深圳市拓日新能源科技股份有限公司（股票簡稱：拓日新能）成立于2002年8月，2008年2月28日在深交所上市，是國內A股上市的首家純太陽能企業。
拓日新能是國內首家可同時生産非晶硅、單晶硅和多晶硅三種太陽能電池的光伏企業，設有國內五省七大生産基地、四十余家下屬公司、三地（粵、陝、川）省級企業技術中心及深圳市工業設計中心，現已形成光伏玻璃及EVA材料制造、高效太陽電池組件制造、智能光伏應用産品供給及光伏電站集成與運營的“垂直一體化”全産業鏈。
拓日新能2023年的營收同比下跌了14.8%，這是在2022年下跌7.1%的基礎上的再下跌。疫情下前兩年的增長，基本上又跌回去了，七年來，不僅沒能增長，甚至還略有下降。
分産品來看，僅有“光伏玻璃”的營收同比增長了7.6%，包括“晶體硅太陽能電池芯片及組件”在內的其他幾大系列産品都有下跌，影響最大的就是“晶體硅太陽能電池芯片及組件”業務，不僅幅度下跌過半，金額也超過了2億元，讓其他産品的增減變化都變得不那麽重要了。
2022年還是“三足鼎立”的業務模式，2023年因爲“晶體硅太陽能電池芯片及組件”的快速下跌，變成了“兩強並立”。與那些産能極高的同行比，這些年相對保守的拓日新能，在芯片和組件方面的優勢地位已經不明顯了。
內銷和出口都在下跌，下跌額度和幅度都是出口方面更嚴重，出口市場占比也下降了5個百分點，已經不足三成了。
營收回到了七年前的水平，淨利潤已經回不去了，不足七年前的零頭，創下了最近八年的最低紀錄。這樣的表現，當然是比較拉垮的，前幾年，拓日新能沒有隨行業而業績爆發，但並不影響其受到行業産能過剩等因素而出現下跌，甚至虧損。這就是爲何大家明明知道，行業很快會産能過剩，有條件的企業都不會輕易減少投入的原因。因爲，在行業成長期，保守經營往往風險和損失都會更大。
分季度來看，在營收同比下跌了五個季度後，2023年三季度開始了恢複性增長，這種增長已經持續了三個季度。我們可以看到，2024年一季度的營收雖然同比增長了9.1%，但僅比2023年一季度高，比2022年一季度卻要低很多。
最近九個季度，有較高金額盈利的月份只有三個季度，其他季度要麽虧損，要麽就挨著保本點。經營形勢還是比較嚴峻的，包括2024年一季度的情況也是如此，並未看到要大幅反彈的迹象。
毛利率在2021年達到33.5%的峰值後，最近兩年持續下跌，25.1%的水平與2017年相同，是最近八年最低的表現。但2023年的銷售淨利率卻遠低于2017年，淨資産收益率就更是跌成活期存款的水平了。
包括核心業務“光伏玻璃”在內的各大産品的毛利率都在下跌，特別是“晶體硅太陽能電池芯片及組件”的毛利率已經跌成了負數，其銷售額下降，似乎也與主動降低虧損産品的産銷量有關。現在，拓日新能的主要利潤源說起來有點不好聽，那就是“電費收入”，准確說應該叫“光伏發電“收入吧。
出口業務的毛利率基本穩定，但數值很低；內銷業務的毛利率雖然較高，但卻處于下跌之中。對拓日新能來說，就算想發展國際市場，似乎也不能明顯改善其業績。
雖然近兩年的期間費用也在持續下跌，但2023年卻沒法比營收下跌得更快，占營收比也結束了2022年下跌的狀態，又開始回升。在雙重擠壓下，拓日新能2023年的主營業務盈利空間僅爲3.2個百分點，是最近五年中最差的表現。
除了財務費用之外，所有的成本費用項目都沒有營收下跌得快。拓日新能的銷售費用和管理費用，包括稅金及附加，2023年不僅沒有下跌，甚至還有所增長。
雖然也有“資産減值損失”和“信用減值損失”，但政府補助的金額相對比較高，最近五年，拓日新能在其他收益方面，每年都有一些淨收益。
分季度來看，2023年四季度的毛利率暴跌，讓人有所不安；2024年一季度有所反彈，但反彈幅度並不高。毛利率下跌，導致最近兩個季度，主營業務盈利方面，一個是虧損，另一個是略高于保本點的位置。後續的經營形勢，取決于市場的變化，連穩定不變，他們都會很惱火。
拓日新能“經營活動的淨現金流”雖然穩定，但金額不高；而其固定資産類的投入，雖然每年的金額不大，但每年都有2億元左右的投入，爲此，他們在2021年進行過較大規模的淨融資。
拓日新能每年的折舊和攤銷回收資金就有兩億多，再加上財務費用，其經營活動的淨現金流高于淨利潤就比較正常。也就是說，哪怕每年固定資産類投入2億元左右，其經營性長期資産也並不會增長。
其固定資産的規模穩中有降，經營性長期資産也是一樣。2023年末的在建工程爲4.6億元，我們還得看看是哪些項目在建。
主要是設備、廠房和其他項目在建，電站項目2023年已經完工兩個，只有一個“德令哈10MW電站”項目在建，這個項目在青海，並不在國外。我們可以看出，拓日新能還是想在光伏設備方面繼續發展，並沒有真的就全面轉型去搞發電了。
在2021年，拓日新能定增融資近10億元，從該年末以來，其長短期償債能力都很強，而且還在持續增強之中。但2023年末出現了“縮表”（總資産減少）的現象，這是因爲其折舊攤銷較快，拓日新能還提前歸還"融資租賃款"，導致負債也大幅下降。
似乎不太方便評價拓日新能的情況，因爲確實不容易找到明顯的亮點。這樣說吧，其原來的核心産品與同行的幾家巨頭沒有規模優勢，希望其能利用行業下行期中，巨頭們普遍困難的機會，利用穩健經營所積累的優勢，在逆市中取得一定的發展吧。
聲明：以上爲個人分析，不構成對任何人的投資建議！
