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螺紋觀點：上周全國螺紋産量217.87萬噸，環比增加7.92萬噸;廠庫259.93萬噸，環比減少22.18萬噸;社庫754.86萬噸，環比減少41.53萬噸;需求方面，螺紋表需281.58萬噸，環比減少5.01萬噸。綜合而言，螺紋産量略有回升，表需則小幅回落，數據表現不及預期。但庫存連續下降，目前總庫存已降至較低水平。整體來看，近期螺紋基本面有所改善，且政策層面仍有寬松預期，成本端上漲亦提供支撐，短期盤面或仍以震蕩偏強爲主。

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整體觀點：供應方面，近期産地煤礦産量恢複仍然較慢，整體産量低于去年同期水平。需求方面， 近期鋼材連續繼續去庫良好，鋼廠利潤雖有收縮，但仍處在尚可階段，鐵水産量仍有回升動力，疊加鋼廠原料仍處在偏低位置，短期仍有補庫需求，後續核心還是關注鋼材需求回升能否持續。庫存方面，焦煤庫存低于往年同期，價格有韌性。整體來看，目前焦煤供應仍相對偏緊，需求端驅動仍在，短期現貨仍偏強，但部分煤種大漲後下遊趨于謹慎，09合約仍升水現貨不少，策略上建議暫觀望，後續繼續關注鋼材去庫情況。

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整體觀點：供應方面，近期入爐煤成本上升較快，焦企虧損加大，但隨著市場情緒好轉和下周第二輪焦炭提漲落地，焦企焦炭産量或繼續增加。需求方面，近期鋼材連續繼續去庫良好，鋼廠利潤雖有收縮，但仍處在尚可階段，鐵水産量仍有回升動力，疊加鋼廠原料仍處在偏低位置，短期仍有補庫需求，後續核心還是關注鋼材需求回升能否持續。整體來看，焦炭成本支撐依然較強，短期鋼廠原料庫存偏低和鐵水産量增加導致近期下遊有一定補庫需求，預計下周焦炭現貨第二輪提漲將落地，但目前盤面已經接近現貨5輪上漲的倉單價格(2350)，策略上建議觀望。

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