爲未來隨著利率下行，這些特別長期國債的收益率就會顯得越來越誘人，所以很多金融機構可能會搶著購買，將來會作爲各種基金和理財産品的底層資産使用。他們可以用這些債券進行長期組合，變成其他的理財産品，用于調整收益率以及支付的現金流使用。

未來如果發行中，出現此類情況，其實對于很多個人投資者來說，也要繼續去思考，既然銀行保險等金融機構在搶購，那就說明一個事實，未來的存款利率真的還會快速降低，那麽民衆個人手中的錢應該如何去？德先生在之前反複呼籲，在這個利率明顯下行趨勢的當下，將自己手中的存款“花”出去是最明智的選擇。但是並不是讓大家去消費，或者去做高風險的投資理財和炒股票，而是應該針對現在鎖定利率的資産性保單，進行研究和配置。

因爲這是目前最穩妥的方案，合同中已經寫明了未來的現金價值，不存在任何現金流安全性的變化，而且還與生命等長，也就意味著可以長達百年。抓住當下，仍然還有3%鎖利的産品，不就是同買了超長期特別國債一樣的效果嗎？

這類産品流動性更好，隨時花隨時有，不同于國債只能取息，想拿本還得去金融市場變賣。大家覺得邏輯對不對，還有什麽樣的想法呢？