摘要：阿裏國際數字商業集團、本地生活集團、大文娛集團、其他依舊虧損（歡迎關注杠杆遊戲）

撰文|張銀銀&編輯|欣欣然

2024年5月14日晚間，阿裏巴巴發布了截至2024年3月底的季度、及2024財年（該財政年度起止時間爲2023年4月1日-2024年3月31日）財報。

2023-2024財年（下文簡稱“2024財年”），阿裏營收高達9,411.68億元，同比增長8.34%；歸母淨利潤800億元左右，同比增長近10%。

相較于2022-2023財年（下文簡稱“2023財年”）的營收不怎麽增長，2024財年的表現應該說不錯。

今天“拆年報”欄目，杠杆遊戲和杆友一起看看阿裏這份相對多數公司雖遲還是到的財報。

1、2024財年業績還是有所反彈

截至2024年3月末的財務年度，阿裏的營收爲人民幣9,411.68億元（1,303.50億美元），上文介紹過，同比增長8%左右。

經營利潤爲1,133.50億元（156.99億美元），同比增長約13%。同比增長主要是由于經調整EBITA增加以及股權激勵費用減少，部分被無形資産及商譽減值的增加所抵銷。

本財年，無形資産減值主要與高鑫零售相關，而商譽減值主要與優酷相關。若不考慮股權激勵費用、無形資産及商譽減值以及其他若幹項目，經調整EBITA（一項非公認會計准則財務指標）同比增長12%至1,650.28億元（228.56億美元）。

歸屬于普通股股東的淨利潤爲797.41億元（110.44億美元）。淨利潤爲713.32億元（98.79億美元），同比增長9%、57.59億元。

主要是由于經營利潤增加，部分被我們所持有的股權投資按市值計價的變動而産生的淨虧損增加所抵銷。

若不考慮股權激勵費用、投資的收益（損失）、無形資産及商譽減值以及其他若幹項目，2024財年的非公認會計准則淨利潤爲1,574.79億元（218.11億美元），相較2023財年的1,413.79億元同比增長11%。

經營活動産生的現金流量淨額爲1,825.93億元（252.89億美元），相較2023財年的1,997.52億元下降9%。

自由現金流（一項非公認會計准則財務流動性指標）爲1,562.10億元（216.35億美元），相較2023財年的1,716.63億元下降9%。

同比下降主要反映了2023財年收取螞蟻集團的特別股息144.64億元以及營運資金變動，部分被經調整EBITA同比增長所抵銷。

1）阿裏2024財年營業成本爲586,323百萬元（81,205百萬美元），占收入比例62%，2023財年爲549,695百萬元，占收入比例63%。

若不考慮股權激勵費用的影響，2023財年和2024財年營業成本占收入的比例將平穩維持在62%。

2）産品開發費用2024財年爲52,256百萬元（7,237百萬美元），占收入比例6%，2023財年爲56,744百萬元，占收入比例7%。

若不考慮股權激勵費用的影響，2023財年和2024財年産品開發費用占收入的比例將平穩維持在5%。

3）銷售和市場費用2024財年爲115,141百萬元（15,947百萬美元），占收入比例12%，2023財年爲103,496百萬元，站收入比例12%。

若不考慮股權激勵費用的影響，2023財年和2024財年銷售和市場費用占收入比例將平穩維持在12%。

4）一般及行政費用爲41,985百萬元（5,815百萬美元），占收入比例5%，2023財年爲42,183百萬元，占收入比例5%。

若不考慮股權激勵費用的影響，2023財年和2024財年一般及行政費用占收入比例將平穩維持在4%。

5）股權激勵費用2024財年計入上述成本和費用的股權激勵費用爲18,546百萬元（2,569百萬美元），2023財年爲30,831百萬元。股權激勵費用占收入比例從2023財年的4%減少至2024財年的2%。

2、各分集團業績：阿裏國際數字商業集團、本地生活集團、大文娛集團、其他依舊虧損

自2023年6月30日止的三個月起，阿裏采用了一個包括六大業務集團和其他業務公司的新組織架構。

按此架構，我們挨個看各分集團的2024財年情況。

1）淘天集團的中國零售商業2024財年，收入爲414,414百萬元（57,396 百萬美元），相較 2023財年的395,352百萬元增長5%——淘天集團的營收主力地位還是很顯著。

客戶管理收入同比增長4%，杠杆遊戲注意到年報說，主要是由于線上GMV（剔除未支付訂單）取得同比健康增長所致。

2024財年，中國零售商業的直營及其他收入爲110,405百萬元（15,291百萬美元），相較 2023財年的103,811百萬元增長6%，主要受消費電子和電器品類的強勁收入所推動。

淘天集團的中國批發商業2024財年，收入爲20,479 百萬元（2,836百萬美元），相較2023財年的17,854百萬元增長15%，主要由于提供予付費會員的增值服務收入增加所致。

2024財年，淘天集團的經調整EBITA爲194,827百萬元（26,983百萬美元），相較2023財年的189,140百萬元增長3%。增長主要由于客戶管理服務收入的增加和若幹業務的虧損收窄所致，部分被用戶體驗以及科技基礎設施的投入增加所抵銷。

2）雲智能集團2024財年，收入爲106,374百萬元（14,733百萬美元），相較2023財年的103,497百萬元增長3%。收入同比增長主要由阿裏巴巴並表業務所驅動。

隨著逐步降低利潤率較低的項目式合約類收入，整體收入（不計來自阿裏巴巴並表子公司的收入）同比略有下降。預計公共雲和 AI 相關産品的強勁收入增長，將抵銷項目式合約類收入下滑的影響。

2024財年，雲智能集團經調整 EBITA爲6,121百萬元（848百萬美元），相較2023財年的4,101百萬元增長49%，主要是由于專注于公共雲而導致的産品結構改善和運營效率提升所致。

3）阿裏國際數字商業集團的國際零售商業2024財年，收入爲81,654 百萬元（11,309百萬美元），相較2023財年的50,933百萬元增長60%——增長迅猛，但是我們知道，同行在國外的增長也是非常迅猛，甚至有的更猛。

該增長主要是由于AIDC零售商業整體訂單的強健增長，來自速賣通Choice的收入貢獻，以及變現率的提升所致。

阿裏國際數字商業集團的國際批發商業，2024 財年，國際批發商業收入20,944百萬元（2,901百萬美元），相較2023財年的19,573百萬元增長7%。增長主要是來自與跨境業務相關的增值服務收入增長。

2024財年，阿裏國際數字商業集團的經調整 EBITA爲虧損8,035 百萬元（1,113百萬美元），2023財年爲虧損4,944 百萬元。

虧損同比增加主要由于對包括速賣通Choice、Trendyol的跨境業務及Miravia在內的業務的投入增加，部分被變現率的提升所抵銷。

4）菜鳥集團2024財年，收入爲99,020百萬元（13,714百萬美元），相較2023財年的77,512百萬元增長28%，主要由跨境物流履約服務的收入增長所貢獻。

2024財年，菜鳥集團的經調整EBITA爲盈利1,402百萬元（194百萬美元），2023財年爲虧損391百萬元。同比增長主要是由于跨境物流履約服務和國內物流業務的經營業績有所改善所致，部分被因撤回首次公開發行而授予菜鳥員工的留任激勵所抵銷。

5）本地生活集團2024財年，收入爲59,802百萬元（8,282百萬美元），相較2023財年的50,249百萬元增長19%，主要是由于餓了麽和高德業務的訂單增長所致。

2024財年，本地生活集團的經調整EBITA爲虧損9,812百萬元（1,359百萬美元），2023財年爲虧損13,148百萬元，主要是由于餓了麽的單位經濟效益有所改善和規模擴大導致“到家”業務的虧損持續收窄所致。

6）大文娛集團2024財年，收入爲21,145百萬元（2,929百萬美元），相較2023財年的18,444百萬元增長15%，主要由阿裏影業線下娛樂業務的強勁收入增長所帶動。

2024財年，大文娛集團經調整 EBITA爲虧損1,539百萬元（213 百萬美元），2023財年爲虧損2,789百萬元。虧損同比收窄主要是由于阿裏影業的盈利水平提升所致。

7）所有其他2024財年，收入爲192,331百萬元（26,637百萬美元），相較2023財年的197,115百萬元下降2%，主要是由于高鑫零售收入下降，部分被盒馬收入增長所抵銷。高鑫零售收入下降主要是由于供應鏈業務規模縮小和客單價減少所致。

所有其他分部 2024財年的經調整EBITA爲虧損9,160百萬元（1,268百萬美元），2023財年爲虧損9,388百萬元。

3、六大業務集團人事如何變更

另外，杆友關心的一大事項是阿裏的人事變更。

在這份財報中進行了最新完整披露。杠杆遊戲注意到，結合六大業務集團最新的董事長、CEO、董事名單，以及此前的新聞，我們可以發現：

2023年末，淘天集團CEO戴珊卸任，卸任CEO後，戴珊亦不再擔任淘天集團董事，阿裏巴巴集團首席人才官蔣芳成爲淘天集團新董事，CEO則由吳泳銘兼任。

同時，戴珊還退出了阿裏國際數字商業集團、菜鳥集團的董事會，分別由蔡崇信、菜鳥集團CFO劉政接替。蔣凡升任阿裏國際數字商業集團聯席董事長。

張勇在卸任阿裏集團董事長和CEO之後，也不再擔任阿裏雲集團董事長與CEO。張勇辭任後，吳泳銘兼任雲智能集團董事長兼CEO。

2024年3月，俞永福卸任本地生活集團董事長兼CEO。俞永福卸任後，本地生活集團暫時沒有CEO，高德董事長劉振飛進入本地生活集團董事會，並與餓了麽董事長吳澤明一起任聯席董事長。

人事的變化，阿裏旗下相關集團也有一些工作上的變化或者進步。

1）比如淘天集團，對具價格競爭力的商品供應、客戶服務、會員體系權益和技術等領域加大戰略性投入，旨在提升用戶體驗，從而提高消費者留存率，並提升購買頻次。

2024年一季度，其線上GMV及訂單量實現同比雙位數增長，由購買人數及購買頻次的強勁增長所帶動。

88VIP會員數量同比雙位數增長，超過3,500萬。

2）雲智能集團對超過100款公共雲産品進行降價，希望提高客戶性價比，降價舉措還擴大至海外公共雲産品，希望進一步提升在全球市場的競爭力。

3）阿裏國際數字商業集團則在跨境電商上投入更多資源，提供具競爭力的價格和高配送速度。

4）菜鳥集團主要事項是3月撤回其在香港聯交所的首次公開發行。

此舉讓菜鳥與速賣通更密切合作，加強其綜合端到端跨境物流能力。

2024年一季度，菜鳥將優先産品（如5日至10日達）覆蓋範圍新增四個國家，累計覆蓋14個國家。

本地生活集團、大文娛集團……

隨著阿裏組織變革，截至2024年3月末，杠杆遊戲注意到阿裏員工總數爲20.49萬人，較上個季度減少14000多人，阿裏分家後的財年年全年，阿裏合計減少約3萬人。

阿裏巴巴港股5月14日報82.65港元/股，漲1.85%（5月15日佛誕日，休市1天）。

美東時間5月14日，阿裏美股報收79.510美元，跌5.090美元，跌幅6.02%。

本文未標注出處的財務圖表，均源自阿裏巴巴有關公告，特此說明並致謝

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