黃金價格大漲，珠寶公司、貴金屬行業都迎來一波股價大熱，蹭上黃金概念股的熱度，就連一向虧損、業績不佳的企業都可以股價大漲，而一漲就是八連板。如此勢頭之下，10個交易日股價翻倍，很有可能漲勢不減，繼續沖擊更高的紀錄。可在這看似“神奇”的背後，股民們卻笑不起來，甚至頗感詭異。畢竟，一個虧損靠上市來拯救的企業，即使股價再漲，總有割韭菜的嫌疑。

更讓人覺得不解的是，黃金概念股大熱，萊紳通靈卻與黃金沒有太大的關系，公司主營業務以鑽石鑲嵌飾品爲主，素金和黃金産品的收入微乎其微，但因爲黃金而股價飙升，如此離奇的一幕，怎能不讓人費解。8年前摘得滬深珠寶第一股，但背著善于炒作的名頭，此番股價暴漲，只怕“另有隱情”。至于是不是“白馬股”，能持續多久，這恐怕是個巨大的疑問，也是股民們最爲關注的結果。

靠炒作上市，通靈珠寶變身萊紳通靈

比起珠寶界名聲顯赫的老鳳祥、周大生等知名企業，萊紳通靈在上市前，叫做通靈珠寶，只能算業界一家規模不大、實力有限的公司。它的主要業務集中在鑽石珠寶首飾的品牌運營管理、産品設計研發及零售，鑽石鑲嵌等領域，因爲有了比利時王室珠寶品牌Leysen戰略投資，戴著“王室珠寶供應商”的頭銜，當時的通靈珠寶搖身一變成爲世界頂尖珠寶品牌之一，跻身高端一線品牌。

然而，對于在股市動辄千億、百億的市值來說，別說在上市後的7年間，萊紳通靈營業收入不過保持在16.51億元-9.12億元之間，歸母淨利潤也是在2.21億元-0.40億元之間，就算一家營收超過百億、淨利潤10億的珠寶公司， 也不一定就能引起投資者和資本的高度關注。偏偏這時候的萊紳通靈面對來自各方的壓力，陷入虧損的漩渦，難以自拔。

頂著國際頂尖品牌的名頭，但業績和實力卻差強人意，一味的靠抓住話題、情懷故事來炒作，卻屢屢被爆出不利的負面傳聞，不是“鑽石采購品質混亂，采購量不足，影響終端店鋪銷售”等問題，就是上市後營收和淨利潤大幅下滑，業績江河日下不說，持股人和股東還一再減持，並且創始人傳出婚變、股東之間互相內鬥，讓公司的處境引發外界諸多猜想。

主要靠鑽石飾品銷售的營收在下降，翡翠飾品也不容樂觀，萊紳通靈不得不在2023年開辟了“歐金”賽道，希望通過拓展黃金品類業務，獲得第二增長曲線。但比起根深蒂固的鑽石飾品業務，黃金品類零售業務只有總營收的10.84%，做慣了鑲嵌首飾業務，要想靠黃金首飾來拯救當前困局，顯然有些“遠水救不了近火”的感覺。另外一方面，萊紳通靈進入黃金領域時間較短，且不說要去和那些行業資深的知名品牌競爭，即使能在黃金領域有一番作爲，也很難彌補鑲嵌首飾下滑帶來的影響；加上綜合毛利率下降，公司的租賃費、品牌宣傳費等固定費用和剛性支出較大，連續兩年的虧損，不僅是鑽石行業不景氣，更是産品無法獲得市場認可最有力的證明。

股價逆勢飙升，但與“白馬股”無關

業績遭遇流年不利，公司上層結構搞事情，讓萊紳通靈的珠寶營收和業績處于一瀉千裏的頹勢中，股價也一路下跌到3.37元\股，一舉開創了上市以來的新低。可讓人意想不到的是，以往靠各種話題、包裝引起關注的營銷，這一次卻陰差陽錯的撞上了黃金大漲的東風，股價鬼使神差的飛漲。3月29日——4月10日的短短數日，連續多個漲停，股價累計漲幅超過95.03%，截止4月10日收盤，從當初的3.37元\股，暴漲到9.03元\股。

短短7個交易日，一支不足4元的珠寶股，以勢不可擋的勁頭沖破9元，瘋狂漲幅之後，5%以上的股東再次減持，讓人嗅到不安的氣氛。

從業務上看，萊紳通靈産品涵蓋婚嫁、禮贈、收藏、悅己等消費場景，經營範圍也很廣泛，但從這些年上市後家族內鬥、鑽石行業不景氣等背景來觀察，公司業績難言樂觀，前景成疑。即便黃金價格居高不下，再創新高，市場的需求也在提高，但以目前而言，萊紳通靈尚不具備可成長屬性。哪怕股價沖破八連板，也難以擺脫鑲嵌首飾市場需求下降的困境，說它是“妖股”可能不假；但若論“白馬股”，則不符合實際。