原本是一家看起來山寨味十足的企業，連廣告都是抄襲同行，可居然就在短短幾年間，不僅逆襲成功，而且還取代了原來的行業龍頭，占據了市場31.7%的份額，5年利潤增長670%，這就是靠模仿紅牛起家，曾經一度瀕臨破産，後來一路高歌猛進，巅峰期股價15連板、市值超過千億的東鵬特飲。

在爭議聲和質疑中，東鵬特飲不僅成功登陸股市，而且悄然之間邁進了營收超百億的企業行列，從只靠單品的“一招鮮”，到多品類爆款矩陣，野心滿滿之下會不會是下一個農夫山泉？還是對同行開啓另外一種模式的趕超？

東鵬特飲有多神奇？

多年前，中國功能型飲料的賽道已經非常擁擠，但作爲一個國外品牌入主的代表，紅牛靠一句簡單的廣告詞，就獲得許多用戶支持，一直以來都是消費者趨之如骛的首選。這種情況直到模仿者東鵬特飲、樂虎等同行的出現，而且在經曆了很長一段時間的官司、競爭之後，後來居上的東鵬特飲神奇的取代了原來市場第一位的紅牛，一躍成爲國內功能飲料龍頭，而且還在A股上市，短短幾年，就塑造了飲料界神話，不得不說這背後的商業邏輯，的確非常驚人。

那麽，作爲紅牛的平替，東鵬特飲除了那句“困了，累了，都要喝東鵬特飲”，還有什麽讓人産生必須買它的沖動呢？

定位爲功能飲料，但以飲料爲核心，東鵬特飲積極求變，一直把擴張品類，作爲未來布局的重點。也就在憑借一款幾乎和紅牛相較高下的單品迅速打開市場後，東鵬特飲陸續推出主打健康年輕化的東鵬0糖、氣泡特飲，主打“能量+”的東鵬補水啦、烏龍茶等，在立足自身産品的基礎下，通過經銷商加速推進全國化普及，終于在2022年實現營收42.60億元，同比增長41.93%。而到了2023年前三季度，這個看起來依然很新的品牌，已經在全國覆蓋了33個省級行政區、333個地級行政區，地級城市覆蓋率100%；擁有2513家經銷商，更恐怖的是，活躍在全國超過300萬家終端網點，爲業績快速增長打下堅實的基礎。

全球增速最快的功能飲料

沒有人想到，時間倒回到2003年，全國籠罩在非典帶來的一排片蕭條中，一家還不是叫東鵬的飲料公司正面臨倒閉，最終以254萬元的價格被收購。經過14年的厲兵秣馬，2017年開始的東鵬進入營收規模化時代，但距離飲料巨頭尚有不小的差距，而且這些年過高的成本費用投入，看起來産和銷售如火如荼，淨利率也在提升，質疑聲卻從未消失，畢竟公司的産品幾乎和紅牛如出一轍，而且還有品牌屬性更加接近的樂虎，也在同時間崛起。

然而，2016年紅牛創始公司——泰國天絲起訴華杉集團商標侵權，在雙方曠日持久的官司角力中，紅牛的銷量迅速下降，11年間市場份額從2012年的82.1%下降到2022年的55.2%，到了2023年雙方仍在糾纏不清，而這時候的東鵬，卻迎來趕超的最佳契機。

2021年和2022年，東鵬特飲市場銷量分別占據了市場份額的31.70%和36.70%，其中的核心産品東鵬特飲占據營收的92.6%，銷量居中國功能飲料之首，這也是東鵬在2017年-2022年實現6年間3倍增長的黃金期，淨利率更是實現了4.9倍的高速增長。而2021年和2022年連續2年，在中國功能飲料銷售排名第一，因此而被評爲全球增速最快的功能飲料公司。

5年利潤增長670%，下一個農夫山泉？

2016年步入發展黃金期，到2022年營收刷新紀錄，再到2023年前三季度的業績持續高速增長，東鵬特飲在短短的5年間，淨利潤實現了6.7倍增長，而且加快多元化發展步伐，積極尋求擺脫産品單一化的局限，在即飲咖啡、電解質飲料等多個新品上加碼，利用自身強大的研發實力和渠道優勢，走極致性價比路線，圍繞多個場景發力捆綁式銷售，進一步擴大銷售渠道。

2023年前三季度，東鵬特飲以同比30.1%的營收增長，優于A股同行10.2%的增速，包括在股價、市場方面，都不算高位，這自然是由于大股東一再減持所造成的負面影響。聯系到目前688.54億元的市值，市盈率也不過35.66，作爲“功能飲料第一股”，東鵬特飲如果真能擺脫靠單品來支撐起主要營收的局限，未來多個品類發力，或許成爲下一個農夫山泉也不是不可能。

不過，在成爲農夫山泉之前，第二增長曲線還在布局中，數十款新品銷量不盡人意，這是當前亟需解決的難題。