瑞豐彙邦、金彙榮盛曾因單只産品持倉貴州茅台超百億而引得投資者關注，如今，這兩家私募在2024年一季度雙雙退出前十大流通股東，粗略估算，兩者合計減持金額超140億元。作爲在前十大流通股東上呆了5年多的“長情”股東，在一季度大幅度減持，瑞豐彙邦、金彙榮盛“嗅到”了什麽危險？

兩家百億私募開始兌現浮盈，大舉減持貴州茅台。

4月27日，貴州茅台披露一季報，與業績一同曝光的還有前十大股東的動向。持有貴州茅台超5年之久的兩大百億私募瑞豐彙邦、金彙榮盛，在剛剛過去的一季度中雙雙退出了前十大流通股東行列。

以貴州茅台第十大流通股東持股數471.01萬股測算，金彙榮盛和瑞豐彙邦在一季度內至少減持了貴州茅台321.24萬股、204.09萬股，甚至不排除有清倉的可能。

事實上，減持早有預兆。去年四季度期間，金彙榮盛、瑞豐彙邦分別減持了111.43萬股、218.20萬股。減持後，金彙榮盛、瑞豐彙邦仍持有792萬股、675萬股。

值得注意的是，兩大百億私募持有貴州茅台超5年之久，在此時大舉減持貴州茅台，它們是否“嗅到”了什麽危險？

兩家百億私募大舉減持有何“動機”

短短半年左右的時間，兩家百億私募合計減持貴州茅台超140億。

素有貴州茅台“鐵杆粉絲”之稱的珠海市瑞豐彙邦資産管理有限公司（下稱“瑞豐彙邦”）、深圳市金彙榮盛財富管理有限公司（下稱“金彙榮盛”）旗下的瑞豐彙邦三號、金彙榮盛三號在一季報雙雙退出了前十大流通股東行列。

若以第十大股東易方達滬深300ETF發起式持有的471.01萬股計算，此番金彙榮盛三號、瑞豐彙邦三號至少減持了約321.24萬股、204.09萬股，甚至不排除有清倉的可能。

在外界看來，向來對貴州茅台只買不賣的兩只私募産品，此前已有退出端倪。在2023年四季度期間，金彙榮盛三號、瑞豐彙邦三號同時減持了貴州茅台約111.43萬股、218.21萬股。

若以貴州茅台股價1650元/股計算，彙榮盛三號、瑞豐彙邦三號前後兩次分別減持了約71.39億元、69.68億元，合計減持金額超140億元。

在此之前，這兩只産品至少連續持倉貴州茅台長達18個季度之久。早在2018年四季度期間，瑞豐彙邦三號首次出現在貴州茅台的前十大流通股東之列。

彼時，貴州茅台股價因三季度業績不及市場“預期”，股價一字跌停，隨後最低到509.02元。或借大跌，瑞豐彙邦三號大幅建倉貴州茅台。從茅台2018年四季報來看，當時瑞豐彙邦三號持股數量爲359.13萬股，市值約21.19億元。

而金彙榮盛首次跻身貴州茅台前十大流通股東的時間較瑞豐彙邦三號晚了大約半年，直到2019年第二季度才出現在前十大流通股東名單上。當時茅台的股價已經走出低谷，最高每股近千元，茅台股價的走高也有大盤的助力，彼時滬深300進入技術性牛市。

2020年一季度，金彙榮盛繼續增持，隨著股價的上漲，金彙榮盛的持倉市值保持在百億以上。2021年，茅台股價最高達2628元/股，兩家均未減持。

不過，由于重倉押注貴州茅台，兩只産品的弊端也暴露無遺。從2021年上半年起貴州茅台股價一路下跌，8月份一度觸及年度低點1525元，導致兩只産品出現顯著回撤，尤其是金彙榮盛三號，在當年8月回撤率一度高達51%。

股價大跌，金彙榮盛和瑞豐彙邦持續增持，截止2023年9月30日，金彙榮盛持股達903.68萬股；瑞豐彙邦持股達893.31萬股，兩者合計持倉市值323億。

就在持倉市值巅峰不久，兩家百億私募“破天荒”開始在四季度減持。而四季度茅台還曾提價，從原先的出廠價969元/瓶上調20%至1163元/瓶，股價當天開盤漲停。

可即便有提價的利好加持和確定性的15%增長，金彙榮盛和瑞豐彙邦仍然在2024年一季度大幅減持。

事實上，貴州茅台在一季度確實有“利空”出現。4月份，據今日酒價數據顯示，53度/500ml飛天茅台批發參考價再次下探，目前已至2510元/瓶，相比昨日下降50元。

此外，近日有消息稱，茅台集團黨委書記、董事長丁雄軍或將調任貴州省市場監督管理局局長，習酒董事長張德芹或將調任茅台集團董事長。

金彙榮盛被贛鋒锂業“絆倒”

雖然在茅台上大賺特賺，但是在贛鋒锂業上，金彙榮盛吃了大虧。

除“同進同出”貴州茅台，這兩家私募在其它個股上的操作卻有明顯的差異。以金彙榮盛爲例，旗下的金彙榮盛融誠興盛一號（下稱“金彙榮盛一號”）在2021年四季度新進贛鋒锂業，以715.44萬股成爲公司第八大流通股東，彼時持倉市值10億。

巧合的是，金彙榮盛一號進入之後，便是贛鋒锂業股價的高點，隨後股價持續走低，截至4月26日收盤價僅有34.3元，倘若其目前一股未賣，金彙榮盛或浮虧超40%。

與金彙榮盛不同的是，瑞豐彙邦曾于2020年三季度出現在中國神華的前十大股東行列。彼時，瑞豐彙邦三號斥資超3億元買入中國神華2223.38萬股。截至2023年一季度，已連續持倉11個季度。

直到2023年二季度時，該基金才退出了中國神華前十大流通股股東名單（不排除有被動退出的可能）。期間，中國神華股價累計上漲超過160%，瑞豐彙邦三號的持倉市值從3.66億元增至6.26億元。

從近年來多家上市公司披露的調研機構名單來看，瑞豐彙邦還積極參與了約7家上市公司的機構調研，這些公司均展現出穩定增長和高分紅的特點，如宏川智慧、喬治白等，分紅率均超過40%。

“神秘”的實控人

單只産品持倉茅台就超過百億，市場對這兩家神秘私募充滿好奇。

私募排排網顯示，金彙榮盛的規模在50-100億，瑞豐彙邦資産規模在20-50億。金彙榮盛、瑞豐彙邦目前在該平台運行的産品分別達到了7只和29只。其中，瑞豐彙邦旗下的瑞豐彙邦金石1號成立至今的累計收益達到了39.4%。

公開資料顯示，金彙榮盛三號的基金經理張玲，在成立金彙榮盛之前，擁有豐富的基金銷售經驗。其本人曾在安徽省稅務局涉外稅務管理處工作，時間從1992年7月至1997年1月。

在2005年9月至2015年4月期間，張玲擔任南方基金管理有限公司的多個高級職位，包括渠道銷售、戰略規劃和電子商務部門的總監。2015年7月，張玲創立了金彙榮盛，並擔任公司的法定代表人、董事長、總經理、基金經理等相關職務。金彙榮盛的注冊地和辦公地均設在深圳，根據中國證券投資基金業協會（中基協）的記錄，該機構目前有9名員工。

瑞豐彙邦的情況也多有類似，該公司成立于2014年12月，其實控人和受益人均爲李文君，持股比例爲41.25%。而擔任瑞豐彙邦三號的基金經理鄭松有，持有公司11.25%的股份。

與張玲不同，鄭松有並非財經領域的科班出身。根據中基協的公開信息，鄭松有曾是一名初中英語老師，後來在中山大學法學院深造。畢業後，他從法院公務員轉型爲公司法務，最終成爲基金經理。目前，鄭松有擔任瑞豐彙邦資産的法定代表人和總經理。

退出茅台前十大流通股東後，兩家私募未來是否還會有大手筆的建倉動作並“同進同出”，值得投資者關注。