作者 | 丹木

編輯 | 韋伯 麻吉

Kimi作爲一款國産AI模型，在短時間內獲得了廣泛的用戶關注和市場正反饋。

從價值星球掌握的信息看，Kimi的爆火主要得益于其在長文本處理能力上的顯著優勢，以及背後團隊月之暗面（Moonshot AI）的技術創新和市場策略。此外，Kimi的成功也引發了資本市場對AI領域的高度關注，相關概念股表現活躍，投資者熱情高漲。

現在，投資人工智能賽道是否是一個好機會？價值星球認爲尚需考慮多方面因素。

首先，Kimi的技術突破和市場表現確實爲AI領域帶來了新的機遇，特別是在長文本處理、專業學術論文翻譯理解等方面的應用潛力；其次，隨著Kimi等國産大模型的亮相，預計模型參數量及訓練量將持續提升，這將對AI算力租賃、IDC、服務器運維等算力服務商産生積極影響；最後，Kimi的爆火也帶動了相關概念股的上漲，顯示出資本市場對于AI技術發展的認可和支持。

然而，投資決策不應僅僅基于短期的市場熱度和概念股表現。需要注意的是，AI領域的競爭日益激烈，不僅有來自國內外的技術挑戰，還有來自互聯網大廠的戰略角逐。

目前，Kimi雖然在技術上取得了突破，但其商業模式、盈利能力以及長期可持續性仍需進一步觀察和評估。

現在是進入AI智能領域的好機會嗎？

近日，AI智能助手Kimi爆火，一度因訪問量激增導致宕機。3月25日，話題“Kimi每天獲客成本超20萬元”沖上微博熱搜。

Kimi背後公司月之暗面，成立于2023年4月17日，背後有包括阿裏、紅杉中國、小紅書、美團等投資方和頂級互聯網巨頭加持。

與其他AI産品相比，Kimi的優勢在于長文本處理能力。2023年10月，月之暗面宣布推出首個支持輸入20萬漢字的智能助手産品Kimi Chat。僅僅幾個月後，今年3月18日，Kimi再次升級功能，可支持處理200萬字無損上下文。

與Kimi對比，此前流行的許多AI産品在長文本能力上略顯不足。例如Chat GPT4，只支持最多2.5萬字的文本處理。

創立于2023年的月之暗面，像一條鲶魚，迅速殺進了前景廣闊的AI領域，讓國內AI行業看到了長文本處理功能的商機，也隨之引起了各個公司激烈的競爭。

AI長文本的市場應用有其商業價值，但在商業應用層面，更重要的是資金和算力。當Kimi真正開始與互聯網大廠同台競爭，它是否能保持優勢，仍然有待觀察。

2022年11月底，美國Open AI推出人工智能對話聊天機器人Chat GPT，僅僅過了兩個月，Chat GPT的月活用戶就突破1億，成爲史上增長最快的消費者應用。

2023年初，Chat GPT的風潮吹到了中國。朋友圈流傳著各行各業工作人員用Chat GPT檢索、寫作的體驗，1月30日，同花順概念板塊新增“Chat GPT概念”，百度、騰訊、阿裏等多個互聯網大廠也先後開始布局AI産品。

Chat GPT暫時未進入中國市場，而且，Chat GPT並非基于中文開發，國內用戶仍然需要更加本土化的AI模型，這就爲國産互聯網科技公司提供了機會。

但在衆多AI模型中，最火爆的卻並不是互聯網大廠的産品，而是初出茅廬、此前名不見經傳的Kimi。

目前，Kimi最具吸引力的功能是長文本處理，特別是信息無損壓縮技術。Kimi具備強大的記憶功能，這意味著它能在最長200萬字的多輪對話中保持信息的完整性，爲用戶提供連貫且深入的交流體驗。

Kimi的功能到底有多強大？此前，月之暗面副總裁許欣然在會議室展示了幾份用于測試的文件，包括大部頭醫學書籍《中醫內科學》《中醫診斷學》、英偉達2023年年度財報、《甄嬛傳》劇本等。

在上傳這些內容後，Kimi可以迅速“讀”完一份近百萬字的中醫診療手冊，給用戶提供診療建議，也可以迅速概括長達76集的《甄嬛傳》劇情和人物簡介，讓用戶從“小白”秒變入門級“甄學家”。

一位親自體驗Kimi的網友在社交媒體上表示，他進行了一次嘗試，在網上隨便下載了一個80頁5.88兆的PDF文檔，要求Kimi給出一份簡潔通俗的概括，Kimi很快完成了任務，輸出了一段僅有幾句話的總結。

也有網友把Kimi和百度開發的文心一言、阿裏開發的通義千問進行了對比，用包括天氣與著裝建議、法律知識、二手房限購政策、代碼生成在內的六道題測試三款AI模型，結論是Kimi在信息檢索方面與文心一言互有優劣，總體上優于通義千問，但在代碼生成領域不如通義千問。

盡管Kimi還有不夠成熟之處，但它堪稱驚豔的分析和文本生成效果引發了廣泛關注，而且，目前Kimi暫不收費，被許多網友稱爲“Chat GPT”的國産免費平替。早在今年二月，Kimi智能助手的訪問量已經達到305萬，在大模型創業公司的“AI ChatBots”産品中排名第一。

三月，Kimi由于用戶過多導致宕機。根據月之暗面發布的情況說明，從3月20日上午9:30開始，觀測到Kimi的系統流量持續異常增高，由于流量增加的趨勢遠超對資源的預期規劃，從當天10:00開始，較多的SaaS客戶持續遇到引擎過載的異常問題。同時，月之暗面正在持續進行擴容工作，以承載持續增長的用戶量。

月之暗面成功的關鍵是什麽？

在Kimi爆火前，很少有人知道這款AI産品，以及它背後的創業公司“月之暗面”。

作爲人工智能領域突然殺出的一匹黑馬，能夠迅速與百度、阿裏等互聯網大廠生産的AI模型較量，足以證明Kimi背後公司和團隊的優秀。

Kimi母公司月之暗面成立于2023年3月，自成立開始，就不斷獲得資本的青睐。2023年6月，月之暗面收獲了超過2億美元的融資，投資方包括紅杉中國、真格基金等；當年10月，月之暗面再次獲得紅杉資本、今日資本等投資機構近20億元人民幣的融資。今年2月，月之暗面完成包括紅杉中國、小紅書、阿裏、美團等多家機構超10億美元的融資，此次融資後，月之暗面估值達到約25億美元，成爲國內大模型領域的獨角獸企業。

月之暗面創始人楊植麟可以說是一名“天才90後”，他本科畢業于清華大學，博士則畢業于以計算機專業知名的美國卡內基梅隆大學，曾經與圖靈獎得主楊樂坤、約書亞·本吉奧合作發表論文，是一名大語言模型領域的專家，團隊裏也彙集了來自谷歌、Meta、亞馬遜等全球頂級機構的人才。

Kimi技術的重點突破在大模型長上下文窗口技術方面，從成立至今，月之暗面已完成了從通用大模型到上層應用的布局。在大模型基礎層，月之暗面訓練了千億級別的自研通用大模型，並獲得了國內大模型備案審批；應用層則不斷增加長文本處理能力，從支持輸入20萬字升級到200萬字，善于閱讀長文、搜索網頁，可以用于會議紀要、輔助編程、文案寫作等場景。

當然，Kimi處理文字的能力並非獨一無二，能夠從衆多國産AI産品中破圈，靠的還是商業運營和營銷方面的能力。

許多主流廠商開發的AI産品主要面向B端，通過AI功能+原有産品的思路打開市場，例如微軟的Office接入GPT-4，帶來全新的辦公生産模式；華爲雲在2022年發布了盤古礦山大模型、氣象大模型、海浪大模型等；科大訊飛也在2023年發布了訊飛星火認知大模型。

Kimi目前則主攻C端，月之暗面作爲國內乃至全球範圍內第一家將“長文本”作爲標簽的大模型公司，通過大量的廣告營銷和用戶口碑，以“長文本”概念迅速占領用戶心智。另外，Kimi簡潔的界面對C端用戶來說也更加友好，降低了使用門檻，迅速吸引了一批用戶。

用戶對Kimi在長文本方面的“超能力”既有贊歎，也有恐懼——一方面，AI能夠提高工作效率，迅速檢索、概括海量信息，另一方面，各行各業的工作者又擔憂自己的工作有朝一日會被越來越強大的AI取代。

不過，目前擔憂Kimi等AI産品“搶走”人類的工作或許爲時過早。大部分時候，C端用戶把AI當成一種娛樂工具，例如用AI制作“哄女友生成器”“吵架小助手”、生成各種有娛樂性質的圖片。在真正的工作領域，AI的效率並不一定高于人類。

許多專業領域的從業者認爲，AI的檢索能力並不如傳統搜索引擎。由于缺乏足夠的訓練，AI很難給出足夠專業的信息，仍然需要搜索引擎、論文網站等傳統檢索方式。而在短文本生成、翻譯等方面，AI並不如人類。

目前在讀大學的肖晨曾經嘗試過用AI翻譯論文摘要、爲自己的文章取標題，他嘗試了包括Chat GPT、Kimi、文心一言在內的幾款AI産品，最後發現生成的標題並不令人滿意，而AI翻譯出的短文雖然語法精准，但用詞並不夠恰當，仍然需要找精通英語的朋友進行修改。

肖晨最終發現，AI最強大的功能，仍然在于長文本的理解和概括速度。當他面對撰寫論文所需的大量文獻時，AI只需幾分鍾，就可以“讀”完他需要幾小時閱讀的文獻，並給出簡練的歸納總結。

Kimi提供的長文本閱讀能力吸引了大批需要閱讀海量資料的用戶，如學術研究群體、金融和法律領域工作者。同時，Kimi提供了一種新的AI運營思路，即不依靠大廠普遍采取的模型+雲服務、AI功能+原有産品的傳統方式，單憑高質量C端服務吸引用戶。

資産市場怎麽看Kimi的長文本功能？

盡管Kimi的出現迅速吸引了一批用戶，並在二級市場引起了巨大的反響，但Kimi的長文本功能是否具有造血能力，仍是一個問題。

除了Kimi的火爆程度，很多人也在討論Kimi的獲客成本。根據新浪科技提供的數據，考慮到廣告投放和算力成本，Kimi每個獲客用戶的成本達到12-13元，而按照近一個月將近18000的日均下載量計算，Kimi每日的獲客成本高達20萬元。

月之暗面作爲初創公司尚未實現商業化盈利。除了每日20萬元左右的獲客成本，Kimi還需要不斷提升信息檢索能力、遵循複雜指令的能力，同時推動多模態模型研發，以及實現音頻處理等其他需求。另外，爲龐大的用戶群體提供穩定的服務同樣需要資金。可以預見，在未來的一段時間內，月之暗面的任務並非盈利，而是通過持續的投入不斷提升服務能力。

Kimi引以爲傲的長文本功能，很難成爲它的護城河。在解讀長文本能力成爲大部分C端用戶剛需的背景下，大部分海內外公司都會把C端服務的重點放在長文本解讀方面。

圖源：Kimi官網

國內互聯網大廠從Kimi身上看到了長文本的廣泛需求後，很快加入競爭，對Kimi展開“圍剿”。

2023年10月30日，Kimi首發不到一個月，王小川的百川智能就推出了單次處理35萬漢字的Baichuan2-192K，打破了Kimi的20萬字記錄，隨後，李開複也發布了能夠處理40萬字的Yi-34B。

而在Kimi更新200萬字長文檔處理能力後，更多大廠入局，阿裏宣布通義千問升級，免費開放1000萬字的長文檔處理功能，成爲全球文檔處理容量第一的AI應用；隨後，百度文心一言、360智腦也都把500萬字長文本提上了日程。

對于Kimi來說，在缺乏其他盈利方式的情況下，每個用戶12-13元的獲客成本是不小的投入，但對已經具有造血能力的大廠來說，這筆成本並不算高——根據億歐智庫2022年3月的數據，中國互聯網企業的平均獲客成本在380元-580元之間。

Kimi大量燒錢探索出的路徑，對于互聯網大廠而言，反而是更低的獲客成本。同時，算力資源、人力資源充足的互聯網大廠更容易輸出穩定的服務，並把AI與自身原有産品相結合。況且，Kimi的長文本處理能力與通義千問、360智腦等AI産品相比，並沒有非常明顯的優勢。

今年3月18日，月之暗面聯合創始人周昕宇透露，月之暗面正在推進商業化，制作付費內容，並表示思考點不是性價比，而是“應該要幫用戶解決什麽問題”。

但Kimi的商業化具體如何落地，是否能爲月之暗面帶來持續的造血能力，仍是一個未知數。在目前大部分互聯網公司免費開放AI産品，且功能漸趨同質化的情況下，即使Kimi在用戶心智方面搶占先機，付費服務也很難被大衆接受。

因此，長文本很難成爲Kimi永遠的護城河，月之暗面想要持續盈利，仍需找到新的增長點。

與互聯網大廠競爭並非易事。此前，包括共享單車在內的許多創意都以美好的願景開始，最終由于無法持續盈利等諸多原因，或黯然消失，或被大廠並購。如今，滿懷理想主義的學霸楊植麟也將走上這條布滿荊棘的道路，與中國乃至海外的互聯網大廠正面競爭。想要在這場激烈的戰鬥中活下來，楊植麟、Kimi和月之暗面仍需講出更好的故事。

*頭圖、封面來源：月之暗面官網